Сырьевые рынки – фокус вновь на Ближнем Востоке

Цена на нефть марки Brent завершила торги на прошлой неделе на минорной ноте. Цена закрылась ближе к $80,6/б. Однако уже на торгах в понедельник открытие произошло с разрывом наверх. В настоящее время торги ведутся на уровне $81,3/б.

Причина гэпа наверх, на наш взгляд, заключается в геополитике. В субботу 27.07 были обстреляны Голанские высоты. Сообщается о 12 погибших, включая детей. Израиль обвинил в произошедшем Хезболлу, а премьер Израиля Б. Нетаньяху прервал свой визит в США и вернулся на родину. Хезболла, в свой очередь, отрицает свою причастность к инциденту и считает, что причиной стало падение израильской ракеты ПВО. Между тем, на повестке вновь становится вопрос о проведении Израилем наземной операции в Ливане. Ряд стран рекомендует своим гражданам покинуть Ливан и Израиль, среди них Франция, Норвегия, Саудовская Аравия, США, Бельгия, Канада и Швеция. Ситуация продолжает накаляться.

Вместе с тем, глядя на цену, пока можно сказать, что рынок не вполне верит в полномасштабную эскалацию, скорее вновь, видимо, допуская формальный ответ, как это наблюдалось в апреле текущего года. С другой стороны, мы считаем, что полностью списывать со счетов фактор геополитики в настоящее время ни в коем случае нельзя. Таким образом, мы продолжаем допускать возможность отдельных, достаточно сильных рывков цены наверх.

Ещё одной интересной новостью из мира политики стала ожидаемая победа на выборах в Венесуэле Мадуро, который набрал 51,2% голосов vs. 44,2% у его основного соперника Э. Гонсалеса. Мадуро избран на 6 лет уже третий раз подряд. Аргентина, Перу и Чили уже не признали результатов выборов, а Госсекретарь Э. Блинкен заявил, что у США есть серьезные опасения по поводу результатов голосования. На наш взгляд, стоит предельно внимательно наблюдать за развитием ситуации, т.к., повторимся, что не исключена эскалация ситуации вокруг спорной территории Эссекибо.

Между тем, Baker Hughes сообщил о росте количества буровых установок в Северной Америке за неделю. Рост преимущественно произошёл из-за Канады, где количество нефтяных установок выросло на 14 шт. В США количество нефтяных буровых увеличилось на 5 шт., а газовых сократилось на 2 шт.

Кстати, Goldman Sachs заявил, что кто бы ни сел в президентское кресло в США, у нефтяников будет мало шансов по существенному увеличению поставок нефти в следующем 2025 г. Goldman считает, что цена на Brent в следующем году будет находиться в довольно широком диапазоне $75-90/б, однако рассматривает и возможность введения США тарифов на импорт товаров, что, вкупе со слабым ВВП и, соответственно, снижающимся спросом может даже привести к падению цены на нефть ниже $20/б. Т.е. аналитики Goldman считают, что возможный приход Трампа – это скорее даже медвежий сигнал для рынка. Citigroup с ними солидарны и также рассматривают возможность того, что возвращение Трампа подтолкнёт рынок вниз, правда Citi не исключает, что Трамп может начать давить на Иран, а это, в свою очередь, может сократить экспорт из страны на 500-900 tbd – довольно существенно. К другим рискам Citi относит сезон ураганов и геополитические факторы (Ближний Восток). 

Достаточно интересно, но Верховный лидер Ирана, между тем, сообщил, что его страна открыта для смягчения дипломатических отношений с западом. Об этом написал Bloomberg в воскресенье 28.07. В принципе, на этом фоне выглядит логичной и новость о том, что Иран вернул нефть с захваченного танкера St. Nikolas. Про этот захват мы писали в своем обзоре от 12.01.2024. Напомним, что захват произошёл в Оманском заливе иранским спецназом. Этот танкер ранее носил название Suez Rajan и был конфискован в 2023 г. США вместе с 980 tb нефти. Захваченный иранцами танкер перевозил нефть в Турцию. И вот нефть перегрузили на турецкий корабль T. Semahat и в сентябре она должна поступить на НПЗ. Т.е., явно прослеживаются шаги по возможной разрядке.  

Возвращаясь к технической картине, стоит признать, что пока быки всё же слабы. Драйверов для разворота цены недостаточно. Однако, при всём при этом, однозначно подтвердить пробой уровня $81,5/б нельзя, а значит шансы на возврат цены наверх всё же пока есть. Мы считаем, что основной торговый диапазон краткосрочно продолжает оставаться в пределах $81,5 – 82,8/б. 

Цена на золото вновь на траектории роста

Цена на золото закончила прошлую неделю на позитиве. Цена выросла на 0,9% на торгах в пятницу и закрылась вблизи $2386 за унцию.

Crescat ожидают, что цена на золото вырастет, учитывая, что доходность UST начала снижаться. Рынок постепенно готовится к началу этапа смягчения ДКП со стороны FOMC ФРС.

Между тем, BofA и EPFR сообщили, что за последние 2 недели приток в золотые ETF стал максимальным с марта 2022 г. World Gold Council выпустил обновление по ситуации на индийском рынке золота. В числе прочего отмечается и то, что мы уже упоминали, а именно значительное снижение на 9% импортной пошлины на золото. Общая таможенная пошлина на золото была снижена с 15% до 6%. Это самое резкое снижение за всю историю и самое низкое с июня 2013 года. До объявления бюджета импортные пошлины на золото превышали 10% в течение почти 11 лет. Эти изменения в таможенной пошлине вступают в силу с 24 июля 2024 года.

Технически после отскока от $2366 за унцию, новым уровнем сопротивления становится отметка $2410 за унцию. Однако же, ретест возможен только в случае преодоления локальной трендовой линии, сформированной highest-highs от 17,18 и 24.07 и обозначенной на рисунке красной линией.