В конце августа цены на нефть приблизились к максимумам прошлой недели

После нескольких дней активного роста котировки Brent в четверг утром торгуются с нейтральной динамикой. Сдерживает рост цен то, что производственная активность в Китае остается в зоне стагнации уже пятый месяц подряд. Инвесторы также с осторожностью ждут отчета по инфляции в США в позднее в четверг.

К 11:30 МСК ноябрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $85,9/барр, прибавляя 0,1%. Октябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $81,3/барр, поднимаясь на 0,1%.

В середине недели стали выходить цифры статистики, которые начали активно влиять на настроения рынков. Прежде всего инвесторы оценивают макростатистику из США. Согласно данным ADP, число занятых в несельскохозяйственном секторе в августе выросло на 177 тыс. после 312 тыс. в июле, что оказалось слабее прогноза (195 тыс). Плюс к этому, была пересмотрена статистика по росту ВВП США во 2-м квартале. Финальная оценка показала, что темпы роста экономики составили 2,1% кв/кв, против оценки 2,4% кв/кв сделанной ранее.

Сюда же можно добавить снижение количества вакансий на рынке труда (JOLTS) за июль до минимума с 2021 года. Поэтому есть большие ожидания, что ФРС смягчит свою риторику – на это указывает падение доходностей USTres до 4,1% по 10-летним бондам (против 4,35% в середине августа), что в свою очередь негативно отражается на индексе доллара, который упал до 103 п. Снижение курса доллара обычно благоприятно влияет на стоимость сырьевых товаров (цены на золото поднялись до 3-х недельных максимумов). В четверг, 31 августа в США будет опубликована важная статистика по ценовому индексу расходов на личное потребление за июль – его внимательно отслеживает ФРС при оценке уровня инфляции в стране.

В эти выходные в США ожидается формальное завершение автомобильного сезона. Выходные перед Labor Day — последний активный автомобильный уикенд. Потом традиционно начинается снижение транспортной активности населения и снижение потребления топлива. Но на данный момент, индикатор спроса на топливо в США на высоком уровне: совокупные поставки нефтепродуктов за прошлую неделю вырос с 21,2 до 21,4 млн барр/сутки, а средний уровень за 4 недели обновил максимум года и достиг 21,2 млн барр/сутки.

Также на этой неделе цены на нефть отреагировали позитивной динамикой на значительное сокращение запасов нефти в США - Американский институт нефти (API) во вторник вечером сообщил, что запасы нефти могли упасть сразу на 11,49 млн барр. По официальным данным Минэнерго США (EIA), запасы нефти в стране за прошлую неделю снизились на 10,59 млн барр (прогноз: -3,27 млн барр.), до 422,944 млн барр. Запасы бензина в Штатах снизились на 0,21 млн барр (прогноз: -0,93 млн барр.), до 217,412 млн. Запасы дистиллятов выросли на 1,24 млн барр (прогноз: +0,19 млн барр.), до 117,923 млн барр. Добыча нефти в США осталась неизменной на уровне 12,8 млн барр/сутки.

В среду военные захватили власть в Габоне, что может нанести ущерб поставкам сырой нефти и еще больше ужесточить рынок энергоносителей. В период с мая по июль, согласно данным отслеживания судов Kpler, Габон экспортировал нефть в Азию в среднем 160 тыс барр/сутки.

Таким образом, сразу несколько значимых событий двигали вверх цены на нефть на этой неделе. На этом новостном фоне котировки Brent на этой неделе растут больше, чем на 3%.

Российское правительство считает, что дефицита топлива в стране нет. В этой связи, вице-премьер РФ Александр Новак в среду сообщил, что топлива на бирже достаточно и кабмин в ближайшее время утвердит список спецэкпортеров топлива из России. При этом Россия в полном объеме выполняет свои обязательства перед ОПЕК+ в рамках добровольного сокращения добычи нефти. Однако днем ранее стоимость бензина Аи-95 на СПБ-бирже вновь обновила исторический рекорд, приближаясь к отметке в 74 тыс руб./тонна. Цена на бензин Аи-92 выросла до 63 572 руб./тонна. Санкт-петербургская Биржа винит в таком стремительном росте цен на российское топливо корректировку демпфера российским нефтяникам, а именно, его сокращение. Начиная с сентября демпфер сократится вдвое из-за изменения законодательства. Поэтому, в августе российские нефтяники стремятся получить как можно больше прибыли на нашем внутреннем рынке.

Вице-премьер А. Новак накануне сообщил, что Россия обсуждает со своими партнерами по ОПЕК+ возможность продления сокращения экспорта нефти до октября. Но решение пока не принято. Если принять во внимание ожидание того, что Саудовская Аравия (близкий союзник РФ на нефтяном рынке), продлит свое добровольное сокращение добычи нефти еще на месяц, то Россия должна будет поддержать этот шаг. То, что цены на нефть уже прилично выросли на фоне жесткого дефицита нефти, не слишком волнует главных нефтедобытчиков.

Barclays в среду повысил прогноз цен на нефть марки Brent на 2024 год на $8 до $97/барр, поскольку банк ожидает дальнейшего ужесточения ситуации на рынке нефти в следующем году. Постоянное недопроизводство у нескольких производителей ОПЕК+ подкрепляет наш тезис, лежащий в основе конструктивного взгляда на цены на нефть — говорится в сообщении Barclays. Barclays прогнозирует дефицит поставок в размере 670 тыс барр/сутки в 2023 г. и 250 тыс барр/сутки в 2024 г.

Нефть Brent

Цены на нефть растут 4 сессии из 5 последних на фоне сильных фундаментальных факторов. Ближайшей целью роста котировок Brent являются ценовые максимумы прошлой недели в районе $86/барр. Если он будет пробит, то дальше – максимумы августа на $88/барр. Ближе к концу недели на стоимость рискованных активов будет влиять блок статданных из США.

Золото

Активное ослабление индекса доллара на этой неделе уже несколько дней подряд поднимает стоимость золота. В результате золото ранее пробило ближайший уровень сопротивления на $1925/унц и поднялось до следующего рубежа в районе $1945/унц. Дальнейшая динамика стоимости драгметалла будет зависеть от тех статданных по США, которые будут опубликованы во второй половине этой недели.