Уход Байдена с выборов слабо повлиял на курс доллара

Курс доллара незначительно снижается в понедельник (DXY 104,24) – так инвесторы реагируют на решение президента США Джо Байдена прекратить свою предвыборную кампанию. Курс евро к доллару сегодня утром торгуется примерно на уровне пятницы – в районе 1,089. При этом курс иены значительно укрепляется (0,68%) к доллару (156,3).

В воскресенье вечером Джо Байден снял свою кандидатуру с президентских выборов в США. Выход Байдена из президентской гонки – это первый такой случай со времен Линдона Джонсона, который в 1968 году снял свою кандидатуру из-за политического кризиса вследствие войны во Вьетнаме. В качестве нового кандидата Байден предложил Камалу Харрис. Решение по новому кандидату должен принять съезд Демократической партии, который пройдет 19-22 августа.

По мнению обозревателей, такое решение менее чем за четыре месяца до ноябрьских выборов приносит некоторые риски на рынки, ведь в США нет достаточного количества прецедентов для ситуации с кандидатом, который не прошел через обычный процесс праймериз. Но для американских демократов шансов на победу в этот раз все равно было мало: остался ли Байден или это будет Харрис. 

Аналитики Goldman Sachs написали, что они не ожидают, что повестка дня демократов в области налогово-бюджетной и торговой политики существенно изменится в случае, если кандидатом в президенты станет К. Харрис. Фьючерсы на американские индексы в понедельник утром реагируют на эти новости ростом (S&P-500 +0,4%), а курс доллара немного снижается (-0,12%) по отношению к большинству основных валют.

В пятницу на курс доллара вырос на фоне нервных торгов на фондовых биржах из-за глобального сбоя в сфере информационных технологий от Microsoft, поразившего банки, авиакомпании и телерадиокомпании. Это вызвало неприятие риска на рынках активов и на этом фоне привело к усилению спроса на доллар в качестве безопасной гавани. Локальный подъем доходности казначейских облигаций США в конце недели также был для доллара «бычьим» фактором. 

Ближайшее заседание ФРС запланировано на самый конец июля. Ожидается, что по его итогам ключевая кредитная ставка США останется на прежних уровнях. Однако до конца года трейдеры прогнозируют ее снижение на 62 б.п. 

Глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли в пятницу заявила, что недавние данные об инфляции в Штатах были "очень хорошими", однако время для снижения ключевой процентной ставки еще не настало. Её коллега из ФРБ Чикаго Остан Гулсби отметил, что ФедРезерву может вскоре потребоваться снизить стоимость заимствований, чтобы избежать существенного ухудшения ситуации на рынке труда, которая "явно вызывает опасения". Дейли является голосующим членом в Федеральном комитете по операциям на открытом рынке (FOMC), а Гулсби получит право голосования в 2025 г. Напомним, что инфляция в США в июне замедлились до 3% в годовом выражении с 3,3% в мае. При этом уровень безработицы вырос до 4,1%, хотя полтора года назад этот показатель был на уровне 3,4%.

Стало известно, что баланс ФРС за прошедшую неделю сократился на $16 млрд. против роста на $3 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $7,259 трлн. С максимумов ($9,015 трлн) баланс ФедРезерва сократился уже на $1,756 трлн. 

Евро в конце прошлой недели показал потери на фоне укрепления доллара. Ослабление ценового давления в еврозоне является благоприятным для смягчения монетарной политики ЕЦБ и медвежьим фактором для евро. На евро оказали давление мягкие комментарии члена Совета управляющих ЕЦБ Симкуса. Член управляющего совета ЕЦБ Г. Симкус заявил: «Если не произойдет никаких сюрпризов или черных лебедей, а инфляция снизится, как ожидалось, дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики, несомненно, будет обсуждаться на следующих заседаниях ЕЦБ». В этой связи показательно, что индекс цен производителей в Германии в июне упал на -1,6% в годовом исчислении. То есть производственная инфляция в ключевой экономике еврозоны идет вниз уже двенадцатый месяц подряд. Это усиливает шансы на смягчение ДКП от ЕЦБ.

По итогам, завершившегося в конце прошлой недели пленума ЦК Компартии Китая в итоговом коммюнике говорится о необходимости поддержки экономического роста в КНР за счет полномасштабных реформ и важности поддержания национальной безопасности. Никакой особых программ развития презентовано не было. 

В понедельник Народный Банк Китая (НБК) снизил ключевые ставки по кредитам до новых рекордных минимумов, чтобы способствовать хрупкому восстановлению национальной экономики. Ставка по годовому кредиту (LPR), ориентир для большинства корпоративных и домашних кредитов, была снижена на 10 б.п. до 3,35%. 5-летняя ставка, стандартная для ипотечных кредитов, также была снижена на ту же величину до 3,85%. Такое решение было принято после неожиданного снижения ставки 7-дневного обратного репо с 1,8% до 1,7% - первое снижение почти за год, на фоне усилий НБК по оптимизации операций на открытом рынке и увеличению финансовой поддержки экономики. Курс юаня на эти реагирует вполне логичным ослаблением против доллара (USD/CNY 2,273). 

На этой неделе инвесторы ждут ключевых экономических отчетов США, включая индекс цен PCE, индексов деловой активности и данные по ВВП за второй квартал.

Индекс доллара на прошлой неделе опустился до отметки 103,7 – в том районе проходит сейчас наклонная линия поддержки. От нее мы видим отскок наверх. Ближайшей целью восстановления DXY может стать отметка 105,0. Примерно через неделю пройдет очередное заседание ФРС, до которого курс доллара может сохранить торговлю в границах 103,5-105,0.