Усиление позиций левых партий во Франции вызывает обеспокоенность рынка

Во вторник утром курс доллара находился немного выше минимумов почти за месяц (104,99). Американская валюта сохраняет слабость после пятничного неожиданно слабого отчета о занятости в ожидании сегодняшнего выступления главы ФРС Дж. Пауэлла. Итоги прошедших в выходные выборов во Франции не особо повлияли на курс евро, поскольку правые так и не пришли к власти в стране (EUR/USD 1,083). Курс иены к доллару во вторник остается примерно там же, где он был накануне – возле отметки 160,8.

В конце прошлой недели курс доллара пошел вниз после того, как свежие данные по занятости в США увеличили вероятность того, что Федеральная резервная система вскоре начнет снижать процентные ставки. В настоящее время вероятность снижения ставки на сентябрьском заседании ФРС достигла 76%, по сравнению с 65% неделю назад. Еще одно снижение ключевой ставки в США прогнозируется в декабре.

Курс евро стабилизировался в начале недели, восстановив те потери, которые были вызваны негативными ожиданиями исхода парламентских выборов во Франции. Президент Франции Эммануэль Макрон в понедельник попросил своего премьер-министра пока оставаться на этом посту в ожидании трудных переговоров по формированию нового правительства после неожиданного роста популярности левых партий в парламенте. Таким образом, позиции евро не пострадали, поскольку Франции удалось избежать шока, который мог бы вызвать приход к власти ультраправой партии. Но надо признать, что усиление позиций левых партий вызывает обеспокоенность, поскольку означает новые финансовые риски из-за роста бюджетного дефицита.

Ежемесячный индекс Eurozone Sentix Investor Confidence в июле вновь ухудшился: -7,3 против 0,3 и -3,6 в июне-мае (ожидалось -0,6). 

Курс британского фунта стерлингов в начале этой недели торгуется возле месячных максимумов по отношению к доллару и евро, развивая подъем, после победы Лейбористской партии на выборах на прошлой неделе, которая положила конец 14-летнему правлению консерваторов. В понедельник член правления Банка Англии Джонатан Хаскель заявил, что хотел бы сохранить процентные ставки на прежнем уровне, поскольку на рынке местном труда сохраняется инфляционное давление. Однако сейчас инвесторы с 60%-ной вероятностью ожидают снижения ставок Банком Англии на заседании 1 августа с учетом снижения инфляции в Великобритании до целевого уровня 2%. Данные за июнь показали, что розничные продажи в Соединенном Королевстве снизились на 0,5% г/г против роста на 0,4% в мае (ожидался прирост на 0,2%). Последние данные также указывают на слабый экономический рост, с которым новое лейбористское правительство пообещало справиться.

Пара USD/JPY продолжает консолидацию немного ниже отметки 161,0, то есть торговля иеной идет возле 38-летнего минимума, достигнутого на прошлой неделе по отношению к доллару. Банк Японии заявил, что повышение заработной платы расширяется по всей экономике из-за трудных условий на рынке труда, что свидетельствует о его уверенности в том, что страна добилась прогресса в долгосрочном достижении целевого показателя инфляции в 2%. Эта оптимистичная оценка усиливает аргументы в пользу повышения процентных ставок БЯ на следующем заседании 30-31 июля. ЦБ Японии также должен объявить о плане количественного ужесточения на этом заседании.

Сегодня трейдеры будут оценивать результаты полугодового доклада по ДКП председателя ФРС Джерома Пауэлла в Конгрессе в поисках намеков на перспективы изменения процентных ставок в США до конца года. Инвесторы ожидают услышать «мягкие» заявления главы регулятора в части сбалансированных рисков по рынку труда и инфляции в США. Если Пауэлл намекнет, что ФРС близка к снижению процентной ставки в сентябре, это может привести к новому ослаблению индекса доллара.

Также в ближайший четверг будут опубликованы данные по инфляции. Как ожидается, Core CPI вырастет на 0,2% м/м второй месяц подряд. Между тем, данные от ФРБ Нью-Йорка вчера показали, что инфляционные ожидания американцев на следующие 12 месяце снизились с 3,2% до 3,0%.

Китайский юань во вторник умеренно снижался по отношению к доллару США (USD/CNY 7,272), поскольку Народный Банк Китая установил более низкий официальный курс. В этом году юань ослаб к доллару на 2,3% и находится под давлением с начала 2023 года, поскольку внутренние проблемы, связанные с проблемным сектором недвижимости, анемичным потреблением и падением доходности гособлигаций, приводят к оттоку капитала из юаня, в то время как иностранные инвесторы держатся подальше от переживающего трудности фондового рынка КНР.

Во вторник ждем выступления главы ФРС Джерома Пауэлла в американском Конгрессе с полугодовым отчетом о денежно-кредитной политике. А вечером выходят данные по запасам нефти от API за неделю.

Курс юаня против доллара продолжает постепенно сдавать позиции, несмотря на то, что относительно других мировых валюты доллар сейчас торгуется слабо. На графике USD/CNY виден явно выраженный растущий тренд, который имеет среднесрочную цель в районе сильного сопротивления 7,32. Достижение этого уровня возможно ближе к концу этого года.