В начале этой недели индекс доллара пробует восстановиться

По итогам прошедшей недели индекс доллара зафиксировал умеренное снижение, а в начале этой – пробует восстановить утраченные позиции, торгуясь возле 103,3. Пара EUR/USD консолидируется вблизи 1,09.

Участники валютного рынка не слишком активно отреагировали на осторожные высказывания главы ФРС Дж. Пауэлла. Он сообщил, что денежно-кредитная политика США замедляет экономику, как и ожидалось, а ключевая ставка "находится на ограничительной территории". При этом была повторена дежурная фраза, что ФРС готова к дальнейшему ужесточению политики, если сочтет это целесообразным. Пауэлл отметил, что ключевой показатель инфляции составил в среднем 2,5% за шесть месяцев, закончившихся в октябре, что близко к 2%, таргетируемому ФРС. По сути, это признание того, что ставки уже достигли точки, когда ДКП становится достаточно ограничительной. Но пока преждевременно ожидать, что ФРС собирается снизить ставки в ближайшее время. Тем не менее, инвесторы убеждены, что цикл повышения ставок в США уже завершен. При этом вероятность снижения ставки уже на мартовском заседании оценивается сейчас в 60% по сравнению с 20% полторы недели назад.

Теперь участники рынка будут ждать публикации ключевого отчета по занятости позднее на этой неделе, который может повлиять на прогноз процентных ставок в США. Последние данные показывают, что экономика США постепенно замедляется. Данные по рынку труда как раз и покажут скорость этого замедления. Опасность заключается в том, что более высокие ставки в течение длительного времени приводят к более быстрому охлаждению экономики, а значит затем наступает пора более агрессивного смягчения ДКП. Но ситуация показывает, что за последние годы ФРС слишком запаздывает в части балансировки своей монетарной политики.

Опубликованные в пятницу данные показали, что индекс деловой активности в производственном секторе США (ISM Manufacturing) в ноябре остался на уровне 46,7 п., как и предыдущем месяце. Ожидался рост индекса до 47,6 п. Индекс менеджеров по закупкам (PMI) в промышленном секторе, рассчитываемого S&P Global, в ноябре уменьшился до 49,4 п. с 50 п. в октябре.

ВВП Швейцарии в третьем квартале вырос на 0,3% в квартальном и годовом выражении. Ожидалось, что подъем экономики в июле-сентябре составит на 0,1% квартал к кварталу и на 0,5% год к году.

На этой неделе на валютные рынки могут влиять выступления нескольких представителей ЕЦБ, включая выступление главы регулятора позднее в понедельник. На прошлой неделе евро ослабел, поскольку данные показали, что инфляция в еврозоне упала в ноябре до 2,4% г/г, что усилило ставки на то, что ЕЦБ снизит процентные ставки быстрее, чем предполагалось ранее. Кроме того, в Германии сегодня выходят данные по торговому балансу за октябрь, в Швейцарии будет опубликован индекс потребительских цен за ноябрь, а в США ждет выхода данных по объёму промышленных заказов за октябрь.

Как видим на графике, индекс доллара сейчас находится в фазе локального подъема в рамках нисходящего тренда, начатого в начале ноября. Ближайшее сопротивление находится на 104 п., а поддержка на 102,5 п. Возможно между этими отметками доллар продолжит торговлю вплоть до выхода в ближайшую пятницу значимых данных по рынку труда США за ноябрь.