В четверг утром нефть Brent торгуется примерно на уровне утра среды – $108/барр

В среду вечером котировки Brent опускались до отметки $105/барр. Но к утру четверга цены на нефть вновь укрепились на фоне опасений по поводу будущих поставок из России и сохранения объемов недопоставок сырья в Ливии. Отраслевая статистика по запасам нефти в США не оказала значимого влияния на динамику цен.

К 12:00 МСК июньские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $108,1/барр, прибавляя 1,1%. Майские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $103,6/барр, поднимаясь на 1,3%.

В середине этой недели Ливия (член ОПЕК) сообщила, что ее потери в добыче нефти составляют около 550 тыс. барр/сутки из-за блокады крупных месторождений и экспортных терминалов. С другой стороны, в среду министр энергетики Казахстана сообщил, что черноморский терминал Каспийского трубопроводного консорциума может выйти на полную мощность уже на этой неделе.  

Видно, что ближе к концу этой недели нефтяные котировки вошли в консолидацию – инвесторы ожидают итогов президентских выборов во Франции. Если на них победит М. Макрон, то уже в следующий пакет санкций может быть добавлено частичное эмбарго на российскую нефть. Поэтому период повышенных цен на нефть в ближайшую неделю видимо сохранится.

ЕС и США хотят усилить санкции против России, в том числе за счет энергоресурсов. Экспорт нефти является основным источником иностранной валюты для Кремля, и многие страны в ЕС призвали к прекращению платежей за нефть. Считается, что Германия является главным противником нефтяного эмбарго. Однако на этой неделе к концу Министр иностранных дел Германии Анналена Бербок заявила, что Германия до начала лета собирается вполовину уменьшить импорт российской нефти, а к концу года довести его до ноля. В 2021 году треть сырой нефти Германии поступила из России. После сокращения закупок нефти последуют и сокращения по закупкам российского газа. Это подтверждает, что мировой рынок нефти и газа в ближайшие полгода-год ждут большие перемены и трансформации, а значит цены низкими не будут.

В краткосрочной перспективе ключевым фактором для цен - риски частичного эмбарго со стороны ЕС. Однако, подписание мирного соглашения между РФ и Украиной снизит накал страстей вокруг российских энергоносителей. А после завершения военных операций азиатские покупатели могут стать более активными в части закупок сырья в РФ со значительной скидкой.

На данный момент неформальное эмбарго уже действует, ведь поставки российской нефти по морю сократились на 25% из-за отказа иностранных логистических операторов перевозить нефть из РФ. Bloomberg сообщил, что в середине апреля средний морской поток сырой нефти из российских портов составил 3,12 млн барр/сутки, что на 25% меньше, чем было в начале апреля.

Для сравнения, экспорт угля из России в апреле упал более чем на 20%. Согласно расчётам «Коммерсанта», основанным на данных ЦДУ ТЭК, РФ экспортировала в марте - 15,1 млн тонн, в апреле только 14,3 млн тонн. Падение экспорта в апреле выглядит нетипично для этого времени года, то есть угольная отрасль вместе с нефтяной начинает ощущать последствия санкций. Россия планирует переориентировать экспортные потоки угля на восток, однако это не так просто, учитывая критическую загруженность Восточного полигона (используется при доставке грузов контейнерными поездами из Китая).

Согласно данным Минэнерго США коммерческие запасы нефти на прошедшей неделе снизились на 8 млн барр до 413,7 млн барр, хотя ожидался рост на 2,5 млн барр. Стратегический резерв нефти в США сократился на 4,7 млн барр, или на 0,8%, до 556 млн барр. Запасы бензина снизились на 0,76 млн барр. (прогноз: -0,98 млн барр.), до 232,378 барр. Запасы дистиллятов снизились на 2,66 млн барр. (прогноз: -0,83 млн барр.) до 108,735 барр. Добыча нефти в США увеличилась на 100 тыс. барр/сутки до уровня 11,9 млн барр/сутки.

Причиной такой странной динамики с запасами стал рост экспорта на 2,1 млн барр/сутки, до 4,3 млн барр/сутки. Совокупный объем экспорта нефти и нефтепродуктов вырос до рекордных 10,6 млн барр/сутки. Такая динамика может быть связана с тем, что танкеры из США сейчас частично компенсируют европейским потребителям выпадение поставок из России. Краткосрочно США могут себе это позволить, обладая крупнейшими в мире стратегическими нефтяными резервами. В отличие от своих коллег из ЕС, Америка никогда сильно не зависела от импорта российской нефти, в спокойные времена покупая у РФ менее 3% своих потребностей.

В пятницу на этой неделе ждем данных от Baker Hughes по числу активных буровых установок в США. Рекордное количество разрешений на бурение скважин в Пермском бассейне США указывает на вероятный рост предложения нефти.

Нефть Brent

На 8-часовом графике нефти Brent видно, что уже более месяца цены на нефть консолидируются в широком ценовом диапазоне с границами $100-120/барр. Поскольку геополитическая напряженность остается высокой, а добыча нефти нестабильна, цены на нефть не могут опуститься на более низкие уровни. Возможно в этом диапазоне котировки Brent продолжат торговаться еще какое-то время, пока не станет ясны перспективы перемирия в Украине или санкций против российской нефти от ЕС.

Золото

Цена на золото за последние дни снизилась более, чем на 2% от круглой отметки $2000/унц и в четверг днем находится в районе $1950/унц. Причина текущей слабости – слишком высоко поднявшиеся уровни доходности казначейских облигаций США (10-летние USTres дают сейчас 2,9% впервые с декабря 2018 года). На графике видно, что ближайшее сопротивление и поддержка по золоту сейчас сместились на отметки $2000 и $1915/унц, соответственно.