S&P ухудшило прогноз по рейтингу Stellantis

Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings внесло коррективы в прогноз рейтинга европейского автопроизводителя Stellantis, заменив его с "стабильного" на "негативный". При этом долгосрочный кредитный рейтинг компании остался на прежнем уровне "ВВВ+", а краткосрочный – "А-2".

Новый прогноз отражает неблагоприятные условия и управленческие ошибки, которые, по мнению экспертов агентства, могут снизить показатели Stellantis ниже пороговых значений для текущего рейтинга уже в 2024 году. В своем сообщении агентство отмечает, что неожиданное снижение рентабельности Stellantis связано с неверным управлением запасами в Северной Америке.

По состоянию на конец сентября, количество автомобилей на складах дилеров составило около 374 тыс. единиц, что эквивалентно примерно 90 дням продаж. Этот показатель значительно превышает средний уровень для американского автомобильного рынка, который составляет всего 55 дней.

Эксперты связывают такую ситуацию с несоответствием объемов производства и продаж Stellantis, особенно в конце 2023 года, когда планирование производства усложнилось из-за забастовки профсоюза работников автомобильной промышленности (UAW). Также они отмечают, что рыночный спрос стал ослабевать.

Аналитики прогнозируют падение поставок Stellantis в Северной Америке на 19% в 2024 году после сокращения на 18% в первом полугодии. Кроме того, усиление конкуренции и давление на цены в Европе также могут способствовать снижению рентабельности по скорректированной EBITDA ниже 7% в следующем году, что значительно меньше установленного порога в 10%.

Французско-итальянский производитель также пересмотрел свои финансовые прогнозы на текущий год из-за ухудшения условий в глобальном автомобильном секторе и обострения конкуренции со стороны Китая. Свободные денежные потоки в производственном сегменте в текущем году ожидаются в диапазоне от минус 5 до минус 10 млрд евро, хотя ранее прогнозировался их положительный результат. Рентабельность по скорректированной прибыли, по новым оценкам, составит от 5,5% до 7%, что намного ниже предыдущих ожиданий превышения 10%.

Согласно прогнозам компании, продажи в Северной Америке во второй половине 2023 года сократятся на 200 тысяч автомобилей больше, чем предполагалось ранее. За период с начала 2024 года капитализация Stellantis упала почти на 43% (до 36,2 миллиарда евро), в то время как фондовый индекс CAC 40 потерял менее 1%.

При подготовке сообщения использовались материалы Интерфакс