"Русагро" претендует на активы холдинга «Белая птица»

О том, что группа «Русагро» проводит аудит выставленных на продажу активов крупного производителя мяса бройлеров «Белая птица», рассказал источник “Ъ” в отрасли. Об этом слышал и другой собеседник “Ъ” на рынке, а также один из инвестбанкиров. В пресс-службе «Белой птицы» заявили, что для развития холдинга ведутся переговоры с несколькими потенциальными инвесторами, но ни с одним из них диалог пока не завершен. Уточнить, есть ли среди претендентов «Русагро», в компании не смогли. Гендиректор «Русагро» Максим Басов отказался от комментариев. Как сообщал “Ъ” 25 апреля, на активы «Белой птицы» претендует и Агрокомплекс им. Н. И. Ткачева (принадлежит семье главы Минсельхоза Александра Ткачева).

В июне 2017 года, общаясь с инвесторами и аналитиками, господин Басов говорил, что новым направлением для «Русагро» может стать птицеводство. По словам источника “Ъ” в отрасли, группа третий год ищет активы в этом секторе. Птицеводство дает синергию со свиноводством: у отраслей одна кормовая база, одна логистика, общий маркетинг и прочее, поясняет президент Agrifood Strategies Альберт Давлеев. Покупка «Белой птицы» — хорошая возможность для «Русагро» выйти на рынок, считает он: «Такая сделка обойдется дешевле, чем строительство птицеводческих комплексов с нуля».

По данным Росптицесоюза, в 2017 году «Белая птица» занимала 5% российского рынка мяса бройлеров (300 тыс. тонн в живом весе). Бенефициаром «Белой птицы» считается Promsvyaz Capital B. V. бывшего совладельца Промсвязьбанка (ПСБ) Дмитрия Ананьева. После введения в ПСБ временной администрации кредитование предприятий «Белой птицы» было приостановлено, и холдинг был вынужден сокращать объемы производства и персонал.

По оценке Альберта Давлеева, бизнес «Белой птицы» может стоить примерно 23 млрд руб. без учета долга и амортизации. На конец 2016 года обязательства крупнейших структур холдинга ООО «Белая птица — Курск» и ООО «Белая птица — Белгород» были на уровне 27,31 млрд руб. (данные «СПАРК-Интерфакс»). Руководитель группы по обслуживанию предприятий сельского хозяйства подразделения Deloitte Ринат Хасанов полагает, что возможный покупатель может рассчитывать на дисконт: «С учетом насыщения внутреннего рынка мяса птицы премию к активам никто платить не будет, а у "Белой птицы" к тому же есть проблемы с обслуживанием значительного долга». В таких условиях собственники могут быть заинтересованы продать актив как можно быстрее, заключает он.

По оценке господина Хасанова, «Русагро» сегодня показывает хорошую ликвидность, имеет небольшой долг и значительный объем средств на счетах и депозитах, поэтому может быть заинтересована в покупке активов с дисконтом. Так, чистый долг «Русагро» на конец 2017 года достигал 6,6 млрд руб., что соответствует 0,47xEBITDA (13,95 млрд руб.). Объем денежных средств и их эквивалентов к тому же периоду был на уровне 4,86 млрд руб., говорится в отчетности. Ряд аналитиков не исключает, что «Русагро» сможет привлечь банковское финансирование, но из-за резкого падения выручки в этом году группе будет невыгодно увеличивать долг более чем на 10 млрд руб.