Стоимость нефти марки Brent опустилась до минимумов с начала января

Котировки нефти марки Brent в начале этой недели испытывают ощутимое давление и достигли самого низкого уровня с начала января, в то время как цены на нефть WTI упали до минимумов с начала декабря. Коллапс в секторе американских банков подтверждает риски прихода рецессии в экономику.

К 11:30 МСК майские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $79,6/барр, снижаясь на 1,5%. Апрельские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке 73,5/барр, снижаясь на 1,7%.

В понедельник цены на нефть Brent падали на $4 вместе с рынком акций, поскольку крах ряда американских банков вызвал опасения нового финансового кризиса. Крупнейшее с 2008 г банкротство американского банка Silicon Valley Bank (16-е место по активам в США), специализировавшегося на финансировании технологических стартапов в конце прошлой недели, закрытие в воскресенье нью-йоркского банка Signature Bank перестало быть локальной историей. Сейчас оно настолько встревожило рынки, что потребовало экстренных решений от регуляторов (ФРС, Минфина США и Федеральной корпорации по страхованию вкладов, FDIC), чтобы купировать распространение системного кризиса на весь финансовый сектор. ФРС традиционно решает такие проблемы предоставлением ликвидности. Поэтому был создан новый механизм кредитования сроком на 1 год под залог (BTFP) ценных бумаг и других активов, куда активы будут приниматься по номинальной стоимости. Гарантировать механизм кредитования будет Минфин США, который предоставит $25 млрд. К сожалению пострадавшей стороной в этой истории останутся акционеры и инвесторы, поэтому в целом по рынку отмечается risk-off. В такой ситуации настрой ФРС на повышение ставки может быстро развернутся в пользу остановки ужесточения ДКП. В этой связи, банк Goldman Sachs уже заявил, что банковский кризис должен испугать ФРС, и она вряд ли захочет повышать ставку в марте. Напомним, что ближайшее заседание ФедРезерва намечено на 22 марта.

Памятуя, как развивался банковский кризис из-за краха Lehmann Brothers инвесторы не скидывают со счетов вариант прихода мировой рецессии, из-за чего в начале этой недели под раздачу попала и нефть. С конца прошлой недели котировки Brent уже потеряли около 3,5%. США, возможно, не удастся избежать рецессии, поскольку сильное повышение процентных ставок уже создало проблемы у местных банков и может затормозить общую экономическую активность. Глобальные перспективы экономического роста на 2023 год значительно улучшились с декабря - говорится в последнем отчете Fitch Ratings (GEO), опубликованном на прошлой неделе. Отсроченный эффект от повышения процентных ставок ФРС и ЕЦБ будет ощущаться позже в этом и следующем году, предупредило Fitch.

Помимо потрясений в банковской сфере, цены на нефть также стали демонстрировать слабость из-за признаков более слабого, чем ожидалось, восстановления экономики Китая, несмотря на снятие строгих ограничений, введенных в связи с COVID-19. В Китае вчера премьер Госсовета Ли Цян заявил о том, что в этом году будет непросто достичь установленной цели роста ВВП в 5%, которая и без того была не очень амбициозная.

Многие участники рынка ожидают сильного восстановления китайской экономики, однако на прошлой неделе статистическое бюро Китая опубликовало данные, показавшие, что потребительская инфляция в КНР в феврале замедлилась до 1% в годовом выражении – самый низкий уровень за год, что отражает текущее дефляционное состояние китайской экономики и слабый спрос. Таким образом, китайское экономическое оживление хоть и происходит, но серьезного влияния на нефтяной аппетит страны оно пока не оказывает.

Вчера агентство Reuters сообщило, что российский экспорт нефтепродуктов по морю в феврале сократился на 10,4% в связи с вступлением в силу эмбарго ЕС и ценовых ограничений G7 на российское топливо. Согласно данным и расчетам Reuters, общий объем отгрузки нефтепродуктов из российских портов в прошлом месяце снизился до 9,531 млн тонн по сравнению с 11,781 млн тонн, экспортированных морем в январе.

Агентство Fitch Ratings в начале этой недели повысило прогноз цен на Brent на 2024-2025 годы на фоне геополитических рисков, однако понизило оценку стоимости газа в 2023 году из-за сокращения спроса в Европе, активного предложения СПГ, высокого уровня запасов газа и ожиданий увеличения добычи в США. Эксперты оставили неизменным прогноз для котировок Brent на 2023 год на уровне $85/барр, тогда как прогноз для Brent на 2024 год был повышен на $10, до $75/барр, а на 2025 год - на $12, до $65/барр. Ожидания средней цены WTI на 2023 год были понижены на $1, до $80/барр.

Нефть Brent

Как видим на долгосрочном графике, две последние недели ценник Brent движется вниз. Вчера была пробита растущая линия поддержки последних 3-х месяцев, что вызвало ускорение снижения. Судя по такому настрою рынка, есть высокая вероятность того, что в ближайшие пару месяцев стоимость Brent перепишет минимумы этого года ($78/барр) и опустится в район сильной поддержки $70/барр. Но пока среднесрочная консолидация цен в диапазоне $78-88/барр продолжается.

Золото

На фоне резкого снижения доходностей USTres и курса доллара за последние дни стоимость золота продолжает подъем. Во вторник утром стоимость драгметалла переписывает максимумы с начала февраля. Напомним, что в то время, инвесторы стали пересматривать перспективы повышения ставки ФРС в пользу более жесткого сценария. Сейчас из-за банкротства ряда банков ФРС может существенно смягчить риторику или даже остановит ужесточение ДКП. В таком случае котировки золота могут легко вернутся на максимумы этого года в районе $1975/унц. Также на динамику золота могут повлиять цифры по инфляции в США, публикуемые на этой неделе.