Текущее восстановление нефти компенсирует снижение цен в предыдущие две недели

По итогу прошедшей недели нефть марки Brent поднялась в цене на 3,42% против просадки на 3,76% за две предыдущие недели. Начало торгов в понедельник было слегка омрачено тем, что Китай установил более низкую, чем ожидалось, цель экономического роста в этом году.

К 11:30 МСК майские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $85,5/барр, снижаясь на 0,3%. Апрельские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $79,5/барр, снижаясь на 0,3%.

Рост китайской экономики в 2023 году запланирован на уровне 5%. Об этом заявил премьер госсовета КНР Ли Кэцян, представляя план социально-экономического развития страны на открывшейся в Пекине сессии Всекитайского собрания народных представителей (ВСНП). Для Китая эта цифра выглядит довольно скромной, учитывая заметное замедление роста ВВП страны в прошлом году. В 2022 году китайская экономика, пострадавшая от коронавирусных ограничений, выросла лишь на 3%, не достигнув целевых 5,5%.

Осведомленные источники Reuters ранее сообщали, что власти КНР рассматривают возможность повышения целевого показателя ВВП до 6%, чтобы укрепить доверие рынка и потребителей.

В пятницу вечером цены на рынке нефти показали высокую волатильность: снижение котировок Brent до $82,5/барр вызвало сообщение WSJ о том, что ОАЭ опять порываются выйти из состава ОПЕК+ или хотя бы нарастить квоту на добычу нефти в рамках сделки ОПЕК+. Объединенные Арабские Эмираты могут добывать больше нефти, чем установлено для них квотами, однако против выступает Саудовская Аравия. Помимо разногласий по условиям добычи нефти между двумя ближневосточными странами есть конфликт интересов касательно Йемена: Саудовская Аравия якобы может перехватить инициативу во взаимодействии с хуситами, а Эмираты заинтересованы во влиянии на юге страны, чтобы обеспечить безопасность своих танкерных перевозок. Примечательно что это не первый тревожный звонок от ОАЭ в рамках сделки ОПЕК+, ранее эмираты также пытались выйти из сделки, требуя увеличения своей квоты.

Несколько позже Reuters и Bloomberg со ссылкой на свои источники сообщили, что у ОАЭ отсутствуют планы выходить из ОПЕК. Собеседники Reuters назвали эту информацию далекой от истины, отметив, что выход из ОПЕК определенно не обсуждается. Это опровержение резко развернуло цены на нефть вверх, и на фоне позитива на мировых фондовых биржах в конце недели котировки Brent также закрылись в пятницу на новом 2- недельном максимуме в районе $86/барр.

В выходные стало известно, что Эр-Рияд поднимает нефтяные цены для Европы и Азии. Так, цена Arab Light для Азии на апрель возросла до уровня на $2,5 выше стоимости бенчмарка Oman-Dubai. Официальная отпускная цена сорта Arab Light для Азии на апрель возросла до уровня на $2,5 выше стоимости бенчмарка Oman-Dubai, что на 50 центов выше мартовской цены. В Северо-Западной Европе на цены в апреле повысятся на $1/барр. Для покупателей в Средиземноморье цены, установленные относительно ICE Brent, выросли на $0,3.

Стало известно, что банк Bank of America снизил прогноз среднегодовой цены нефти марки Brent в 2023 г. со $100/барр до 88/барр, поскольку не ожидает снижения российского нефтяного экспорта; при этом складские запасы нефти сейчас повышенные, а макроэкономический фон негативный. До 2028 г. справедливый диапазон цены $60-80/барр на фоне замедляющегося роста спроса и ограниченного предложения из-за недоинвестирования отрасли. Действительно, экспорт российских нефтепродуктов начал достаточно быстро восстанавливаться после резкого падения с 05 февраля, когда вступило в силу эмбарго ЕС и составлял в конце феврале 2,3-2,4 млн барр/сутки, против 1,7 млн барр/сутки после введения эмбарго.

Пятничная статистика Baker Hughes по числу активных буровых установок в США показала, что за прошедшую неделю число нефтяных буровых снизилось до 592 ед., против 600 ед. на предыдущей неделе. С январского максимума (623 ед.) текущее буровых снизилось на 5% и сейчас их число опустилось до уровней начала сентября прошлого года. Такой негативный тренд означает, что роста добычи нефти в США в ближайшие в ближайшие месяцы мы скорее всего не увидим.

Отраслевые СМИ отмечают, что за последний год вся выручка нефтяников выше $70 за баррель идёт на дивиденды, обратный выкуп акций и возврат накопившихся долгов. При этом инвесторы не хотят возвращаться к прежнему уровню капитальных затрат, отчего не растет число буровых. Видимо преобладают желания по максимуму получить прибыль от отрасли, будущее которой стоит под вопросом из-за энергоперехода.

Нефть Brent

Среднесрочно цены на нефть пока остаются в зоне консолидации последних трех месяцев и пока нет мощных факторов для того, чтобы вытолкнуть цены на нефть вверх или вниз из комфортного диапазона $78-88/барр. Сейчас котировки Brent приближаются к верхней границе этой консолидации. Отмечаем, что локальные ценовые минимумы постепенно растут: с отметки $76/барр в декабре до уровня $80/барр в феврале – это говорит о силе покупателей и настрое на продолжение роста цен.

Золото

По итогам прошедшей недели цена на золото поднялось в цене на +2,51%, против снижения на 3% за две предыдущие недели. То есть котировки золота впервые выросли после четырех недель сильного снижения. На прошедшей неделе котировки золота нашли поддержку в районе $1815/унц и в ходе последующей коррекции преодолели ближайшее сопротивление на $1855/унц, поэтому следующей целью роста может быть район $1885-1900/унц. Динамика цен на золото в марте будет зависеть от цифр по инфляции в США, публикуемых в середине месяца.