Цены на нефть продолжают расти на фоне санкций в отношении России

Санкции, наложенные на Россию, продолжают сказываться на ценах энергоносителей. Майские фьючерсы на нефть марки Brent вчера поднялись на +7,6%, а апрельские фьючерсы на нефть WTI выросли на +6,95%. Спред между ближайшими контрактами нефти марок Brent и WTI держится в районе $1,5. Нефтетрейдеры пытаются найти альтернативные источники нефти вместо российской.

К 12:00 МСК майские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $117,5/барр, прибавляя 4,1%. Апрельские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $115,0барр, поднимаясь на 3,9%.

Западные санкции против России уже начали влиять на поставки нефти марки Urals. Дифференциал стоимости Urals на этой неделе составил около $18/барр к эталону Brent. В то время как цены на Brent улетели вверх стоимость на российскую Urals падает. Россия сейчас фактически столкнулась с частичным эмбарго на поставки нефти. Почти 6 млн барр/сутки из РФ поставляются морским путём. Но поскольку крупнейшие морские логистические компании перестали сотрудничать с Россией, то движение танкеров из страны полностью остановлено. В частности, оператор контейнерных перевозок Maersk с долей 17% мирового рынка, решил прекратить сотрудничество с Россией. Все этой взвинчивает цены на сырье, поскольку альтернативы российскому найти весьма сложно. Но Россия теряет экспортную выручку и никак не выигрывает от дальнейшего роста цен.

Европейские и британские цены на газ резко выросли в среду, при этом базовая цена на газ в Нидерландах достигла рекордно высокого уровня, поскольку страны заявили, что санкции ЕС против России могут повлиять на поставки газа. В понедельник Великобритания уже перекрыла проход судов, связанных с Россией.

Европейский парламент во вторник призвал ЕС закрыть свои порты для российских судов или судов, следующих в Россию или из России. Хотя парламент не устанавливает санкции и его голосование во вторник не имело обязательной силы, трейдеры заявили, что оно показало направление возможного ужесточения мер против России, которая поставляет около 40% природного газа в ЕС.

По данным EIA, запасы нефти в США за неделю снизились на 2,6 млн барр. (прогноз: +2,75 млн барр.), до 413,425 барр. Хотя статистика от API указывала на уменьшение запасов на 6,1 млн барр. Запасы бензина снизились на 0,47 млн барр. (прогноз: -1,38 млн барр.). Запасы дистиллятов снизились на 0,57 млн барр. (прогноз: -1,73 млн барр.). Добыча нефти в США осталась неизменной на уровне 11,6 млн барр/сутки. Таким образом, суммарное сокращение запасов нефтепродуктов было меньше ожиданий. Но нефтяные цены отреагировали на эту статистику потом новым ростом, поскольку тема создавшегося дефицита нефти на рынке сейчас является преобладающей.

Страны ОПЕК+ в среду ожидаемо увеличили квоту на следующий месяц на 400 тыс. барр/сутки, оставаясь приверженными прежнему графику. При этом альянс считает, что рынок нефти, продолжает быть сбалансированным, а текущая волатильность вызвана не изменениями фундаментальных показателей рынка, а текущими геополитическими событиями. На деле, именно фактическое отставание объемов добычи от разрешенной квоты и создает тот дефицит сырья, который двигает цены вверх. Так, в январе отставание составляло около 0,9 млн барр/сутки, а по итогам февраля оно могло стать еще больше. В таких условиях руководству ОПЕК+ не остается ничего, кроме как декларировать прежние принципы на наращивание добычи, ведь их все равно мало кто выполняет.

Согласно оценкам Reuters добыча нефти странами OПЕК (с учетом не входящих в соглашение OPEC+ стран) в феврале выросла на 420 тыс барр/сутки до 28,4 млн барр/сутки (27,97 млн барр/сутки – в январе). Исполнение сделки ОPEC+ по итогам месяца: 136% против 132% месяцем ранее. Примечательный момент: четыре, хотя и не самые крупные страны (Алжир, Конго, Гвинея и Габон) не нарастили свои февральские объемы вовсе. При этом идет рост объемов добычи в странах, не входящих в ОПЕК+.

Для Европы и США текущие цены на нефть означают дальнейший рост инфляции. Пока ядерная сделка с Ираном не будет заключена, единственным фактором, который может как-то сбалансировать цены на рынке – это глобальное падение спроса. Это вполне может произойти из-за того разрыва отношений и потерь для бизнеса и населения, который случился между Россией и остальными развитыми странами. Все это видимо приведет к снижению экономической активности в мире, а значит и снижению спроса на энергоносители. А пока на этой неделе аналитики Morgan Stanley повысили прогноз по нефти марки Brent на второй квартал до $110 сбарр $100о/ и заявили, что их "бычий" сценарий - нефть по $125. По мнению Bank of America, если против российской нефти будет введено полное эмбарго, то котировки сырой нефти может подскочить до $200/барр. Эксперты банка считают, что каждый 1 млн баррелей, убранный с рынка, приведет к скачку цен на $20/барр.

Нефть Brent

В четверг утром майский фьючерс на нефть марки Brent подскакивал к отметке $120/барр - это сильный уровень сопротивления, ранее здесь находились ценовые максимумы 2012-2014 гг. В ближайшие дни волатильность по нефтяным фьючерсам останется высокой. Из-за того, что геополитические риски сложно предсказать, прогноз краткосрочной динамики нефтяных котировок будет сделать сложно.

Золото (GC)

В четверг цены на золото торгуются возле отметки $1933/унц, даже несмотря на то, что на этой неделе индекс доллара опять поднялся к уровням годовых максимумов. Выросшие вчера доходности по USTres также не особо влияют на цены золота. Причина такой динамики – спрос на защитные активы. Поскольку геополитические риски остаются очень высокими, а значит золото может продолжать рост.