При перепечатке материалов просим публиковать ссылку на портал Finversia.ru с указанием гиперссылки.
По итогам торгов в понедельник февральские фьючерсы на нефть Brent снизились на 3,38% до $82,68/барр. Январские фьючерсы на нефть WTI вчера упали на 3,8%, закрыв сессию на $76,93/барр. Биржевые СМИ пишут, что так участники рынка отреагировали на весьма сильные данные по экономике США, которые дают ФРС возможность продолжить активное повышение ставок.
К 11:40 МСК февральские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $83,0/барр, прибавляя 0,4%. Январские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $77,2/барр, поднимаясь на 0,3%.
В понедельник утром цены на нефть росли на 3% на ожиданиях роста спроса на топливо в Китае, крупнейшем в мире импортере нефти, поскольку в прошедшие выходные все больше китайских городов ослабили ограничения из-за COVID-19. Из-за изменения в политике нулевой терпимости к коронавирусу было бы логичным ожидать восстановления деловой активности в Китае, что поддержит глобальный спрос на нефть.
Однако вечером в понедельник фьючерсы на сырую нефть резко развернулись вниз после того, как макростатистика из США оказалась довольно сильной. Индекс деловой активности в секторе услуг США в ноябре неожиданно поднялся до 56,5 п. с 54,4 п. месяцем ранее, хотя предполагалось снижение до 53,3 п. Это вызвало опасения, что ФРС может продолжить агрессивное повышение ставок. Принципиально эти данные ничего не меняют. Просто рынок нефти сейчас слабый и котировки легко скатываются вниз при любой негативной новости.
С начала этой недели вступило в силу эмбарго ЕС на российскую нефть, поставляемую морским путем, а с 5 февраля будет введен запрет и на нефтепродукты. Установлены небольшие исключения - Болгария сможет получать морем нефть и нефтепродукты РФ до конца 2024 года, Хорватия - до конца 2023 года закупать газойль. При этом несколько европейских стран (Венгрия, Чехия, Словакия) продолжат получать российскую трубопроводную нефть по южной ветке трубопровода Дружба.
Это означает, что России предстоит найти новых покупателей на «выпадающие» поставки нефти, которые ранее направлялись в ЕС. По оценкам, уже около 2/3 российского морского экспорта нефти Россия поставляет в Индию и Китай. Агентство Argus сообщало, что Европа еще до введения эмбарго существенно сократила морской импорт российской нефти - с 1,6 млн барр/сутки до примерно 770 тыс барр/сутки.
Одновременно с этим ЕС, страны G7 и Австралия согласовали введение «потолка цен» на российскую экспортную нефть, поставляемую морем, на уровне $60/барр. Этот потолок будет пересматриваться раз в 2 месяца, начиная с середины января. Это ценовое ограничение имеет отношение не к ЕС и странам G7, а к разрешению западным судам оказывать услуги по перевозке российской нефти, а западным страховым компаниям и трейдерам – оказывать финансовые и страховые услуги судам любых стран, перевозящих российскую нефть, в том случае, если цена поставок будет не выше ценовой планки в $60/барр.
Financial Times со ссылкой на судовых брокеров и нефтетрейдеров пишет, что после вступления в силу санкций против российской нефти в турецких водах образовалась пробка танкеров. Анкара требует от них подтверждения международной страховки. Затруднения в проходе танкеров – один из признаков того, что ограничение цен может нарушить глобальные нефтяные потоки, касающиеся не только российского экспорта, ведь большая часть нефти на кораблях у берегов Турции имеет казахстанское происхождение. При этом нефть из Казахстана поступает в российские порты по трубопроводу и не попадает под санкции Запада.
«Угроза потери защиты и страхования возмещения убытков (P&I) ограничит доступ России к рынку танкеров, сократив экспорт сырой нефти до 2,4 млн барр/сутки, то есть добыча будет на 500 тыс. барр/сутки ниже уровней, наблюдавшихся до вторжения России в Украину", - говорится в сообщении аналитиков Rystad Energy.
Влияние всех этих негативных факторов на нефтегазовые доходы РФ, скорее всего проявится к весне 2023 г, после того, как вступят в силу ограничения по экспорту нефтепродуктов. В федеральный бюджет 2023 г. заложены следующие предпосылки – цена нефти Urals около $70/барр, объемы добычи около 10 млн барр/сутки и среднегодовой курс доллара 68,3 руб. При этом нефтегазовые доходы бюджета должны составить 8,9 трлн руб., что на 23% ниже ожидаемых нефтегазовых доходов текущего года. Как следует из матрицы анализа чувствительности нефтегазовых доходов бюджета к цене и объемам добычи нефти, приводимым Минфином, снижение цены нефти с $70/барр до $60/барр при сохранении прежнего объема добычи может привести к сокращению нефтегазовых доходов бюджета примерно на 1 трлн руб. Это, в общем, не критично, т.к. и в этом случае они должны быть близки к 8 трлн руб., которые установлены Минфином РФ как базовый объем нефтегазовых доходов на 2023-25 гг. Расширение дефицита бюджета в этом случае может финансироваться увеличением заимствований и/или увеличением расходования ФНБ, это можно рассматривать как проинфляционный фактор. При этом риски для нефтегазовых доходов связаны и с ценой реализации нефти, и с сокращением добычи.
Нефть Brent
Как видим на 8-часовом графике, котировки Brent вчера опять вернулись к сильному уровню поддержки на $82,5/барр. При этом ближайшее сопротивление по-прежнему находится в районе $90/барр. Среднесрочно все эти ценовые движения напоминают волатильную консолидацию в диапазоне $82-90/барр, поскольку многие глобальные факторы уже включены в цены, а новые пока не проявили себя. В конце декабря станет ясны потери по экспорту нефти из РФ – возможно тогда покупатели станут вести себя более активно.
Золото
За последние сутки доходности USTres опять пошли вверх, а вместе с этим укрепился индекс доллара. На этих факторах цены на золото ожидаемо ушли в коррекцию. По технике, это снижение тоже выглядит вполне логичным: ценник золота достиг ближайшего сильного сопротивления в виде максимумов августа на $1820/унц – здесь покупатели частично фиксируют прибыль. Вполне возможно, что одним днем коррекция не закончится и котировки вернутся к поддержке на $1740/унц.
обсуждение