Почему растут акции Arista Networks

С начала недели акции Arista Networks выросли на 30%. По всей видимости инвесторы вновь полюбили эти бумаги после некоторого перерыва, в то время как передумать их заставил новый финансовый отчет. В 2020 году ANET восстанавливались крайне медленно, так как основное внимание было сосредоточено на “облачных” компаниях. Участники рынка серьезно недооценили компании, имеющие дело с “железом”, и сейчас исправляют свою ошибку.

Инвесторов воодушевили цифры по прогнозируемой в четвертом квартале выручке: $775-795 млн против прошлогодних $648,5 млн. На Уолл-стрит ожидали рост лишь на 16% г/г. При этом, цифры по валовой и операционной марже должны казаться немного ниже - 65% и 39% соответственно. Менеджмент объявил о программе выкупа акций размером в $1 млрд. Это довольно скромная цифры, учитывая капитализацию Arista Networks, но демонстрирует уверенность компании в ее будущем.

Самым слабым местом Arista Networks является фундаментальная оценка: коэффициент P/E равняется 38х. Для компании растущей на 20% в год это крайне высокое значение. Все возможные преимущества от увеличения IT-бюджетов, которые может получить Arista Networks в обозримом будущем, уже включены в текущую цену.

По итогам третьего квартала доход вырос на 24% г/г, до $748,7 млн. Операционная прибыль выросла на 27% г/г,до $293,7 млн. Операционная маржа составила 39,2% (+100 базисных пунктов). Эта цифра соответствует предыдущим прогнозам менеджмента в 63-65%.