Цены на нефть продолжают снижаться, приближаясь к минимумам ноября

По итогам прошедшей недели котировки Brent просели на 1,2%, несмотря на то, что в ожидании решения заседания альянса ОПЕК+ цена нефти поднималась до $84,5/барр. В начале этой недели стоимость Brent продолжает снижаться на фоне неопределенности в отношении роста мирового спроса на топливо.

К 11:40 МСК февральские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $77,8/барр, теряя 1,3%. Январские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $73,1/барр, снижаясь на 1,3%.

После двух месяцев непрерывного снижения, котировки Brent в начале декабря также сохраняют слабость. Текущие ценовые уровни ($78/барр) находятся на 18,5% ниже уровней сентябрьских максимумов ($96/барр). И это при том, что по итогам недавнего заседания альянса стран ОПЕК+ было решено дополнительно сократить добычу нефти в 1 квартале 2024 г., чтобы поддержать цены на нефть в начале следующего года.

Напомним, что в начале осени ОПЕК+ планировал в 2024 г. сохранить текущий уровень добычи нефти. Но в итоговом релизе ноябрьского заседания нефтяной картель заявил, что сокращение добычи составит 2,2 млн барр/сутки. Это означает продление текущего сокращения на 1,3 млн барр/сутки и плюс дополнительное снижение добычи на 0,9 млн барр/сутки.

Все последние договоренности альянса направлены на то, чтобы повысить цены на нефть. Но по факту мы видим, что сейчас их с трудом удается удержать от падения. Если бы договоренностей достигнуто не было, то стоимость нефти снизилась бы еще более сильно. До конца года остается чуть менее месяца, поэтому у спекулянтов есть время, чтобы свозить котировки Brent вниз. Поскольку добровольные сокращения добычи нефти продлятся только до конца 1 квартала 2024 года, на рынке есть скепсис по поводу того, что члены ОПЕК+ будут соблюдать обязательства по ограничению поставок. Тем не менее, мы полагаем, что к концу 2023 г. стоимость нефти все-таки постепенно поднимутся с текущих уровней до $84-86/барр, поскольку дополнительные сокращения поставок сырья с нового года будет поддерживать дефицит топлива на сырьевых биржах.

Обновленные прогнозы указывают на дефицит нефти в 300 тыс барр/сутки в 1-м квартале 2024 года по сравнению с более ранним прогнозом, который подразумевал профицит 300 тыс барр/сутки. Банк Goldman Sachs пока сохраняет прогноз цены Brent на уровне $93/барр на декабрь 2024 года. Ситуация, при которой цены на нефть шли вниз после заседания ОПЕК не нова. Вероятно, в декабре с новых месячных минимумов котировки Brent начнут свою новую волну роста к началу 2024 г.

Всего за текущий год одна Саудовская Аравия сократила свою добычу уже на 1,5 млн барр/сутки. Для России ничего критичного в сокращении объемов добычи и экспорта нет, поскольку снижение поставок и так примерно соответствует фактическому сокращению спроса на российскую нефть от ключевых покупателей.

На прошлой неделе стало известно, что США внесли в SDN-List две компании из ОАЭ и одну из Либерии, а также принадлежащие им танкеры за перевозку российской нефти выше "ценового потолка". Эти танкеры следовали из портов России в Турцию и Индию. На данный момент количество танкеров под санкциями невелико, но оно постепенно растет, равно как и риторика Штатов, ужесточающих санкции в отношении нарушителей и угрожая им судами.

Поэтому, растут «серые» схемы перевозок российской нефти. Согласно анализа данных S&P Global Maritime Intelligence, число операций, так называемых «серая перевалка» нефти с корабля на корабль, достигло 792 во всем мире в третьем квартале по сравнению с 615 в период с апреля по июнь и является самым высоким показателем с 2022 года. В прошлом квартале было выявлено 432 скрытых фактов перевалки в исключительной экономической зоне России по сравнению с 394 в предыдущем квартале и всего 4 случаев в первом квартале 2022 г. В этой связи, западные регулирующие органы пробуют как-то повлиять на эти процессы.

Тем временем стало известно, что импорт нефти из России в Индию в ноябре вновь вырос. По подсчетам Kpler и Vortexa, поставки нефти из РФ в Индию в ноябре поднялись на 9% и 5% в месячном сопоставлении, до 1,73 млн барр/сутки и 1,68 млн бар/сутки в день соответственно. Это ниже тех объемов, которые завозились в Индию в мае (около 2 млн барр/сутки). Некоторое снижение текущего объема импорта связано с уменьшением дисконта нефти Urals относительно сорта Dubai. При этом оба агентства отмечают, что в ноябре потребление саудовской нефти индийскими перерабатывающими предприятиями упало более чем на 25% по сравнению с октябрем.

В пятницу Baker Hughes сообщил о росте числа активных буровых: количество нефтяных установок в США выросло на 5 ед., до 505 ед., а в Канаде число нефтяных установок снизилось на 2 ед., до 122 ед.

Нефть Brent

Цены на нефть в последние три сессии активно снижаются. Судя по всему, ближайшие точки, на которых можно ждать остановки снижения цен, находятся чуть ниже отметки $78/барр. Если этот рубеж будет пробит (высокая вероятность из-за слабости покупателей), то следующие цели снижения располагаются в районе $75/барр.

Золото

В пятницу котировки золота взлетели на 1,7%, протестировав исторические максимумы в области $2075/унц. Ранее этого уровня котировки достигали в августе 2020 г. Поводом для роста цен на драгметаллы послужили свежие комментарии главы ФРС Дж. Пауэлла, которые участники рынка восприняли позитивно. В своей речи он не сказал о снижении ставок ФРС, напротив, он полагает, что в случае необходимости регулятор готов и дальше ужесточать денежно-кредитную политику в США. Но даже если это случится, то инвесторы ожидают этого во 2-м квартале 2024 г. Таким образом, участники рынка золота сейчас играют заметно на опережение всех этих событий. Видимо поэтому, на текущем пике цен на золото активизировались продавцы.