Продвижение вверх цен на нефть дается уже с трудом

С начала этой недели цены на нефть двигаются вверх. Правда во вторник подъем котировок Brent значительно затормозился. С одной стороны, нефть почти остановила подъем на новостях из Ирака, с другой стороны, повышенные уровни цен поддерживает сокращение запасов сырой нефти в США.

К 11:30 МСК июньские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $85,3/барр, прибавляя 0,4%. Майские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $81/барр, поднимаясь на 0,3%. Интенсивность повышения цены на нефть значительно снизилась за последние сутки. Напомним, что с начала этой недели котировки Brent прибавили около 7% на фоне решения альянса ОПЕК+ о сокращении добычи на 1,6 млн барр/сутки, начиная с мая. План ОПЕК+ предусматривает доведение общего объема сокращений до 3,66 млн барр/сутки, включая сокращение на 2 млн барр/сутки в октябре прошлого года, что соответствует примерно 3,7% мирового спроса.

Аналитики BloombergNEF полагают, что на этот раз в базовом сценарии фактическая добыча ОПЕК+ сократится, не на 1,6+ млн барр/сутки, но на 1,3 млн барр/сутки. В случае же, если Россия ускорит темпы запланированного сокращения добычи, то указанная цифра достигнет заявленных 1,6 млн барр/сутки. Снижение добычи нефти при увеличении спроса на нее традиционно ведет к росту цены. В начале года большинство ведущих инвестбанков мира делали прогнозы на то, что цены на нефть вырастут на фоне повышения потребления топлива Китаем, которой в то время убрал коронавирусные ограничения. Однако значительного роста потребления нефти в Китае мы не видим. Если бы китайский фактор удержал нефть выше $80/баррель, то никакого сокращения добычи от ОПЕК не было бы. Ставки на покупку нефти, сделанные в начале года на китайском факторе не сработали, следовательно, есть риски дальнейшего падения цен на нефть. Чтобы не допустить больших убытков и было решено сократить добычу.

Глава отдела исследований сырьевых товаров Citigroup Эд Морс считает, что нефтяному рынку потребуется гораздо больше неопределенности в отношении поставок и «значительно больше» нефти должно быть выведено с рынка, чтобы заставить цены достичь $100/барр. После решения ОПЕК и на ожиданиях положительной динамики мирового спроса, банк Goldman Sachs повысил свой прогноз по Brent на 2024 г. с $97 до $100/барр.

Нормализация дипломатических отношений между Саудовской Аравией и Ираном уменьшила риски возникновения локального военного конфликта в Персидском заливе. Риски новых обстрелов нефтяной инфраструктуры саудитов существенно снизились. Присутствие США и степень их влияния на страны региона снизилось. Саудовская Аравия и другие нефтедобывающие страны пытаются диверсифицировать своих партнеров. В этой части, Китай увеличивает свое присутствие, став важным посредником в заключении соглашения о нормализации отношений между Саудовской Аравией и Ираном в марте.

Во вторник вечером пришло сообщение, что власти Ирака и региональное правительство Курдистана (КРГ) достигли временной договоренности о возобновлении трубопроводных поставок нефти с севера страны в турецкий порт Джейхан. Нефтяные компании планируют немедленно начать добычу, которая до этого составляла около 400 тыс барр/сутки. Помимо этого, приостановка транспортировки затронула и объемы, контролируемые федеральным правительством в объеме 75 тыс барр/сутки. Неделей ранее на этой новости котировки Brent поднялись примерно на 4,5%.

Помимо этого фактора, ослабление производственной активности в США и Китае — двух крупнейших потребителях нефти — также удерживает цены на нефть от дальнейшего роста, несмотря на перспективу сокращения предложения после заявления ОПЕК+. На этой неделе выходит важная статистика по занятости в несельскохозяйственном секторе США – она покажет, как на рынок труда влияют повышенные ставки.

Данные Американского института нефти (API) опубликованные во вторник вечером показали, что запасы сырой нефти в Соединенных Штатах на прошлой неделе снова значительно сократились - на 4,35 млн барр, хотя аналитики ожидали снижения на 1,8 млн барр. При этом стратегические запасы США сократились впервые за 12 недель: минус 400 тыс барр и достигнув 371,2 млн барр — самый низкий уровень с декабря 1983 года. Этот фактор играет в пользу более высоких цен на нефть. Посмотрим, какие данные даст сегодня официальная статистика от Минэнерго США.

Независимая компания по энергетическим исследованиям Rystad Energy предлагает готовиться к нефти по $110/барр. В случае реализации в полном объеме недавно объявленных сокращений добычи ОПЕК+, мировой рынок окажется в сильном напряжении. «Учитывая текущую макроэкономическую обстановку, рынок может интерпретировать сокращения, как некий вотум недоверия к восстановлению спроса на нефть, что даже несет в себе риски снижения цен, однако такое временное падение будет очень краткосрочным» – считает вице- президент Rystad Energy Хорхе Леона.

Нефть Brent

Как видим, дальнейшее продвижение вверх цен на нефть после 5% гэпа идет сложно. Покупать сырье, когда цена уже выросла и весь позитив уже в рынке мало кто хочет. Поэтому, было бы логичным, если бы котировки Brent сходили бы до ближайшего сопротивления в районе $88-90/барр и оттуда постепенно вернулись бы вниз к отметке $80/барр. Не исключено, что остановку повышения цен в фазе роста мы увидим ниже.

Золото

Слабость и новые двухмесячные минимумы по курсу доллара (DXY 101,3 п) вывели котировки золота вверх после фазы двухнедельной консолидации. В середине этой недели стоимость драгметалла взлетела до $2042/унц. Как и ожидалось, пробой ближайшего сопротивления дает повод ждать последующего роста цен к сильному рубежу $2078-80/унц.