Привлечение средств в рынок ПИФов уже сопоставимо со страховым

Начало четвертого квартала ознаменовалось новым рекордом на рынке коллективных инвестиций. В октябре управляющие компании привлекли в открытые паевые фонды почти 9 млрд руб., доведя результат непрерывного привлечения средств до 78 млрд руб. Благодаря возросшей активности клиентов и агентских сетей рынок коллективный инвестиций уже составляет конкуренцию рынку инвестиционного страхования жизни.

По оценке “Ъ”, основанной на предварительных данных Национальной лиги управляющих (НЛУ), чистый приток средств в открытые паевые фонды по итогам октября cоставил 8,94 млрд руб. Этот результат на 1,6 млрд руб. выше рекорда, установленного месяцем ранее. Розничные фонды фиксируют чистый приток средств частных инвесторов 27-й месяц подряд. За это время в них поступило почти 78 млрд руб.

Обновлению рекордных показателей способствует смягчение денежно-кредитной политики ЦБ. В октябре регулятор пошел на второе подряд снижение ключевой ставки, опустив ее до 8,25%. За два месяца ставка была снижение на 0,75 процентного пункта, что привело к дальнейшему снижению доходности банковских депозитов. По словам управляющего директора «Сбербанка Управление Активами» Василия Илларионова, низкие ставки по депозитам в сочетании с сезонным ростом спроса на инвестиционные продукты обеспечили рекордный приток от розничных клиентов. «Действия регулятора провоцируют снижение доходности рыночных инструментов. Инвесторы делают выбор в пользу дорожающих облигаций»,— отмечает директор департамента управления активами «Альфа-капитала» Виктор Барк.

Участники рынка отмечают и возросшую активность банков-агентов в привлечении клиентов на рынок паевых фондов. По словам начальника управления продаж и маркетинга «Райффайзен Капитала» Константина Кирпичева, до 2017 года большие банковские сети почти не продавали этот продукт массовому клиенту. Сейчас ситуация поменялась, и большую долю в структуре продаж занимают фонды облигаций, продавать которые довольно легко, поскольку они схожи с депозитами.

В результате инвестиционные продукты почти догнали по темпам привлечения продукты инвестиционного страхования жизни. Если в начале прошлого года ежеквартальные притоки в розничные паевые фонды составляли 3–3,5 млрд руб., то в третьем квартале 2017 года они превысили 20 млрд руб. Ежеквартальный объем сбора премий по индивидуальному страхованию жизни (ИСЖ) в последний год держался возле уровня 50 млрд руб. По мнению Константина Кирпичева, продажи ИСЖ стабилизировались в связи с высоким проникновением этого продукта, что усложняет процесс продажи. «Порог входа для ИСЖ выше, чем у ПИФов. Кроме того, снижение рыночных доходностей ухудшает инвестиционные параметры ИСЖ (уровень защиты капитала, участие в росте базовых рисковых активов и пр.)»,— отмечает Виктор Барк.

В ближайшие месяцы приток от розничных инвесторов в ПИФы будет только нарастать, считает Василий Илларионов. Этому будут способствовать планы ЦБ по дальнейшему снижению ставки, которая к 2019 году может достичь уровня 6,5–7%. А пока потенциал снижения ключевой ставки ЦБ не исчерпан, идея инвестиционных продуктов, ориентированных на рублевые облигации, будет оставаться актуальной. Хотя потенциальная доходность будет снижаться. «Уже сейчас на годовом горизонте мы не думаем, что можно рассчитывать на доходность существенно выше 10% (с учетом переоценки) по портфелям рублевых облигаций. Поэтому инвесторы будут переключаться на другие классы активов. Например, пока еще находящиеся в тени российские акции»,— резюмировал господин Барк.