eBay: падение котировок на руку менеджменту

В eBay ощутили положительное влияние пандемии во II квартале 2020 года, когда темпы роста выручки взлетели до 24% г/г. Следующие три квартала не подкачали: доходы выросли на 25%, 28% и 42% г/г. По итогам I квартала 2021 года размер выручки превысил $3 млрд.

Менеджмент воспользовался оживлением пользователей и активно работает над преобразованием площадки. В частности, в eBay экспериментируют над ценообразованием “кликов” на платформе и привлечением дополнительного трафика изве на продвигаемые аукционы. Доходы от размещения рекламы планируется увеличить с $1 млрд до $2 млрд в “ближайшем будущем”.

В I квартале 2021 года менеджмент потратил на выкуп собственных акций всего лишь $292 млн. Это довольно мудрое решение, так как участники рынка ожидаемо оказались не в восторге от прогнозов на II квартал. Всего на эти цели было выделено $5,7 млрд, в то время как на балансе компании находится $3,9 млрд “кэша”. Капитализация eBay слегка превышает $40 млрд, так что количество акций в обращении легко может уменьшится примерно на 10% от общего числа. В eBay ожидают рост выручки на 10%, а бумаги торгуются по Forward EPS в 12х. Ожидаемый выкуп акций легко может привести к росту EPS на 15-20% от текущих отметок. Недавнее падение котировок предоставляет отличные возможности не только для менеджмента, который явно воспользуется случаем и приобретет акции, но и для энтузиастов, желающих инвестировать в eBay.