Экономика еврозоны столкнется с более слабым ростом в ближайшие годы из-за последствий американских пошлин на европейский экспорт. Специалисты UBS пересмотрели свои оценки: теперь они ожидают увеличения ВВП региона лишь на 0,5% в 2025 году и на 0,8% в 2026 году, тогда как ранее прогнозировались 0,9% и 1,1% соответственно. Однако в 2027 году темпы роста могут ускориться до 1,5% (против прежних 1,2%) благодаря отложенному эффекту от роста госрасходов.

Согласно аналитикам банка, тарифные меры США окажут наиболее заметное негативное влияние на экономику еврозоны в течение 3–4 кварталов. При этом стимулирующий эффект от увеличения инвестиций в оборону и инфраструктуру проявится в полной мере только с 2026 года.

Наибольшие последствия почувствует Германия: UBS прогнозирует техническую рецессию во втором полугодии 2025 года, что приведет к снижению ВВП на 0,3% (ранее ожидался рост на 0,3%). Однако уже в 2026 году экономика ФРГ может восстановиться до 1%, а в 2027 году — ускориться до 1,9%.

Аналитики предполагают, что Европейский центральный банк снизит процентные ставки в апреле и июне — каждый раз на 25 базисных пунктов, что опустит депозитную ставку до 2%. Однако к концу 2026 года регулятор может развернуть курс и начать ужесточение, подняв ставки до 2,5% из-за инфляционных рисков, связанных с ростом бюджетных расходов.

Укрепление евро и рост доходности европейских гособлигаций могут способствовать более жесткой денежно-кредитной политике, необходимой для удержания инфляции на целевом уровне 2% к 2027 году.

При подготовке сообщения использовались материалы Интерфакс