Осторожная стратегия: медлительность Apple в ИИ нашла поддержку инвесторов

Источник: Bloomberg

«Поразительно, как они сохранили здравый смысл и контролируют расходы, в то время как все их конкуренты пошли в противоположном направлении», — отметил Джон Барр, управляющий инвестиционным портфелем фонда агрессивного роста Needham, владеющий акциями Apple.

В результате рыночная капитализация Apple достигла $4,1 трлн., и теперь компания занимает второе место по весу в индексе S&P 500, опередив Microsoft и приблизившись к Nvidia. Этот сдвиг отражает сомнения рынка относительно сотен миллиардов долларов, которые крупные технологические компании инвестируют в разработку ИИ, а также удачное позиционирование Apple, которая сможет получить прибыль, когда технология будет готова к массовому использованию.

«Хотя они, несомненно, со временем будут внедрять больше ИИ в телефоны, Apple избежала «гонки вооружений» в сфере ИИ и сопутствующих ей массивных капитальных затрат», — заявил Билл Стоун, директор по инвестициям Glenview Trust Company, владеющий этими акциями и рассматривающий их как «своего рода анти-ИИ актив».

Конечно, текущее ралли сделало акции AAPL дороже, чем они были за долгое время. Они торгуются примерно с мультипликатором 33 к ожидаемой прибыли за следующие 12 месяцев — уровень, которого они достигали всего несколько раз за последние 15 лет, с максимумом 35 в сентябре 2020 года. Средний мультипликатор акций за этот период составляет менее 19. Apple теперь является второй самой дорогой акцией в индексе Bloomberg Magnificent Seven Index, уступая только колоссальной оценке Tesla(TSLA) в 203 к ожидаемой прибыли за следующие 12 месяцев.

«Очень сложно представить, как акции могут продолжать наращивать стоимость на уровне, который делает эту точку привлекательной для входа», — сказал Крейг Моффетт, соучредитель исследовательской фирмы MoffettNathanson. «Очевидный вопрос: не переплачивают ли инвесторы за оборонительную позицию Apple? Мы думаем, что переплачивают».

Примечательно, что Berkshire Hathaway Уоррена Баффетта сократила свою долю в Apple на 15% в третьем квартале 2025 года, одновременно наращивая позицию в новейшем "горячем" ИИ-активе — Alphabet (GOOG). Тем не менее, Apple остаётся крупнейшей позицией в портфеле акций Berkshire по рыночной стоимости.

С технической точки зрения, цена акций Apple выглядит «готовой к падению, особенно в преддверии января», исходя из того, насколько она превышает свою 200-дневную скользящую среднюю, — написал на прошлой неделе в заметке для клиентов глава отдела технического анализа BTIG Джонатан Крински. Однако он считает, что «долгосрочный тренд для AAPL остаётся несомненно бычьим».

Логику энтузиазма инвесторов в отношении Apple на фоне нарастающих вопросов к ИИ легко понять. По мере того, как технология станет массовой и начнёт приносить прибыль, миллионы пользователей, вероятно, будут получать к ней доступ через продукты Apple, что будет стимулировать спрос на её устройства и ускорять развитие высокомаржинального сервисного бизнеса. Кроме того, в то время как Уолл-стрит нервничает по поводу огромных капитальных затрат, направляемых на разработку ИИ, Apple уже заняла эту рыночную нишу, избежав при этом необходимости нести столь масштабные капитальные затраты.

«Акции дорогие, но позиции Apple на потребительском рынке незыблемы», — заключил Моффетт. «В то время, когда существуют очень реальные опасения относительно того, является ли ИИ пузырём, Apple по понятным причинам рассматривается как надёжное место, где можно переждать».

Hа момент подготовки материала акции AAPL котировались по $277,93 (+0,01%).

Источник: finviz

При подготовке сообщения использовались материалы Bloomberg

* Организация признана экстремистской и запрещена в России