В понедельник нефть Brent демонстрирует слабость после падения на прошлой неделе

По итогу прошедшей недели нефть марки Brent упала на 8,6%. Здесь одним из ключевых факторов стала ухудшающаяся эпидемиологическая обстановка в Китае, где отмечается рост смертности от коронавируса, поэтому риски ужесточения карантинных мер там продолжают расти.

К 11:30 МСК январские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $87,1/барр, снижаясь на 0,6%. Январские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $78,7/барр, теряя 0,6%.

Число новых случаев заболевания COVID-19 в Китае остается близким к апрельским пикам, поскольку страна борется со вспышками по всей стране и в крупных городах. Школы в районах Пекина в понедельник перевели на онлайн обучение, а чиновники попросили жителей оставаться дома из-за роста числа случаев заболевания. Помимо перспектив ослабления спроса на топливо в Китае, восстановление доллара США также оказывает давление на нефтяные цены. «Ястребиные» комментарии Федеральной резервной системы США на прошлой неделе вызвали опасения по поводу экономической ситуации в США. В понедельник утром индекс доллара торгуется на отметке 107,3 п., против уровня 106 п., показанного на прошлой неделе.

Спрэд фьючерсов на сырую нефть марки Brent резко сократился на прошлой неделе, в то время как фьючерсы по нефти WTI перешли в состояние контанго (дальние контракты стоят дороже, чем ближние), отражая опасения по поводу снижения предложения сырья. Нефтепереработчики накопили запасы в преддверии эмбарго Европейского Союза на российскую нефть в начале декабря. Переработчики из Европы ощутимо нарастили закупки в других странах и в ноябре-декабре законтрактовали даже чуть больше, чем нужно для нормальной работы. По данным Refinitiv Eikon, импорт нефти из Латинской Америки в ЕС в этом году вырос на 180 тыс барр/сутки, из США — на 300 тыс барр/сутки. Сейчас это оказывает давление на рынок сырой нефти.

В пятницу Bloomberg сообщил, что страны G7 планируют 23 ноября сделать объявление о введении потолка цен на российскую нефть. G7 рассчитывает тем самым ограничить доходы бюджета РФ от продажи энергоресурсов. Согласно плану, с 5 декабря западные компании смогут обслуживать и страховать танкеры с российской нефтью по всему миру, получая освобождение от эмбарго, лишь в том случае, если она закупается по цене ниже определенного уровня. Аналогичные ограничения для нефтепродуктов вступят в силу с 5 февраля 2023 года.

А пока санкций нет, в ноябре РФ нарастила добычу нефти до 1,48 млн тонн в сутки (10,85 млн барр/сутки). Это максимальный уровень добычи с января-марта, когда РФ добывала около 11 млн барр/сутки. Динамика год к году остаётся отрицательной: -0,5% г/г против -0,7% г/г в октябре. По итогам 10 месяцев РФ добывала 10,7 млн барр/сутки, что на 2,2% выше, чем было год назад. Одним из основных факторов повышения добычи стало возобновление добычи на проекте Сахалин-1, который после санкций был фактически остановлен.

По всей видимости, основной эффект от западного эмбарго проявится лишь к весне 2023 г. В свою очередь российский Минфин заложил в расчет базовых нефтегазовых доходов на 2023 г. (8 трлн руб.) уровень добычи 9,5 млн барр/сутки – то есть снижение добычи нефти до этого уровня не создаст рисков для устойчивости бюджета РФ.

Стало известно, что власти Турции введут с 1 декабря дополнительное требование к перевозящим сырую нефть нефтеналивными танкерам для прохода через турецкие проливы Босфор и Дарданеллы. Теперь Анкара будет требовать подтверждающее письмо от страховых компаний о предоставлении судну P&I-страхования. Этот фактор может ограничить торговлю российским сырьем после введения европейских санкций. Турция фактически стремится защитить свои воды, поскольку данная страховка покрывает всё, от разливов нефти до столкновений. Однако экспорт российской нефти из портов Черного моря может быть затруднен. Для справки, через проливы Босфор и Дарданеллы проходит в среднем 1 нефтеналивной танкер/сутки (в среднем, порядка 650 тыс. барр нефти из РФ).

По итогам прошедшей недели количество активных буровых установок в США, согласно данным Baker Hughes, выросло до 623 ед. против 622 ед. неделей ранее. Текущее их число – максимальное с марта 2020 г. За три недели ноября рост числа буровых составил 13 установок, то есть буровая активность в США вновь стала показывать подъем. К концу года EIA ожидает рост добычи нефти до 12,2 млн барр/сутки. В 2023 г. средний уровень производства прогнозируется на уровне 12,3 млн барр/сутки.

Нефть Brent

По итогу прошедшей недели нефть марки Brent упала на 8,6%. Таким образом, снижение цены ниже отметки $92/барр сломало растущий тренд последнего месяца, и затем котировки нефти довольно быстро стали приближаться к минимумам сентября в районе $83/барр. На этом рубеже можно ждать остановки падения цен.

Золото

По итогам прошедшей недели цена на золото снизилась на 0,98%. По факту слабого закрытия прошлой недели золото сохраняет негативный настрой и в начале этой недели. Как видим на дневном графике, в середине ноября котировки золота пробили зеркальный уровень сопротивления на $1740/унц и переписали максимумы с середины августа ($1790/унц). Будет логичным, если в ближайшее время спекулянты вернут стоимость золота к рубежу $1740/унц, и если покупатели его удержат, то следующая волна роста цен может разогнать котировки до $1820/унц – ранее здесь был максимум августа.