Правительство будет рекламировать облигации для финансово неграмотных

Минфин планирует предварить апрельский выпуск облигаций федерального займа (ОФЗ) для населения масштабной пропагандистской кампанией, используя возможности теле- и радиовещания. Ведь пока что подавляющее большинство россиян не стремится покупать у правительства ценные бумаги, свидетельствуют социологические опросы. С точки зрения пополнения бюджета в выпуске «ОФЗ для народа» нет экономического смысла. Так что инициатива Минфина похожа скорее на имитацию активности. Зато власти смогут отчитаться, что они проявили заботу о финансово неграмотных гражданах, предложив им новый инструмент для долгосрочного накопления.

В середине апреля Минфин планирует начать выпуск ОФЗ для населения, а примерно за неделю до этого ведомство хочет правильно настроить граждан. «Мы запустим рекламную или просветительскую кампанию в первой декаде апреля. С 10 апреля мы запустим пропагандистскую, просветительскую кампанию ОФЗ. Будем мониторить уровень осведомленности сограждан о проекте», – рассказал вчера замглавы Минфина Сергей Сторчак.

Напомним, первое размещение ценных бумаг планируется в объеме 20 млрд руб. сроком на три года, минимальная сумма покупки бумаг одного выпуска составит 30 тыс. руб., максимальная – 15 млн руб., доходность трехлетних ОФЗ будет около 8,5% годовых, банками-агентами размещения ОФЗ для физлиц станут Сбербанк и ВТБ, передают информагентства. Также сообщалось, что покупатели ОФЗ для физлиц должны будут оплатить комиссию банку, предельный размер которой составит 1,5% от суммы покупки. Об этом говорил глава департамента долговой политики Минфина Константин Вышковский.

Одна из причин, почему министерство задумалось о пропаганде, – это неудовлетворительные результаты социологических опросов, которые свидетельствуют, что население прохладно восприняло инициативу Минфина.

В конце прошлой недели Левада-Центр сообщил, что 63% из 1600 опрошенных россиян ничего не знают о готовящемся выпуске «ОФЗ для народа». При этом 82% опрошенных сказали, что в любом случае они не собираются покупать у правительства ОФЗ.

Так что министерство решило пропагандировать свои ценные бумаги, используя возможности теле- и радиовещания. «Соответствующие соглашения с рядом телевизионных и радиокомпаний мы готовим», – заявил Сторчак. И это один из примеров тех дополнительных расходов, которые придется учесть правительству при выпуске ОФЗ. Ведь «любая рекламная кампания стоит определенных средств», как сказал вчера Сторчак.

К слову, о высоких издержках выпуска «ОФЗ для народа» Минфин уже задумывался. В «Основных направлениях долговой политики» написано, что в течение 2017–2019 годов основным источником финансирования дефицита федерального бюджета станут внутренние заимствования разных видов. Минфин планирует занимать на внутреннем рынке более 1 трлн руб. в год. Часть этих средств будет привлекаться напрямую у населения: планируемый ежегодный объем размещения «розничных» ОФЗ – 20–30 млрд руб.

И как отмечается в документе, выпуск ОФЗ для населения сопряжен «с высокими операционными и административными издержками, связанными прежде всего с созданием и поддержанием системы дистрибуции этих ценных бумаг».

В итоге некоторые наблюдатели задаются вопросом: каков экономический смысл у этой инициативы? «Я не понимаю, зачем он (министр финансов Антон Силуанов. – «НГ») этим занимается? – заявил ранее в эфире «Эха Москвы» бывший первый зампред ЦБ Сергей Алексашенко. – Ему что, как министру финансов больше нечем заняться? В российском бюджете, в российской казне нет никаких проблем, кроме того, чтобы занять 20 млрд руб. у населения мелкими суммами? Вот это меня поражает, потому что проблема действительно технологически очень трудоемкая».

Государство не просто берет на себя обязательства по выплате процентов. Оно, как замечает Сергей Алексашенко, рискует уже сейчас потратить на народные ОФЗ больше, чем планирует занять. «Хотят занять у населения 20 млрд руб., а потратить придется 30», – приводит Алексашенко свои примерные оценки.

Опрошенные «НГ» эксперты, включая некоторых депутатов, тоже пока не видят особого экономического смысла в стремлении Минфина занять у населения несколько десятков миллиардов рублей. Эксперты приводят лишь одно оправдание для действий министерства – тестирование рынка и нового вида заимствований.

«Если удастся реализовать планируемое количество ОФЗ, то ничто не мешает сделать новый займ на большие суммы. Иначе нет никакого экономического смысла привлекать 20 млрд руб. через займ при планируемом дефиците бюджета: носовым платком вместо одеяла не укроешься», – замечает депутат Михаил Щапов.

Напомним, по итогам 2016 года дефицит федерального бюджета РФ составил 3,5% ВВП, это почти 3 трлн руб. В законе о бюджете на ближайшую трехлетку прописано планомерное снижение дефицита: до 3,2% ВВП по итогам 2017 года, до 2,2% ВВП в 2018-м и до 1,2% ВВП в 2019-м. В денежном выражении дефицит должен сократиться за три года до 1,1 трлн руб.

«ОФЗ для Минфина – одна из возможностей, которую министерство не желает игнорировать в довольно тяжелой экономической ситуации, когда ищутся всевозможные источники для привлечения средств в бюджет», – поясняет первый вице-президент Российского клуба финансовых директоров Тамара Касьянова.

Правда, как замечает Щапов, «если правительство действительно планирует наращивать выпуск ОФЗ, то это сигнал, что ситуация с бюджетом даже хуже, чем выглядит сейчас».

В то же время можно предположить, что Минфин не только стремится протестировать рынок. Возможно, еще одна цель министерства – имитация бурной деятельности, активности. Ведь теперь на очередном заседании ведомство сможет отчитаться, что оно позаботилось о населении и предложило ему новый инструмент долгосрочного накопления средств.

Причем, как следует из объяснений опрошенных «НГ» экспертов, Минфин разрабатывает народные ОФЗ прежде всего для так называемых финансово неграмотных граждан.

«Инициатива ориентирована на наименее финансово грамотные слои населения, которые, как правило, с недоверием относятся к вложениям в финансовые инструменты, предлагаемые частным сектором. Их инвестиционная активность в основном ограничивается размещением депозитов в госбанках. Собственно, государство и выпускает инструменты, наиболее всего похожие на депозиты госбанков», – поясняет аналитик компании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.

«Если рассматривать выпуск ОФЗ для населения в том числе как долгосрочный инструмент приобщения населения к рынку ценных бумаг, то это вполне здравая идея, – считает гендиректор компании «ФинЭкспертиза» Нина Козлова. – От того, удастся ли правительству убедить население в том, что предыдущий печальный опыт государственных займов больше не повторится, будет зависеть успешность нового финансового инструмента».