В середине недели котировки нефти Brent торгуются в районе $84/барр

«Бычий» настрой на нефтяном рынке поднял котировки Brent в начале этой недели до $86/барр (максимум с начала декабря), поскольку Китай собирается открываться после COVID, а Россия намекает на сокращение добычи нефти в следующем году.

К 11:30 МСК февральские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $83,7/барр, снижаясь на 0,8%. Февральские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $79,0/барр, снижаясь на 0,7%. В ходе торгов во вторник стоимость американской легкой нефти марки WTI поднималась выше $80/барр после того, как Китай объявил в выходные о значительном смягчении своих правил карантина в связи с COVID-19 и плюс к этому мощный зимний шторм Эллиот выбил из работы 300-350 тыс. барр/сутки нефтедобычи на месторождении Баккен в Северной Дакоте. Но сейчас электростанции в США уже возобновляют работу после улучшения погодных условий. План по перезапуску трубопровода Keystone был одобрен регулятором.

С начала этой недели нефтяные цены позитивно отреагировали на заявление властей Китая, что с 8 января въезжающие в КНР больше не будут подвергаться обязательному карантину. В Китае сейчас наблюдается мощный всплеск случаев Covid после отказа от так называемой политики нулевой терпимости к Covid, которая действовала более двух с половиной лет. Эксперты пишут, что несмотря на стремительный рост числа инфекций и сбои в отраслях и цепочках поставок, спрос на нефть в крупнейшем в мире импортере сырой нефти может возрасти. Этот оптимизм нефтяные цены стали отыгрывать в последние дни.

Во вторник 27 декабря Президент РФ выступил с долгожданным ответом России на введенный Западом «потолок цен», подписав указ, запрещающий поставки нефти и нефтепродуктов в страны, участвующие в сговоре по ограничению цен, с 1 февраля сроком на 5 месяцев. Экспорт сырой нефти будет ограничен по этому Указу с 1 февраля, но дата запрета по нефтепродуктам будет определена правительством России позже. При этом в Указе есть оговорка, что поставки российских нефти и нефтепродуктов, осуществление которых запрещено в соответствии с данным указом, могут производиться на основании специального решения президента РФ.

Нефтяной рынок вчера на этот документ никак не отреагировал, поскольку по сути, Указом запрещено заключать контракты, если в них есть специальная ссылка на «потолок цен». В принципе в стандартных нефтяных контрактах никто не ссылается на подобные политические оговорки. Там просто стоит цена и условия поставки. Поэтому по факту никаких жестких встречных ограничений от России не будет. Поставки нефти из России могут вестись в полном объеме, если контрактная цена на нефть Urals меньше или равна обозначенной «потолком цен».

Глава Минфина РФ А. Силуанов накануне подчеркнул, что «потолок цен» на российскую нефть может повлиять на дисконт нефти сорта Urals к Brent, но ее цена все равно будет привязана к рыночным условиям, а не к параметрам «потолка цен». Соответственно, поступления в российский бюджет будут определяться рыночными условиями, ценой и дисконтами на российскую нефть.

По статистике мы видим, что в марте-апреле этого года дисконт Urals относительно Brent резко вырос, а за последующие 4 месяца он ощутимо сократился, поскольку российские нефтяники перестроили логистику поставок в пользу покупателей из Азии. Сейчас, в декабре дисконт Urals относительно Brent вновь резко вырос после введения эмбарго по нефти в ЕС и ограничений по цене. Вице-премьер А. Новак ожидает, что и сейчас ситуация будет развиваться по похожему сценарию и диспаритет сгладится после стабилизации новых логистических цепочек, на что потребуется также около 4 месяцев. Также вице-премьер не исключал, что в 2023 г. имеются риски снижения добычи, возможно, на пике оно составит на 7-8% от максимумов этого года.

Напомним, что 05 февраля ЕС вводит запрет на экспорт российских нефтепродуктов – эта мера будет весьма болезненной для наших нефтяных компаний. Дело в том, что страны ЕС и США — крупнейшие импортеры нефтепродуктов в мире. КНР и Индия покупают сырую нефть и сами являются крупными центрами переработки нефти. Им невыгодно приобретать российские нефтепродукты. Поэтому после начала действия европейского эмбарго на экспорт нефтепродуктов из России, он может упасть на 30% год к году. Наибольшие сложности возникнут с перенаправлением на другие рынки котельного топлива и мазута. Возможно российским компаниям придется вновь прибегать к политике высоких скидок на свои товары нефтепереработки.

Нефть Brent

На прошлой неделе котировки нефти Brent смогли преодолеть ближайшее сопротивление в районе $83/барр. В максимуме этой недели цена достигала $86/барр. Поскольку нефть локально оказалась несколько перекупленной, то будет логичным, если котировки Brent вернутся к рубежу $83/барр. Если он устоит, то движение цен вверх может быть продолжено. На дневном графике стохастик готов развернутся вниз, что указывает на возможность снижения цен на нефть.

Золото

В ходе торгов во вторник цены на золото активно росли, переписав максимальные значения с июня на фоне небольшого снижения курса доллара. Однако вместе с этим, росли и доходности по USTres – этот фактор традиционно тормозит повышение стоимости драгметаллов.

Как видим, котировки продолжают консолидацию возле уровня сопротивления на $1832/унц и даже пытаются его преодолеть, но пока без особого успеха. Мы надеемся, что в январе стоимость золота сможет подтвердить статистику по сильной динамике, характерной для данного месяца.