Валютный рынок ожидает данных по инфляции в США

В понедельник доллар показывал подъем по отношению к евро и другим основным валютам, но к утру вторника американская валюта опять торгуется примерно там же, где она была сутки назад – в районе отметки 104,0.

Пара EUR/USD вчера показала недельный максимум, достигнув 1,08, но во вторник утром снизилась до 1,078. Валютный рынок замер в ожидании выхода данных по потребительской инфляции в США. Они помогут определить возможную траекторию процентных ставок ФРС.

Помимо данных по инфляции, инвесторы на этой неделе также ждут данных по розничным продажам в США. Возможно они как-то скорректируют широко ожидаемое снижение процентных ставок ФРС. Однако сейчас на дворе февраль и в марте, скорее всего, изменений ставки не будет, поэтому основные ожидания идут вокруг итогов майского заседания ФедРезерва. До того времени выйдет еще несколько блоков данных по рынку труда и инфляции, поэтому статистика, выходящая сегодня не станет определяющей, и вряд ли сильно изменит настрой на валютных рынках. Опрос экономистов Reuters показал, что ожидается базовый индекс потребительских цен в США в январе на уровне 0,3% в месячном исчислении и 3,7% в годовом исчислении.

В понедельник вышли данные Федерального резервного банка Нью-Йорка, которые показали, что годовые и пятилетние ожидания потребительской инфляции в Штатах остались неизменными и составили 3% и 2,5% соответственно. Однако более сильные, чем ожидалось, данные по занятости в США и «жесткие» высказывания представителей ФРС подтвердили мнение о том, что кредитные ставки, вероятно, останутся высокими в течение длительного времени. В настоящее время участники рынка прогнозируют общее снижение ставок в 2024 году на 110 б.п. по сравнению с примерно 160 б.п., ожидавшимися в конце прошлого года. Если инфляция в США прекратит снижение, то кредитные ставки будут оставаться более высокими в течение более длительного времени. Этот фактор за последние недели усилил позиции американской валюты.

Торги в Азии с начала этой недели идут очень вяло, поскольку рынки Китая и Гонконга в эти дни остаются закрытыми в связи с празднованием Нового года по лунному календарю. Тем не менее, курс доллара по отношению к японской иене сейчас вырос до двухмесячного максимума в 149,5 иены. Это совсем близко к важному уровню сопротивления на 150 иен, который, может спровоцировать какие-то действия со стороны японских чиновников с целью поддержки национальной валюты. Иена, которая с начала года уже упала более чем на 5% по отношению к доллару, находится под постоянным давлением, поскольку инвесторы снизили ожидания относительно масштабов и темпов цикла смягчения политики ФРС, при том что Банк Японии, напротив, стал демонстрировать сопротивление возможному повышению ставок.

Валютная пара EUR/USD опять стала терять силу и во вторник утром торгуется ниже 1,078. Данные об экономическом росте еврозоны в четвертом квартале, которые выходят в среду, могут указать новое направление движения европейской валюты. Но ключевой момент здесь – ожидания относительно того, когда и как быстро ключевые центральные банки начнут снижать свои процентные ставки по мере замедления инфляции. Ожидается, что ФРС может смягчить ДКП в мае, в то время как ЕЦБ может пойти на такой шаг уже в апреле.

На этой неделе в Британии выйдет много данных, включая данные по инфляции и ВВП - они также могут повлиять на мнение о том, когда Банк Англии начнет снижать процентные ставки. На данный момент в рынок заложены ожидания того, что у Банка Англии в этом году будет некоторое отставание от темпов снижения ставок ФРС и ЕЦБ. Согласно официальным данным, опубликованным во вторник, в декабре 2023 г. заработная плата в Великобритании росла (6,2%) самыми медленными темпами более чем за год, но замедление оказалось менее сильным, чем прогнозировало большинство аналитиков, и уровень безработицы в Великобритании неожиданно снизился (3,8%). Данные свидетельствуют о том, что рынок труда страны, вероятно, все еще создает слишком сильное инфляционное давление, чтобы Банк Англии мог быстро перейти к снижению процентных ставок. Валютная пара GBP/USD во вторник выросла сразу после того, как были опубликованы данные по рынку труда, и инвесторы сократили свои ожидания на снижение ставок Банком Англии в 2024 г.

Во вторник в Китае и Гонконге биржи закрыты из-за празднования Нового года по лунному календарю. Из статистики сегодня можно обратить внимание на данные по уровню безработицы за декабрь в Великобритании; в Швейцарии выходит уровень инфляции за январь; в еврозоне и Германии сегодня выходит индекс экономических настроений ZEW за февраль; из США ждем данных по уровню потребительской инфляции за январь.

В начале этой недели пара EUR/USD поднялась до локального сопротивления на 1,08 и сейчас опять начался разворот котировок вниз. Но в целом пока это укладывается в консолидацию на достигнутых уровнях. Новое снижение курса евро против доллара будет возможно, если выходящие во вторник данные покажут значительно более высокие данные по инфляции в США, чем ожидается. Тогда ближайшая цель снижения EUR/USD – район 1,072.