Позитив на фондовых биржах ослабил индекс доллара

В пятницу утром индекс доллара опустился до недельного минимума на 103,0 п.

Позитивная отчетность ряда крупных технологических компаний на биржах Уолл-стрит усилила аппетит инвесторов к покупке рискованных активов – этот фактор традиционно снижает спрос на доллар. На этом фоне пара EUR/USD поднялась до 1,088. Курс иены на этой неделе укрепился против доллара до 146,4. 

В пятницу трейдеры ожидают данных по занятости в США, чтобы оценить, когда ФРС сможет начать снижать процентные ставки. Напомним, что днем ранее глава регулятора Дж. Пауэлл сообщил, что сокращение ставки в марте маловероятно. Это стимулирует перенос ожиданий на смягчение ДКП на май. Глава ФедРезерва также заявил, что, если рынок труда США неожиданно ослабнет - это будет весомым аргументом для более раннего снижения ставок. Поэтому свежая статистика на этот счет может изменить настроения на валютном рынке. 

Опубликованные накануне данные показали, что число первичных заявок на пособия по безработице на прошлой неделе выросло на 9 тыс. до 224 тыс., против ожиданий на уровне 213 тыс. Также вышли данные по затратам на рабочую силу за 4-й квартал, которые показали рост всего на 0.5% кв/кв, против ожиданий повышения на 1.3%. Индекс деловой активности в производственной сфере США от ISM в январе поднялся до 49,1 п. - максимум с октября 2022 года. Если статистика по рынку труда за январь окажется сильной, то в совокупности все эти данные подтвердят то, что американская экономика находится в фазе «мягкой посадки», при том что инфляционный фон остается спокойным, а значит нет поводов для смягчения или ужесточения ДКП. 

За последние дни курс японской иены укрепился против доллара (USD/JPY 146,5) на фоне падения доходностей гособлигаций США. Не только итоги заседания ФРС привели к снижению доходности USTres. Спрос на казначейские облигации вырос из-за опасений по поводу устойчивости региональных банков США на фоне проблем у New York Community Bancorp. Капитализация NYCB в среду упала на 37% до самого низкого уровня за более чем 20 лет после сообщения о неожиданных крупных убытках. Пока можно считать, что этот был единичный случай, который не станет предвестником волны банкротств американских региональных банков. 

Британский фунт стерлингов относительно доллара в пятницу торгуется в районе недельных максимумов на 1,275. Помогло ему в этом некоторое ослабление спроса на доллар и прошедшее в четверг заседание Банка Англии, по итогам которого регулятор заявил, что ему потребуется больше доказательств замедления инфляции в стране, прежде чем начать смягчение ДКП.

Банк Англии вчера сохранил базовую процентную ставку на уровне 5,25% годовых, как и ожидалось. За сохранение ставки проголосовали 6 из 9 членов Комитета по денежно-кредитной политике (MPC), двое выступили за ее подъем на 25 базисных пунктов (б.п.), один - за снижение на 25 б.п. Банк Англии подтвердил, что монетарная политика должна оставаться «ограничительной в течение достаточно долгого времени», а то, что два члена правления даже проголосовали за повышение ставок, снизило ожидания раннего снижения процентных ставок. 

Инфляция в Великобритании по итогам декабря составила 4,0% г/г, что выше целевого уровня в 2%. Поэтому в ситуации наличия устойчивого инфляционного давления Банк Англии продолжит сохранять ограничительную ДКП на протяжении некоторого времени. Банк Англии ожидает существенного снижения CPI до 2.0% уже во 2 квартале 2024 г., однако затем ожидается, что она поднимется в 3-м и 4-м кварталах. Если инфляция действительно ощутимо снизится, это может отразится и на монетарной политике БА.

В четверг решение по монетарной политике также принял и шведский Riksbank, который сохранил свою ключевую процентную ставку без изменений на уровне 4,00%, как и ожидалось. Но в банке заявили, что, если инфляция продолжит замедляться, то первое снижения ставок, возможно будет уже в первой половине 2024 года. 

Опубликованная в четверг статистика показала, что инфляция в еврозоне в январе 2024 года снизилась до 2,8% г/г против 2,9% в декабре, что совпало с прогнозом. Относительно предыдущего месяца потребительские цены снизились на 0,4%. Потребительские цены без учета таких волатильных факторов, как стоимость энергоносителей, продуктов питания и алкоголя (индекс CPI Core, который отслеживает ЕЦБ) в январе оказались на уровне 3,3% г/г, против 3,4% в декабре, но чуть выше консенсус-прогноза 3,2% г/г. Эти данные позитивны для ЕЦБ в части перспектив снижения ставки. Уровень безработицы в 20 странах еврозоны в декабре 2023 года составила 6,4%, как и месяцем ранее. В ЕС безработица осталась на уровне 5,9%. В Германии безработица осталась на уровне 3,1%, во Франции - на уровне 7,3%, в Италии снизилась до 7,2% с 7,4% месяцем ранее.

В пятницу стоит обратить внимание на следующие данные из США: уровень безработицы и Nonfarm Payrolls за январь; средняя почасовая заработная плата за январь; итоговые данные по индексу доверия потребителей от Мичиганского университета за январь.

В четверг пара EUR/USD переписывала минимумы месяца, а в пятницу утром она поднялась до недельных максимумов. С натяжкой можно сказать, что все эти ценовые движения проходят в границах консолидации последних двух недель. Итоги заседаний ЕЦБ и ФРС не привели к формированию каких-то новых трендов и смене настроений на валютном рынке. Возможно, статистика по рынку труда в США за январь может вытолкнуть доллар и евро из текущей зоны консолидации.