В середине недели котировки нефти Brent торгуются выше $80/барр

Февральские фьючерсы нефти марки Brent по итогам торгов во вторник выросли на 3,44%, январские контракты WTI прибавили 2,85%. Рынок нефти адекватно отреагировал на то, что Китай снимает жесткие ограничения против коронавируса, при том, что трубопровод, снабжающий США нефтью из Канады, пока остается закрытым.

К 11:30 МСК февральские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $80,8/барр, прибавляя 0,15%. Январские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $75,5/барр, поднимаясь на 0,1%.

Рост нефтяных цен прежде всего поддерживается ожиданиями по поводу роста спроса на нефть в Китае в результате смягчения коронавирусных ограничений. С 13 декабря 2022 г. в стране прекращает действовать приложение для отслеживания междугородних перемещений пассажиров. Оптимизацию противоэпидемиологической политики Китай начал с 7 декабря 2022 г. Меры послабления включают отмену неизбирательного всеобщего ПЦР-тестирования, возможность оставаться в домашней изоляции при бессимптомном и легком протекании болезни. С другой стороны, число заболевших COVID-19 в Китае остается высоким, что создает трудности в плане полномасштабного открытия экономики страны.

Аналитики Bank of America заявили в заметке в понедельник, что нефть марки Brent может вырасти на 23%, если Китай продолжит возвращаться к нормальной жизни, но «с учетом того, что кривая процентных ставок теперь полностью инвестирована, то нефти Brent может понадобиться разворот ФРС, чтобы переломить ситуацию в лучшую сторону». Ряд инвестиционных банков считают, что более «голубиная» политика ФРС может снова поднять цены на нефть до $100/барр. Однако недавний опрос, проведенный Boston Consulting Group, показал, что подавляющее большинство банкиров, как и институциональных трейдеров, ожидают рецессии в следующем году в США и Канаде. Согласно опросу, цитируемому American Banker, будет не просто рецессия, при этом затяжная.

Согласно данным API, запасы нефти в США на прошлой неделе могли вырасти на 7,8 млн барр., хотя ожидалось их снижение на 3,9 млн барр. Рост запасов бензина составил 0,9 млн барр, а запасов дистиллятов — на 3,9 млн барр. Эту статистику можно оценить, как негативную для цен, поэтому утром в среду котировки Brent торгуются без особого позитива.

Кремль продолжает обсуждать ответные меры на «потолок цен» на российскую нефть. Согласно проекту Указа президента, запрещается продавать нефть по следующим основаниям:
• Если в контракте в качестве получателя указана страна, присоединившаяся к потолку.
• Если в контракте «потолок» фигурирует как условие, либо устанавливаются референтные цены, равные потолку ($60).

Детали реализации этого Указа, в частности порядок мониторинга за соблюдением запрета, номенклатура товаров, список стран и т. д., должны быть прописаны правительством РФ. Также в полномочиях правительства РФ будет выдача разрешений на проведение сделок в обход президентского указа. Напомним, что аналогичная возможность закладывалась в указ «газ за рубли», но реализована не была. Положение о предельном дисконте на российскую нефть относительно международных сортов в проекте указа пока не зафиксировано, но с высокой долей вероятности это условие может быть прописано, возможно, в подзаконных актах правительства. В силу Указ вступит с момента опубликования и будет действовать до 1 июля 2023 г. с возможностью продления.

Во вторник был опубликован декабрьский ежемесячный обзор ОПЕК по рынку нефти, в котором был незначительно уменьшен прогноз роста мирового спроса на нефть в 2022 и 2023 году до уровня 99,56 и 101,8 млн барр/сутки против 99,57 и 101,82 млн барр/сутки в предыдущем прогнозе. Оценка спроса на 4-й квартал 2022 г. также была снижена до 101,11 млн барр/сутки против 101,25 млн барр/сутки.

ОПЕК повысила прогноз по добыче нефти в США в 2022 году — ожидает роста на 0,56 млн барр/сутки, до 11,82 млн барр/сутки, а в 2023 году показатель может вырасти до 12,6 млн барр/сутки. Согласно декабрьскому отчету ОПЕК, в ноябре страны ОПЕК+ сократили добычу на 683 тыс барр/сутки. Это ощутимо ниже ожидавшихся 1–1,2 млн барр/сутки. При этом альянс продолжает отставать от максимально разрешенной квоты на 0,9 млн барр/сутки за счет Нигерии, Анголы и Конго.

ОПЕК сохранила прогноз по росту мирового спроса на нефть в 2022 году на уровне 2,5 млн барр/сутки, в 2023 году по-прежнему ожидается рост на 2,2 млн барр/сутки, при этом в странах ОЭСР рост составит 0,3 млн барр/сутки, а в странах, не входящих в ОЭСР, прогнозируется рост на 1,9 млн барр/сутки. ОПЕК отмечает, что нынешний прогноз обусловлен многими неопределенностями, включая мировые экономические события, сохраняющуюся геополитическую напряженность, а также сохранение антиковидных ограничений в Китае. На наш взгляд этот отчет ОПЕК выглядит умеренно негативным для цен на фоне постепенного ухудшения роста спроса, а значит снимаются риски роста дефицита сырья на рынке.

Нефть Brent

Как и ожидалось, котировки нефти Brent от уровня поддержки в районе $75/барр развивают коррекцию наверх. Скорость восстановления указывает на то, что это «медведи» могут фиксировать прибыль от игры на понижение цен, поскольку все негативные факторы себя пока исчерпали, зато появились сигналы в пользу роста цен. На текущей волне коррекции наверх котировки Brent могут достичь ближайшего сопротивления на $82,5/барр.

Золото

После выхода во вторник данных, показавших очередное снижение потребительской инфляции в США доходности по USTres еще больше опустились, что ослабило индекс доллара. А сочетание этих двух факторов быстро подняло цены на драгметаллы. Котировки золота во вторник вечером пробились выше сопротивления $1820/унц и переписали ценовые максимумы с конца июня, побывав на отметке $1836/унц. Однако закрепится выше этого рубежа не удалось, поэтому дальнейший подъем цен в район $1880/унц пока под вопросом.