В начале этой недели котировки Brent опять торгуются возле минимумов года

Ценовые потери нефти марки Brent в понедельник составили около 4%. Несмотря на решение альянса ОПЕК+ сократить добычу, цены на нефть сохраняют слабость на фоне более медленного развития экономики Китая и туманных перспектив роста спроса на нефть в других крупнейших странах.

К 11:40 МСК августовские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $72,5/барр, прибавляя 0,9%. Июльские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $67,5/барр, поднимаясь на 0,6%.

По итогу прошлой недели котировки нефти марки Brent показали снижение на 1,4%. В начале этой недели снижение нефтяных цен продолжается. «Медвежьи» аллокаторы на рынке нефти сохраняют преимущество, поскольку инвесторы опасаются, что ФРС не ослабит жесткий настрой по ДКП в июне. Котировки нефти марки Brent вчера просели почти на 4%. С другой стороны, фьючерсы на американские фондовые индексы активно растут в начале этой недели, поскольку на рынке растет уверенность, что рост инфляции не возобновится, а ФРС даст сигнал о прекращении ужесточения ДКП. Вот такой разный взгляд трейдеров на действия регулятора.

В среду решение по ключевой ставке огласит ФРС США, а в четверг — ЕЦБ. От американского регулятора инвесторы ожидают сохранения ставки на прежнем уровне, без намеков снижение в ближайшей перспективе, поскольку инфляция пока хоть и снижается, но остается не повышенном уровне, поэтому тема смягчения ДКП пока не актуальна. Сегодня будут опубликованы данные по потребительской инфляции в США за май – они могут скорректировать настроения рынка на счет риторики руководства ФРС. От ЕЦБ в четверг на этой неделе ожидается повышение ставки рефинансирования на 25 б. п., за которым может последовать еще одно повышение на 25 б.п. в июле, что в итоге поднимет основную кредитную ставку в еврозоне до 3,75%.

В ситуации, когда рынок нефти сохраняет преимущественно негативный настрой, даже незначительные новости могут вызывать существенное снижение цен. Так, в понедельник дополнительное ценовое давление в нефти вызвал пересмотр прогноза по нефти от банка Goldman Sachs. В прошедшие выходные GS пересмотрел прогноз по нефти Brent на конец 2023 г. с $95 до $86 за баррель, прогноз по нефти WTI был снижен с $89 до $81 за баррель. Это уже третий пересмотр банком стоимости нефти в сторону понижения за последние шесть месяцев после более оптимистичных оценок в $100/барр. Пересмотр специалисты объясняют более высоким уровнем поставок в 2023–2024 гг. из тех стран, против которых были введены санкции - России, Ирана и Венесуэлы. Что касается предложения, в то время как Саудовская Аравия четыре раза сокращала добычу нефти в прошлом году, российские поставки при этом остались на прежнем уровне, поскольку внешние санкции были разработаны таким образом, чтобы оставить цену низкой, при этом объемы поставок, чтобы особо не сокращались.

Экономика Китая в конце весны вместо ожидаемого роста демонстрирует замедление. Это привело к тому, что цены на сырье для промышленности снижаются. Эксперты отмечают замедление спроса на сталь в экономике Китая. Производственный индекс PMI за апрель и май показал значение ниже 50 (49.2 за апрель и 48.8 за май), что говорит о сокращении деловой активности. Снижение спроса на медь в Китае говорит о сохранении кризиса в строительной отрасли. Нефть не стала исключением.

Пока еще повышенные закупки нефти Китаем могут быть просто сезонным фактором на фоне ожиданий спроса на топливо в летние месяцы и из-за привлекательных скидок на сырую нефть, которую предлагают добытчики из России, Ирана и Венесуэлы. Однако спрос на нефть в КНР может снизится в ближайшие месяцы на фоне выросших запасов. На этом фоне, по данным CFTC и Bloomberg, крупные спекулянты продолжают занимать наиболее «медвежьи» позиции за последнее десятилетие по основным фьючерсам на нефть. Текущее падение цен на нефть увеличивает вероятность того, что Саудовская Аравия продлит заявленное ранее сокращение своих поставок на июль.

По данным Baker Hughes, энергетические компании США на неделе, завершившейся 9 июня, сократили число действующих установок бурения нефти и газа на одну до 695 ед. - минимум с апреля 2022 г. Это стало шестым подряд недельным сокращением показателя. По итогам прошедшей недели число установок для бурения нефти выросло на 1 ед. до 556 ед., а число газовых установок сократилось на две до 135 ед. - минимум с марта 2022 г.

Нефть Brent

Июньское заседание ОПЕК не привело к значительному росту нефтяных цен. Котировки Brent так и не смогли преодолеть ближайший уровень сопротивления на $78/барр. Поэтому спекулянты вновь усилили продажи и вернули цену нефти к нижней границе месячной консолидации на $71,5/барр. Уже четвертый раз, когда котировки Brent тестируют сверху годовую поддержку. В случае пробоя можно ждать Brent в районе $69/барр.

Золото

По итогам прошедшей недели стоимость золота показала небольшой подъем (+0,3%) после роста на 1,03% неделей ранее. Это стало возможным за счет схожего по амплитуде ослабления индекса доллара (-0,4%). Как видим, котировки драгметалла продолжают консолидацию в диапазоне $1985-1935/унц. Такая динамика видимо сохранится вплоть до ближайшего заседания ФРС в середине этой недели. Далее цены на драгметалл будут реагировать на изменение риторики регулятора.