С месячных минимумов ценник нефти Brent восстановился уже на 5%

Во второй половине дня в понедельник цены на нефть начали восстановление. Во вторник стоимость бочки нефти Brent и WTI продолжает подъем, поскольку ключевой трубопровод, снабжающий Соединенные Штаты, остается закрытым, что усиливает опасения по поводу дефицита предложения топлива в крупнейшем в мире потребителе нефти.

К 11:40 МСК февральские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $79,45/барр, прибавляя 1,85%. Январские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $74,4/барр, поднимаясь на 1,65%. Трубопровод Keystone, перекачивающий около 620 тыс барр/сутки нефти из Канады в США, остается закрытым из-за утечки. Сроки возобновления его работы пока не называются. Из-за этого перебоя с поставками стоит ждать падения запасов нефти на ключевых нефтяных терминалах в США. В частности, в терминале Кушинг (штат Оклахома), который является точкой доставки фьючерсных контрактов по нефти марки WTI. Ожидается, что это закрытие трубопровода вызовет падение запасов сырой нефти в США в среднем на 3,9 млн баррелей за неделю до 9 декабря. Этот фактор традиционно положительно влияет на нефтяные цены.

На прошлой неделе на рынок нефти негативно влияли нарастающие опасения по поводу рецессии. Глава Минфина США Д. Йеллен в интервью CBS 11 декабря признала, что существует риск рецессии в 2023 г., но это не является обязательным условием снижения инфляции в стране. По мнению министра, в США обеспечена полная занятость и поэтому нет необходимости в том, чтобы экономика росла так же быстро, как это происходило после пандемии. В этой связи инвесторы опасались, что на фоне данных о сохранении высокого уровня деловой активности в США и достаточно высокой инфляции, ФРС продолжит придерживаться жесткой денежно-кредитной политики и не станет торопиться со снижением ставок. Это может замедлить экономический рост в США и негативно отразиться на мировой экономике в целом, вплоть до глобальной рецессии, что понизит спрос на топливо. На этой неделе рынок ждет данных по потребительской инфляции в США.

Инвесторы также оценивают эффект от введения «потолка цен» на российскую нефть. Д. Йеллен считает, что «потолок цен» работает в соответствии с ожиданиями. С другой стороны, министр энергетики Саудовской Аравии А. бен Сальман на форуме в г. Эр-Рияд 11 декабря сообщил, что не видит ощутимых результатов после введения «потолка цен» на нефть из РФ.

Действительно, агентство Bloomberg подсчитало что на прошлой неделе морские поставки российской нефти в ЕС прекратились, за исключением небольшого объема для Болгарии, которая получила исключение из эмбарго. При этом совокупные отгрузки российской нефти на прошлой неделе оказались близки к квартальному максимуму и составили 3,45 млн барр/сутки. Можно сказать, что вся российская экспортная нефть пока остается на рынке, ведь по сравнению с предыдущей неделей российский нефтяной экспорт даже вырос на 16%, или 500 тыс барр/сутки. Остановка поставок сырья в Европу привела к переводу нефтяного потока в Азию. 89% поставок нефти из РФ сейчас уходит в Китай и Индию. Правда более половины танкеров с российской нефтью, которые проходили по Суэцкому каналу в сторону Азии имели неуказанный пункт назначения.

На фоне эмбарго нефти со стороны ЕС стоимость Urals на прошлой неделе падала ниже $45/барр. Зато нефть с Дальнего Востока России сорта ESPO продается в Азии выше «ценового потолка» от G7 в $60/барр. Впрочем, как сообщает Reuters, план отгрузки нефти из балтийских портов на этот месяц составляет 5,5 млн тонн против 6 млн тонн в ноябре, а декабрьских поставок для Новороссийска - 2,2 млн тонн против 2,4 млн в предыдущем месяце. Значит эффект от введенного в декабре эмбарго и «потолка цен» мы вероятно увидим в начале следующего года.

Ослабление цен на нефть, которое мы видели на прошлых неделях стало отражением того, что портфельные инвесторы активно продавали нефть. Хедж-фонды и другие управляющие капиталом продали шесть наиболее важных фьючерсных и опционных контрактов, связанных с нефтью, на сумму, эквивалентную 30 млн барр, за семь дней, закончившихся 6 декабря. Согласно отчетам об позициях, опубликованным ICE Futures Europe и CFTC, общий объем продаж фондов за последние 4 недели составил 221 млн барр., а совокупная позиция была сокращена до 358 млн барр по сравнению с 579 млн барр на 8 ноября. Позиции по сырой нефти уже сильно просели в объемах, что ограничило возможности для их дальнейших продаж. До тех пор, пока некоторые негативные факторы, влияющие на потребление, не будут устранены, многие инвесторы, вероятно, будут проявлять осторожность в отношении повторного выхода на рынок с покупками.

Швейцарский банк UBS заявил, что, по его мнению, стоимость Brent должна восстановиться до уровня выше $100/барр в ближайшие месяцы на фоне ограничений предложения и растущего спроса, в то время как ОПЕК+ будет поддерживать ограниченное предложение нефти на рынке.

Нефть Brent

Как мы видим на 8-часовом графике Brent, котировки нефти в начале этой недели несколько раз протестировали следующий уровень поддержки в районе $75/барр - примерно здесь были ценовые максимумы июля прошлого года. С этой отметки мы видим волну коррекции наверх, которая имеет ближайшей целью - достижение района сопротивления 82,0-82,5 $/барр.

Золото

В начале этой недели мы не видим сильных ценовых движений по индексу доллара США, поэтому и котировки золота тоже ведут себя спокойно, консолидируясь немного ниже ближайшего сильного сопротивления на $1820/унц (максимумы августа). Видимо участники рынка будут ждать итогов ближайшего заседания ФРС, чтобы оценить вероятность пробоя этого сопротивления и последующего повышения котировок до $1880/унц.