В середине этой недели цены на нефть Brent торгуются уже ниже $80/барр

За понедельник и вторник цены на нефть ощутимо снизились и в среду они уже устойчиво торгуются ниже важного уровня $80/барр – это минимальный уровень цен с начала января этого года. Давление на нефтяные цены оказывает ухудшение ситуации на мировых фондовых биржах и усиление доллара.

К 12:10 МСК февральские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $78,9/барр, снижаясь на 0,5%. Январские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $73,8/барр, теряя 0,6%.

Ранее мы уже обращали внимание на то, что в конце ноября и начале декабря нефть торгуется слабо, и неохотно реагирует на поступающие позитивные новости, зато реакция на негатив является более выраженной. В начале недели нефтетрейдеры усилили продажи после выхода сильной макростатистики по деловой активности в сфере услуг США – это стало реакцией на ожидания того, что ФРС продолжит активно повышать ставки, а значит вероятность прихода рецессии в экономику возрастает.

При этом цены на нефть никак не реагируют на то, что с 05 декабря вступили в силу ограничения по цене на российскую нефть и перспективы повышения спроса в Китае, поскольку страна сейчас постепенно снимает антиковидные ограничения. Но на данный момент инвесторов больше заботит текущая ситуация: Амрит Сен, директор по исследованиям в Energy Aspects в интервью Bloomberg TV сообщил, что импорт нефти в Китай в январе может опуститься ниже 9 млн барр/сутки – минимальный уровень за последние годы. Джефф Карри, директор сырьевого отдела в Goldman Sachs, отметил на днях в комментариях для CNBC, что «с учетом происходящего спрос в Китае, вероятно, будет опять снижаться».

После того китайское правительство увеличило квоты на экспорт топлива в попытке придать импульс экономике, в октябре импорт нефти в Китай достиг 5-месячного максимума 10,2 млн барр/сутки, что чуть выше среднего показателя за период, предшествовавший пандемии. Снижение спроса на нефть в Китае очевидно будет временным негативным фактором для нефти и надо просто подождать улучшения там ситуации.

«Потолок цен», который ввели страны G7 усугубляет риски сбоев в поставках российской нефти, вдобавок к эмбарго на импорт нефти в ЕС по морю и аналогичными обязательствами США, Канады, Японии и Великобритании. Все эти ограничения вероятно, приведут к сокращению предложения нефти на рынке, поскольку ЕС вынужден закупать нефть из других источников. Угроза потери страховки ограничит доступ России к рынку танкеров и может сократить экспорт сырой нефти на 500 тыс барр/сутки по сравнению с февральскими уровнями - отмечают аналитики Rystad Energy.

В свою очередь Россия не собирается мириться с установленным «потолком цен» на свою нефть, поскольку это нерыночное ценообразование. А значит теперь ей необходимо подкрепить свои слова действиями. Кремль уже рассматривает возможные ответные меры. Россия рассматривает три варианта ответа на ценовые ограничения по своей нефти, в том числе запрет на продажу нефти в некоторые страны и установление максимальных скидок, по которым она будет продавать свою нефть, чтобы противостоять ценовому потолку, введенному западными державами.

Одним из ответных шагов может быть также нерыночное назначение минимальной цены на нефть, поставляемую из РФ на экспорт. Поскольку котировки Brent в моменте сильно упали, рыночный ценник на Urals получается в районе $55/барр. Даже РФ заявит о поставках не ниже этой планки, получается, что он все равно ниже «потолка цен» от G7 ($60/барр). Эта временная ценовая коллизия. Кремль неоднократно говорил, что не собирается иметь дело со странами, которые будут соблюдать потолок цен на российскую нефть.

Впрочем, согласно отраслевым экспертам, Москве, возможно, не удастся полностью обойтись без западных логистических и финансовых услуг, на которые распространяется потолок цен. В Белом доме в ответ на гнев Кремля указали, что цены на нефть WTI и Brent в конечном счете стабилизируются во благо странам- потребителям.

Управление энергетической информации (EIA) Минэнерго США во вторник незначительно повысило прогноз по производству нефти в стране в этом году. Согласно прогнозу ведомства, производство нефти в США в 2022 году может достичь 11,87 млн барр/сутки против предыдущей оценки 11,83 млн барр/сутки. Спрос на нефть и другие жидкие углеводороды в США в 2022 году может составить 20,36 млн барр/сутки - говорится в ежемесячном отчете EIA, посвященном краткосрочным перспективам рынка энергоносителей. Предыдущий прогноз предполагал, что потребление достигнет 20,38 млн барр/сутки.

В декабрьском выпуске Short-Term Energy Outlook от Минэнерго США прогнозируется, что мировые запасы нефти сократятся на 200 тыс барр/ сутки в первой половине 2023 г., а во второй вырастут почти на 700 тыс. барр/ сутки. Прогнозная цена понижена: по Brent с $95/барр до $92/барр. Эксперты JPMorgan ожидают лишь небольшого сокращения добычи Россией после вступления в силу механизма «потолка цен». JPMorgan понизил прогноз средней цены на нефть Brent на 2023 г. до $90/барр по сравнению с ожидавшимся ранее уровнем $98/барр.

Нефть Brent

Сильная просадка цен за последние две сессии привела к тому, что котировки Brent сейчас переписывают минимумы с начала этого года, опустившись сейчас ниже отметки $80/барр. При этом ближайшее сопротивление по-прежнему находится в районе $90/барр. Среднесрочно видно, что нефть ускорила движение вниз, а часто после таких падений происходят быстрые коррекции наверх. Ближайшей точкой падения может стать уровень $78/барр. В конце декабря станет ясны потери по экспорту нефти из РФ – возможно тогда покупатели станут вести себя более активно.

Золото

Цена на золото сохраняет локальную слабость. С начала этой недели доходности USTres шли вверх, а вместе с этим укрепился индекс доллара. На этих факторах цены на золото ожидаемо скорректировались вниз, после того как ценник достиг ближайшего сильного сопротивления в виде максимумов августа на $1820/унц – здесь покупатели частично фиксируют прибыль. Вполне возможно, что одним днем коррекция не закончится и котировки вернутся к поддержке на $1740/унц.