Слухи о деэскалации и гэп в долларе снизили сырьевые цены

Цена на нефть марки Brent на вчерашней сессии опустилась на 2,9%. Вчера цена протестировала $72,85/б, однако закрытие произошло на отметке чуть выше $73/б. В настоящее время торги ведутся на уровне $73,2/б – небольшой отскок наверх на скромные 0,15%.

Главной причиной падения цены стали, конечно же, слухи о возможных переговорах о прекращении огня между Израилем и Ливаном. Западные СМИ сообщили, что официальное заявление может быть сделано уже в течение нескольких часов. CNN заявило, что правительство Израиля заявило о готовности прекратить огонь в обмен на гарантии со стороны США о дальнейших поддержках точечных операций. С другой стороны, издательство Аль-Ахбар считает, что это ещё не означает конец «ливанского сопротивления». Тем не менее Reuters уточнил, что Президент США Д. Байден и Президент Франции Э. Макрон объявят о прекращении огня в течение 36 часов.

Мы напомним, что попытки переговоров о прекращении огня предпринимались уже несколько раз и каждый раз эти попытки были безуспешными. Вместе с тем, военные эксперты отчитываются о том, что конфликт на Ближнем Востоке в целом продолжается. Вчера, например, ЦАХАЛ были нанесены удары по Джабалии и Бейт Лахии (сектор Газа). В центральной части были обстреляны Нусейрат и Аль-Брейдж, в южной - Хан Юнис и Рафах. Мы считаем, что даже, если и соглашение о перемирии будет подписано, это самое перемирие может оказаться достаточно хрупким, что, конечно, может ещё не раз отразиться на волатильности сырьевых рынков.

Между тем, на фоне достаточно низких цен на нефть, Иран видит у OPEC+ немного возможностей, чтобы выпустить на рынок дополнительные объемы нефти, тем более что сейчас все гадают, что же будет делать Трамп после инаугурации. Точнее понятно, что с большой долей вероятности добыча в США может быть увеличена. Reuters высказывает мнение, что готовится целый ряд законопроектов, направленных на расширение добычи нефти. Во-первых, будут отменены запреты на выдачу экспортных лицензий для новых СПГ проектов, во-вторых, снизятся сроки согласования разрешений на бурение на федеральных землях и побережье США. Reuters подсчитал, что средние сроки в прошлый президентский срок Трампа составляли 172 дня, а при Байдене сроки выросли до более, чем 250 дней.

JP Morgan считает, что при Трампе цена на нефть марки Brent будет торговаться около $73/б, а к концу года может опуститься ниже $70/б. Рынок, по мнению JP Morgan, в следующем году будет профицитным (+1,3 mbd). К 2026 г. JP ожидает, что цены на Brent опустятся ниже $60/б. Кстати, довольно интересно, но сообщается, что Минфин США изучает связь JP Morgan с одним из хедж-фондов, являющихся частью сети иранского трейдера Хоссейна Шамхани – это сын Али Шамхани, который в свою очередь является союзником верховного лидера Ирана.

Возвращаясь же к OPEC+, то тут в целом всё как всегда – чем ближе заседание (напомним, что заседание OPEC+ пройдёт 01.12 в online формате) тем больше разговоров о том, насколько конструкция картеля непрочная. На сей раз Bloomberg выдал статью под названием ОПЕК+ столкнется с внутренним врагом в 2025 году — Казахстаном (OPEC+ Faces an Internal Foe in 2025 — Kazakhstan). Bloomberg отмечает, что тенденция некоторых участников картеля, которые потратили деньги на поиск и разработку новых месторождений – это, конечно же, увеличить добычу. В этот раз Bloomberg видит в качестве такого нетерпеливого участника OPEC+ Казахстан. Добыча в 2025 г. может превысить 2 mbd, а дальнейшее квотирование добычи может стать для Казахстана неприемлемым, т.к. с середины следующего года будут расширены производственные мощности на месторождении Тенгиз (добыча должна составить около 260 tbd).

Соответственно, при дальнейшем квотировании придётся либо отказаться от добычи на этом месторождении, либо же сокращать добычу на других месторождениях, чтобы компенсировать дополнительные объемы. Bloomberg считает, что Казахстан может предпочесть игнорировать соглашение OPEC+, что, собственно, может привести в дальнейшем к конфликту с картелем.

Технически произошёл ретест $73/б. На дневном графике цена протестировала среднюю линию регрессионного ценового канала. Есть шанс на отскок цены. Если же снижение будет продолжено, то, как мы уже писали, сильный кластер сопротивления расположена на уровне $70,6-71/б.

Цена на золото не «выдержала» новостей

Вчера цена на золото опустилась на 3,4%, а на сегодняшних торгах снижение было продолжено. В настоящее время цена находится на уровне $2615 за тройскую унцию.

Причины снижения такие же, как и с ценой на нефть – снижение геополитических рисков. Ещё одной возможной причиной стал гэп наверх в индексе доллара на фоне обещаний Трампа поднять пошлины на товары из Мексики, Канады и Китая. Вместе с тем, в последующем индекс доллара вновь начал снижаться.

Напомним, что сегодня будет опубликован целый блок новостей, в т.ч. разрешения на строительство в октябре; индекс потребительской уверенности от Conference Board за ноябрь - ожидают 111,8 п., при этом, предварительные данные по потребительской уверенности от Мичиганского Университета за ноябрь получились пессимистичными; кроме этого, будут опубликованы также цифры по продажам на первичном рынке жилья – учитывая текущие ипотечные ставки логично ожидать замедление на рынке недвижимости. Слабые цифры могут негативно повлиять на доллар и в моменте развернуть цену на золото. Однако, мы думаем, что геополитика сейчас всё равно будет оставаться в приоритете. Если переговоры о прекращении огня сорвутся, то не исключен более сильный разворот цены.

С точки зрения технического анализа мы вчера как раз писали про возможный альтернативный сценарий развития событий. Увы для быков, но на фоне внешнего фона произошло именно так – цена снизилась. Ретеста $2600 за тройскую унцию мы пока так и не увидели, но исключать это сейчас нельзя. Вместе с тем, пока что все равно текущее движение на протяжении двух последних торговых сессий нужно рассматривать исключительно как коррекционное, а не как полноценный разворот. Это означает, что быки всё также продолжают сохранять своё преимущество.