Рубль: рост доллара, санкции и нефть

Рубль продолжает укрепляться вопреки позитивной динамике доллара на валютном рынке и растущим геополитическим рискам.

Вначале кризиса стоимость доллара активно росла, так как участники рынка рассматривали его как актив-убежище, способный защитить их капитал от негативных последствий пандемии. Ситуация изменилась в конце весны: после того как в США приняли масштабные пакеты экономической помощи, подразумевающие увеличение госдолга и денежной массы, “американец” начал дешеветь. Дополнительный эффект оказывала более благоприятная эпидемиологическая обстановка в Европе. С начала 2021 года доллар снова растет, так как американская экономика начала реагировать на стимулы и расти опережающими темпами. Тем временем опасения касательно европейского ВВП усиливаются: ужесточение карантина в попытке сдержать распространение нового штамма препятствуют восстановительным процессам. 

Сенаторы внесли новый законопроект о санкциях против России, однако реакция отечественного рынка оказалось сдержанной. Инвесторы ожидают персональные ограничения против чиновников или бизнесменов, а не масштабные санкции, способные навредить российской экономике.

На стороне рубля выступает восходящая динамика нефтяного рынка: нефть марки Brent готовится завершить неделю максимальным ростом с октября 2020 года. Инвесторы реагируют на снижение количества заражений и смертельных исходов по всему миру и уверены в скорой победе над пандемией. Подобные ожидания кажутся чрезмерно оптимистичными, но в краткосрочной перспективе нефтяные цены могут продолжить рост.