Сырьевые рынки продолжают обновлять максимумы

В среду цена на нефть вновь продолжила расти, коррекции так и не случилось. Правда рост получился формальным – чуть менее, чем на 0,3%. Торги закрылись на отметке чуть выше $89/б и возобновились утром в четверг приблизительно на тех же самых уровнях.

Как всегда, в среду была опубликована статистика от американского EIA по запасам нефти и нефтепродуктов, а также по экспортно-импортным операциям США. Вот что получилось:

• Коммерческие запасы нефти в США выросли на 3,210 mb до 451,417 mb. В то же время рынок ожидал сокращения на 300 tb. Стратегические запасы нефти составили 363,641 mb – прирост на 591 tb. Собственно, со стратегическими запасами finita la comedia. Цена на бирже больше не позволяет пополнять SPR, в связи с чем, Минэнерго отменяет покупки нефти, заявив следующее: Минэнерго ставит во главу угла интересы налогоплательщиков в своем решении не закупать до 3 млн баррелей для площадки стратрезерва в Луизиане и продолжит наблюдать за ситуацией на рынке;
• Запасы бензина существенно сократились и составили 227,816 mb – сокращение за неделю на 4,256 mb. Экономисты прогнозировали снижения на 820 tb. Собственно, вот и проявление проблем с НПЗ в США и вот одна из причин стремительного роста на заправках к уровню $4 за галлон. Хотя здесь, справедливости ради, нужно отметить, что сокращение произошло преимущественно в нафте, т.е. в компонентах для производства финальной продукции. Если быть еще точнее, то запасы существенно сократились в смеси для перемешивания оксигенатов (CBOB). Запасы компонентов упали до уровня ноября 2023 г.;
• Запасы дистиллятов сократились на 1% или на 1,268 mb, составив за неделю 116,069 mb. Рынок ожидал снижения, но всего на 604 tb;
• На 29.03 импорт нефти и нефтепродуктов в США сократился до 8,283 mbd, т.е. почти на 1%. Экспорт также снизился, составив 9,960 mbd vs. 10,830 mbd на прошлой неделе;
• Добыча в США продолжает оставаться стабильной, в пределах 13,1 mbd.

Между тем, как и было обещано, вчера прошла встреча мониторингового комитета OPEC+. Добыча нефти OPEC в марте составила 26,86 mbd. Bloomberg, конечно, не мог оставить без внимание, что соглашения о сокращениях добычи соблюдается не всеми странами. В частности, информагенство указало на Ирак, ОАЭ и Габон, которые превышают свои квоты. Например, Ирак, по данным Bloomberg, добывал в марте 4,17 mbd. И несмотря на то, что это на 30 tbd меньше, чем в феврале, страна всё ещё превышает установленную квоту (напомним, что квота Ирака составляет 4 mbd). На заседании мониторингового комитета Ирак пообещал достичь полного соответствия, а также компенсировать перепроизводство.

Вместе с тем, Platts добавил к списку стран, которые перевыполняют план по добыче, еще Кувейт и Казахстан. К 30.04 страны, которые превышают свою квоту по добыче, должны будут представить подробные планы по компенсации. Помимо Ирака, обещание о компенсации перепроизводства дал ещё и Казахстан. От Кувейта, Габона и ОАЭ комментариев пока не последовало.

В принципе, если руководствоваться последним отчётом OPEC за февраль 2024 г., то превышение квот этими странами незначительное. Однако свежие данные по добыче за март мы получим от картеля только на следующей неделе 11.04.

Технически, несмотря на отсутствие коррекции на вчерашних торгах, вероятность этой коррекции на сегодняшней сессии пока сохраняется. Как-никак, цена не только достигла верхней границы ценового канала, но даже и пробила его. Пробития часто бывает мало, нужно еще закрепиться. Если произойдет возврат под границу, то целью коррекции может стать вначале уровень 88,30. Потом возможно движение и к $87/б.

Если же быки продолжат атаку, то мы не станем исключать вероятность выхода цены приблизительно к $91,2/б. В целом, наш взгляд на техническую картину продолжает оставаться умеренно оптимистичным.

Цена на золото может скорректироваться

На вчерашних торгах покупатели протестировали отметку $2300 за унцию. Однако, сил для взятия сопротивления уже не хватило. В настоящее время торги ведутся на уровне $2293,20 за унцию.

Данные по сектору услуг от ISM вчера несколько разочаровали. Индекс упал до 51,4 пунктов, при ожиданиях 52,8 пунктов. Как следствие индекс доллара начал снижаться, а цена на золото, наоборот, расти.

Выступавший вчера Джей Пауэлл заявил следующее:

• У ФРС есть время оценить данные, прежде чем принять решение о снижении ставки.
• Слишком рано говорить о том, было ли недавнее повышение цен чем-то большим, чем выброс.
• Если экономика будет развиваться в целом так, как мы ожидаем, большинство участников FOMC считают целесообразным начать снижение ставки в этом году.

Таким образом, Пауэлл продолжает намекать на смягчение, однако также точно он и продолжает оставлять себе путь к отступлению при необходимости.

Технически, также как и в случае с нефтью, коррекции пока не случилось, однако тренд сильный и цена достаточно существенно отклонилась от своего среднего значения. В случае коррекции целью вновь станет $2260 за унцию.