Рынок подтверждает локальный "бычий" тренд в нефти

Вчера цена на нефть марки Brent скорректировалась на 0,5%. Однако же после роста на торговой сессии во вторник 22.10 на 2% коррекция на 0,5% уже не кажется настолько заметной. Закрытие состоялось вблизи $75,4/б. На сегодняшних торгах возобновилось движение наверх.

Появились сообщения об очередной попытке переговоров. Bloomberg сообщил, что Госсекретарь США Э. Блинкен отправляется в Саудовскую Аравию. Блинкен заявил, что США всегда будут поддерживать Израиль в защите своей страны, однако же добавил, что также очень важно, чтобы Израиль реагировал таким образом, чтобы не спровоцировать еще большую эскалацию и не создать риск распространения конфликта.

В принципе, мы видели, что попытка использования этого негласного правила ответа без эскалации предпринимается и другой стороной конфликта. Удар Ирана по Израилю не причинил большого вреда, а был скорее демонстрацией возможностей. Также, как мы уже говорили, США предпринимаются в настоящее время очень серьезные усилия по купированию дальнейшей эскалации. На 15.10 по консолидированным опросам Трамп вёл в 6 из 7 неопределившихся штатов. Однако, преимущество пока не столь существенное, чтобы можно было говорить об уверенной победе через 1,5 недели. Соответственно, разрастание конфликта категорически невыгодно штабу Харрис.

Кстати, по поводу геополитики – в докладе конференции ООН по торговле и развитию сообщается, что до 2029 г. общие показатели торговли морем будут каждый год увеличиваться на 2,4%, контейнерные перевозки будут расти на 2,7%. Однако, этому могут помешать геополитическая обстановка. Вообще говоря, по нашему мнению, вывод достаточно очевидный. Продолжение этой же логической цепочки – рост мировой инфляции, поддержка ценам на золото, периодическое возникновение и исчезновение геополитической премии в ценах на нефть. Другими словами, в ближайшие годы ситуация вряд ли будет сильно отличаться от 2024.

Негативно на цену на нефть повлияла вчера и статистика от Минэнерго США.

• Коммерческие запасы нефти выросли на 5,474 mb и составили 426,024 mb при этом, напомним, что рынок ждал роста только на 800 tb. Стратегические запасы нефти (SPR) продолжают увеличиваться и составляют в настоящее время 384,642 mb;
• Запасы бензина выросли на 878 tb, составив 213,575 mb. Рынок ждал сокращения на 1,6 mb;
• Запасы дистиллятов сократились на 1,140 mb и составили 113,839 mb vs. рыночные ожидания сокращения на 2 mb;
• Добыча в США за неделю не изменилась и составила 13,5 mbd;
• Импорт нефти и нефтепродуктов в США вырос, составив 8,014 mbd. Экспорт нефти и нефтепродуктов слегка сократился и составил 10,541 mbd.

Goldman Sachs считает, что в 2025 г. средние цены на нефть будут составлять $76/б. Причина – умеренный профицит и наличие свободных мощностей у основных производителей. Goldman считает, что опасения по поводу поставок нефти из Ирана будут постепенно ослабевать. Мы же считаем, что это, конечно, во многом зависит от того, кто встанет у руля в США. Могут быть различные варианты.

Технически рынок подтверждает локальный бычий тренд и это, конечно, позитивный фактор для покупателей. Можно оценить размер коррекции, наложив сетку Фибо: в настоящее время цена тестирует 38,2% коррекции Фибо ($76,3/б). Ни вчера, ни позавчера пробить уровень не удалось. Между тем, мы рассматриваем его скорее только как локальное сопротивление. Более значимым является кластер $77 – 77,3/б. Однако, пока быкам до него далековато, но шансы вновь появились.

Цена на золото. Коррекционный день

На вчерашней торговой сессии цена на золото, пожалуй, впервые за продолжительное время продемонстрировало что-то напоминающее серьезную коррекцию. Цена опустилась на 1,2% - последний раз такая просадка за день была только 22.08. Цена закрылась вблизи $2715 за тройскую унцию.

Искать фундаментальных причин такой просадки, думаем, не стоит. Всё же цена растёт уже 4-ый месяц подряд, поэтому коррекция назревает уже давно.

Вместе с тем, нужно отметить, что согласно FedWatchTool от CME вероятность снижения ставки на заседании 07.11 повысилась до 94,5%, т.е. казалось бы, что американская национальная валюта должны была бы ослабнуть. Возможно, что здесь, кстати, не последнюю роль сыграло замедление продаж домов на вторичном рынке (в сентябре 3,84 млн. vs. 3,88 млн. в августе). Однако же индекс доллара вчера опять немного подрос.

Технически же сопротивление продолжает оставаться на отметке $2770 за унцию. Более сильный уровень поддержки находится на уровне локального максимума от 26.09, т.е. на отметке $2685,6.