Статистика по рынку труда США поставила под сомнения действия ФРС

Мировые индексы завершили прошедшую неделю преимущественно на положительной территории, однако динамику в США в пятницу сильно подпортила статистика по рынку труда, которая показала уверенный скачок занятости, несмотря на огромные усилия ФРС по охлаждению экономики. В остальном насыщенная неделя прошла без сюрпризов: все три ведущих центробанка подняли ключевые ставки на одном уровне с прогнозами, а наиболее ястребиную позицию занял ЕЦБ, пообещавший по крайней мере еще одно крупное увеличение на мартовском заседании.

Предстоящая неделя, в свою очередь, будет весьма спокойной: в отсутствие важной макростатистики внимание инвесторов переключится на сезон отчетностей, а также комментарии представителей центробанков касательно будущей денежно-кредитной политики.

Американская экономика добавила 517 тыс. рабочих мест за первый месяц текущего года, что стало серьезным шоком для рынков, которые в среднем ожидали показатель на уровне 185 тыс. Такие результаты способствовали тому, что уровень безработицы в стране обновил минимум за последние 53 года, достигнув 3,4%. Данные поставили под серьезное сомнение эффективность действий ФРС по охлаждению экономики, в том числе в связи с тем, что средняя почасовая заработная плата, вносящая вклад в инфляционное давление, продолжила умеренный рост (на 4,4% (г/г) против повышения на 4,3% (г/г) в декабре).

ФРС по итогам первого заседания в 2023 году приняла решение о повышении ставки по федеральным фондам на 25 б. п. до 4,50-4,75%, что совпало с ожиданиями рынков. Джей Пауэлл на пресс-конференции сообщил, что регулятор видит признаки снижения ценового давления, однако в заявлении ФРС подчеркивалось, что «продолжение роста ставок в целевом диапазоне будет уместным». Отметим, что статистика по рынку труда, вышедшая уже после заседания ФРС, говорит в пользу данного тезиса.

Банк Англии и Европейский центральный банк (ЕЦБ) в четверг синхронно увеличили ключевые ставки на 50 б. п., что также отвечало прогнозам экономистов. Таким образом, в Великобритании показатель достиг 4%, регулятор при этом сообщил, что текущие уровни, вероятно, станут пиковыми, несмотря на сохраняющуюся высокую инфляцию в стране, которая, согласно прогнозам банка, снизится с 10,5% до 4% к концу года.

Ставка по депозитам ЕЦБ по итогам четверга была повышена до 3%, и Кристин Лагард на пресс-конференции дала понять, что уже в марте рынкам следует ждать еще одного повышения на 50 б. п. Более того, отвечая на вопрос о дальнейших действиях ЕЦБ, Лагард подчеркнула, что центробанк установит «любые уровни ставки для своевременного достижения целевого показателя 2% по инфляции».

Годовая инфляция в еврозоне в январе показала снижение третий месяц подряд, упав до 8,5% при среднем прогнозе 9,0%. Стоимость энергоносителей увеличилась на 17,2% (г/г). И хотя подъем замедлился с 25,5% (г/г) в декабре, энергоносители остаются главным драйвером инфляционного давления в регионе наряду с продуктами питания, цены на которые выросли на 14,1% (г/г) в январе.

Главный индекс британского рынка FTSE 100 по итогам прошедшей недели побил исторический максимум, установленный в мае 2018 года. Высокая доля нефтяных, горнодобывающих, банковских и коммунальных компаний в широком рынке Великобритании обеспечила индексу хорошую поддержку в течение последнего года. Так, несмотря на высокую вероятность рецессии в стране, в течение 2022 года FTSE 100 прибавил около 1%, что делает его наилучшим индексом по доходности среди развитых стран.

Важные события предстоящей недели:

· Свои финансовые результаты с 6 по 10 февраля опубликуют, в числе прочих, Abbvie, PepsiCo, Walt Disney, AstraZeneca, Linde, Philip Morris International, S&P Global, CVS Health и PayPal.

· В фокус внимания рынков на этой неделе попадут выступления функционеров ФРС, особенно в свете данных с рынка труда США. Помимо речи Джерома Пауэлла в Вашингтоне во вторник, 7 февраля, трейдеров ждет серия выступлений руководителей ФРБ. В частности, в среду комментарии дадут Рафаэль Бостик, Майкл Барр, Лиза Кук, Кристофер Уоллер, Джон Уильямс и Нил Кашкари, а в пятницу – Патрик Харкер.

· Центральные банки Австралии (вторник), Индии (среда), Швеции (четверг), Мексики (четверг) и России (пятница) примут решения по ключевым ставкам.

· В пятницу, 10 февраля, будет опубликован январский индекс потребительских цен (ИПЦ) в Китае. Показатель будет представлять особый интерес для экономистов в 2023 году ввиду постепенного открытия китайской экономики. Аналитики ожидают роста ИПЦ на 1,8% (г/г) по итогам прошедшего месяца.

· Также в пятницу выйдут предварительные данные по ВВП Великобритании в IV квартале 2022 года, которые дадут сигнал относительно вероятности полномасштабной рецессии в стране. Согласно прогнозам, британской экономике пока удается удержаться в зоне умеренного роста, и по итогам октября-декабря ВВП увеличился на 0,4% (г/г).

· Среди прочих наиболее важных макроэкономических публикаций текущей недели – данные по ИПЦ Германии (четверг), а также индексы потребительских настроений от университета Мичигана (пятница).

S&P 500

S&P 500 на прошедшей неделе не смог взять сильное сопротивление на 4200, а потенциал инструмента начинает ограничиваться индексом относительной силы (RSI), который почти достиг зоны перекупленности. Уровни 4100 и 4045 окажут поддержку при переходе в боковик или начале коррекции, однако при удачном ретесте отметки 4200 вероятно дальнейшее повышение в сторону 4300.

DAX

На дневном графике DAX выглядит перекупленным ввиду расположения индекса относительной силы (RSI). С учетом пробития верхней полосы Боллинджера не исключен последний моментный рывок к 15 700, однако по итогам ближайшей недели мы можем увидеть консолидацию вблизи уровня 15 200.

CSI 300

CSI 300 начал коррекцию от локальных максимумов, сопровождаемую выходом индекса относительной силы (RSI) из зоны перекупленности. Коридор 4000-4025, формируемый в том числе 200-дневной скользящей средней, окажет индексу поддержку на текущей неделе.