В понедельник котировки нефти Brent переписывают 9-месячные минимумы

Фьючерсы на нефть марки Brent в начале этой недели переписывают многомесячные ценовые минимумы, поскольку крупнейший потребитель нефти Китай остается под жесткими ограничениями из-за COVID-19, а мировые Центробанки продолжают повышать процентные ставки для борьбы с инфляцией.

К 11:40 МСК январские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $81,3/барр, теряя 2,8%. Январские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $74,2/барр, опустившись на 2,7%.

Идет 4-я неделя непрерывного снижения цен на нефть. Относительно уровней летних максимумов ($125/барр) стоимость североморской смеси Brent опустилась сейчас уже почти на 35%.

Как и предыдущие недели тема объемов потребления топлива в КНР для рынка энергоносителей является определяющей. Сейчас цены на сырье негативно реагируют на ухудшение ситуации в Китае, где усиливаются протесты из-за жестких антиковидных мер в ряде крупнейших городов, включая Пекин и Шанхай. В выходные акции протеста прошли в городах по всему Китаю – это повышает вероятность еще более существенного ужесточения ограничений китайскими властями. Согласно прогнозу аналитической компании Kpler, спрос на нефть в КНР в четвертом квартале уменьшится до 15,11 млн барр/сутки по сравнению с 15,82 млн барр/сутки годом ранее. На этих новостях нефть заметно снижается в цене в начале недели.

Предложение ангольской и другой западноафриканской сырой нефти Китаю, основному покупателю, являются барометром физического спроса на сырую нефть в стране. Китайская компания Unipec, крупный мировой нефтетрейдер, выставила на продажу несколько партий сырой нефти, отгрузка которых запланирована на декабрь, что является редким признаком снижения спроса. По оценкам отраслевых агентств, предполагаемый спрос на нефть в КНР в ноябре может быть примерно на 1 млн барр/сутки ниже среднего уровня предыдущих месяцев.

Кроме того, европейские нефтеперерабатывающие заводы столкнулись с избыточным предложением сырой нефти, поскольку ожидаемый дефицит из-за надвигающегося запрета ЕС на российскую нефть еще не материализовался, а нефть уже была закуплена ранее.

На этом фоне инвестбанк Morgan Stanley снизил прогноз цен на нефть Brent и WTI на 1 квартал 2023 года до $95/барр и $92,5/барр соответственно. «Наш анализ баланса указывает на небольшой профицит предложения до конца 1 квартала 2023 года с возвращением к равновесию во 2 квартале и дефицитом во втором полугодии следующего года» - пишут эксперты из MS. Они считают, что судьба нефтяного рынка зависит от ряда ключевых факторов неопределенности, а именно:

• Восстановление сектора авиаперевозок (снятие карантинных ограничений) и открытие Китая;
• Эмбарго ЕС на российскую нефть
• Ситуация с сокращением дефицита дизельного топлива
• Перспективы сланцевой промышленности США
• Окончание продажи нефти из Стратегического резерва США (SPR)
• Направление капитальных затрат в нефтяной отрасли.

В базовом сценарии для каждой ситуации неопределенности данные факторы будут оптимистичными для нефтяных цен в следующем году.

На следующей неделе на рынке нефти будут два сильных катализатора для восстановления цен: заседание альянса ОПЕК+, назначенное на 4 декабря и введение «потолка цен» + эмбарго на поставки российской нефти в ЕС с 05 декабря. То есть с одной стороны, ощутимое снижение нефтяных цен ниже $90/барр может вынудить страны альянса к новому раунду сокращения добычи. На ближайшей неделе СМИ начнут выдавать информацию и прогнозы на этот счет. С другой стороны, Кремль четко дал понять, что запретит российским нефтетрейдерам продавать нефть странам и компаниям, которые поддержат схему ограничения цен на энергоносители. Да, это снизит объемы экспорта, но российский бизнес весьма адаптивен и сможет в большей мере подстроится под изменение правил игры.

Нефть Brent

Негативный новостной фон продолжает давить на котировки Brent. Как видим на недельном графике, что январские фьючерсы ближе к дате экспирации опустились ниже сильного уровня поддержки $82,5/барр (сентябрьские минимумы). Ранее мы писали, что пробой этого уровня поддержки, приведет к тому, что следующей ближайшей целью снижения станет отметка $80/барр.

Золото

Остановка укрепления индекса доллара и снижение доходности по USTres позитивно отражается на динамике золота. На данный момент котировки драгметалла пробуют пойти вверх от ближайшего уровня поддержки на $1740/унц. Если в ближайшее время факторы роста сохранятся, то следующая волна роста цен может не только вернуть котировки драгметалла на месячные максимумы на $1790/унц, но и добить цены до $1820/унц – ранее здесь был максимум августа.