После локальной коррекции цены на нефть опять смотрят вверх

Во вторник днем котировки Brent опускались до двухнедельного минимума ($90,5/барр), но затем вновь развернулись наверх и закрыли сессию в зеленой зоне (+0,7%; $92,5/барр). Отраслевые новости носили нейтральный характер и были сосредоточены на перспективах монетарной политики и мировой экономики.

К 11:30 МСК ноябрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $93,3/барр, прибавляя 0,9%. Ноябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $91,6/барр, поднимаясь на 1,2%.

Учитывая силу американской экономики, ФРС ничего не остается, как ужесточать ДКП, несмотря на то, что инфляция активно снижается. «Мягкая посадка» для экономики США более вероятна, заявил во вторник президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари, но существует также 40%-ная вероятность того, что ФРС придется поднять процентные ставки «значительно», чтобы победить инфляцию. В такой ситуации инвесторы начинают осознавать, что сохранение высоких ставок в США на какое-то продолжительное время станет нормой, хотя еще в июле многие рассчитывали, что ФРС начнет снижать ставки уже к концу этого года. Отсюда такой сильный растущий тренд по доллару за последние два месяца. Отсюда вытекают и риски для среднесрочного экономического роста. Более высокие процентные ставки по кредитам увеличивают стоимость заимствований, что может замедлить экономический рост и снизить спрос на нефть.

Если убрать волатильность последних дней, то среднесрочно цены на нефть консолидируются недалеко от достигнутых максимумов. Если летом котировки Brent консолидировались в диапазоне $72-78/барр, то после волны роста цен вероятным выглядит их консолидация на ближайший месяц в диапазоне $90-95/барр. Таким образом стоимость энергоносителей отражает создание ведущими нефтяными державами дефицита нефти в мире в 3-4 квартале этого года.

По мнению Goldman Sachs, цены на нефть на уровне $90/барр вряд ли подорвут экономику США или потребительские расходы, и это будет решаемой проблемой. В качестве факторов, которые нивелируют подорожание нефти, аналитики отмечают снижение цен на уголь, природный газ и электроэнергию.

С другой стороны, угроза приостановки работы правительства США и ее потенциальное влияние на кредитный рейтинг страны могут стать фактором, влияющим на то, что ценам на нефть в краткосрочной перспективе будет трудно достичь отметки $100/барр.

Согласно последним данным Bloomberg, экспорт российской нефти по морю на прошлой неделе снизился на 290 тыс барр/сутки, до 3 млн барр/сутки. Средний объем за 4 недели сократился на 100 тыс барр/сутки, до 3,25 млн барр/сутки. Такое сокращение показателей связано с ремонтом экспортного терминала в Приморске на Балтике, который был частично скомпенсирован восстановлением отгрузок в Тихом океане. В последующие недели танкерный экспорт нефти из России может восстановиться, в том числе за счет сезонного закрытия на техобслуживание местных НПЗ. При этом отгрузки дизельного топлива и бензина могут сократиться. По оценке Bloomberg, в первые 20 дней сентября экспорт дизельного топлива уже снизился почти на 30%.

В прогнозе Международного энергетического агентства (МЭА) говорится, что потребление нефти должно упасть со 100 млн барр/сутки до 77 млн барр/сутки к 2030 г. и до 24 млн барр/сутки к 2050 г. Согласно прогнозу МЭА потребление газа сократится с 4,15 трлн кубометров до 3,4 трлн кубометров к 2030 г. и 900 млрд — в 2050 г., а потребление угля с 5,8 трлн тонн в 2022 г. до 3,25 трлн тонн в 2030 г. и 500 млн тонн к 2050 г. МЭА ждет выхода на максимум потребления ископаемого топлива уже в текущем десятилетии. Агентство уверено, что пик спроса на углеводороды будет пройден еще до 2030 года, причем даже без претворения в жизнь целей Парижского климатического соглашения.

Американский институт нефти (API) вчера опубликовал оценку запасов нефти и нефтепродуктов за прошедшую неделю. Запасы нефти могли вырасти на 1,6 млн барр. против снижения на 5,3 млн барр неделей ранее. Запасы бензина могли снизиться на 0,7 млн барр., запасы дистиллятов — сократиться на 1,7 млн барр. Запасы нефтепродуктов сокращаются, указывая на стабильный спрос с поправкой на сезонность. В среду вечером ждем официальной статистики по запасам нефти от Минэнерго США (EIA). Аналитики ожидают падения запасов нефти на 1,7 млн барр, показал предварительный опрос Reuters.

Нефть Brent

Локальное снижение цены на нефть марки Brent вчера остановилось на отметке $90,5/барр. Но на графике видно, что котировки немного недошли до уровня поддержки на $89,5/барр. Возможно цена туда еще придет, но после очередной волны восстановления – ведь под закрытие месяца спекулянты будут стараться нарисовать более высокие цены по Brent, чтобы получить прибыль на экспирации ноябрьских фьючерсов.

Золото

Неделей ранее золото не смогло преодолеть локальное сопротивление в районе $1950/унц. После чего началась коррекция. В итоге котировки драгметалла уже около 2-х месяцев «пилят» в консолидации $1890-1950/унц. Сейчас мы видим очередную волну снижения цен на фоне сильного курса доллара и роста доходности по USTres. Ближайшей целью снижение станет район $1890/унц.