В Spotify планируют выкупить акции на $1 млрд

Акции Spotify торгуются на 30% ниже отметок начала 2021 года. Данная скидка пошла на пользу бумагам, так как их коэффициент P/S (прогнозируемый доход в 2022 году) равняется 3х, что очень неплохо для компании такого формата.

По итогам второго квартала выручка Spotify выросла на приятные 30% г/г. Разумеется, стоит помнить о том, что в аналогичном квартале прошлого года результаты были скромнее (+12% г/г), а значит часть заслуги лежит на эффекте низкой базы. Впрочем, впереди компанию ждет более серьезное препятствие: в четвертом квартале 2020 года доход вырос на 27% г/г, в результате чего в текущем году ожидается прирост лишь на 17% г/г. Стоит отметить важный момент - 90% выручки генерирует премиум подписка, которая является гораздо более надежным источником нежели рекламные доходы. Инвесторы должны по достоинству оценить дальнейший рост этих легко прогнозируемых поступлений.

Значения валовой маржи достигли 26,5%, в то время как на балансе находится $3,2 млрд кэша и эквивалентов. Иными словами, деньги для поддержки амбициозных планов по развитию сервиса у менеджмента присутствуют. Руководители компании также считают, что акции недооценены и собираются выкупить бумаги с рынка на сумму в $1 млрд.

В качестве заключения хочется отметить, что участники рынка закладывают в текущую цену слишком много негатива, в то время как потенциал роста доходов Spotify и как следствие стоимости акций сохраняется.