Вероятность дальнейшей просадки в золоте сохраняется

Во вторник волатильность на рынке нефти была достаточно высокой. Цена вновь опустилась к уровню $82,20/б, но ближе к концу торговой сессии вновь пробила отметку $83,30/б. Торги на сессии в среду продолжаются на уровне $82,97/б. Цена незначительно подрастает.

Ключевыми новостями вторника стало два отчета. Во-первых, отчет за март представил ОПЕК, во-вторых, EIA опубликовал свой краткосрочный обзор энергетических рынков (STEO). Разберемся в цифрах.

Краткое резюме ОПЕК:

• Прогноз роста мировой экономики на 2024 г. немного пересмотрен в сторону повышения и составит 2,8%. Прогноз роста экономики на 2025 оставлен без изменений - на уровне 2,9%. В США экономический рост на 2024 год пересмотрен до 1,9%, прогноз на 2025 год остается на уровне 1,7%. Прогноз роста еврозоны остается на уровне 0,5% на 2024 г. и 1,2% на 2025 г. Прогноз экономического роста Китая остается на уровне 4,8% в 2024 г. и 4,6% в 2025 г. Между тем, прогноз экономического роста Индии пересмотрен до 6,6% в 2024 г. и 6,3% в 2025 г.
• Прогноз роста мирового спроса на нефть в 2024 г. останется неизменным на уровне 2,2 млн. барр. в сутки. Рост спроса на нефть в АТР ОЭСР немного пересмотрен в сторону понижения на I квартал 2024 г. из-за ожидаемого снижения показателей в производственном и нефтехимическом секторах Японии и Южной Кореи. Однако это компенсируется корректировками в сторону повышения для Индии и других стран Азии, отражающими ожидаемые улучшения за тот же период. Прогнозируется, что в 2025 г. мировой спрос на нефть вырастет на 1,8 млн. барр. в сутки.
• Ожидается, что в 2024 году добыча нефти в странах, не входящих в ОПЕК, вырастет на 1,1 млн. барр. в сутки, что немного пересмотрено в сторону понижения по сравнению с оценкой предыдущего месяца. Ожидается, что в 2024 г. основными драйверами роста поставок станут США, Канада, Бразилия и Норвегия, тогда как наибольшее снижение ожидается в России и Мексике. Прогноз роста предложения из стран, не входящих в ОПЕК, в 2025 г. составляет 1,4 млн. барр. в сутки. Рост в основном будет обеспечиваться США, Бразилией, Канадой, Россией, Казахстаном. и Норвегией.
• Предварительные данные за январь 2024 г. показывают, что общие коммерческие запасы нефти ОЭСР сократились на 26,8 млн. барр. за месяц. Их объем составил 2 735 млн. барр., что на 192 млн. барр. ниже среднего показателя за 2015–2019 гг. Коммерческие запасы нефти ОЭСР составили 1 318 млн. барр. в январе - на 113 млн. барр. ниже среднего показателя за 2015–2019 гг.
• По данным вторичных источников, общий объем добычи сырой нефти ОПЕК-12 в феврале 2024 года составил в среднем 26,57 млн. барр. в сутки, что на 203 тыс. барр. в сутки выше по сравнению с предыдущим месяцем. Добыча сырой нефти увеличилась в основном в Ливии и Нигерии, тогда как добыча в Иране и Ираке снизилась.

Краткое резюме от EIA:

• В результате продления ОПЕК+ сокращения добычи сырой нефти мы снизили наш прогноз роста мировой добычи нефти в 2024 г. Более низкий рост способствует значительному сокращению мировых запасов. Из-за сокращения запасов мы теперь ожидаем, что спотовая цена на нефть Brent составит в среднем $88/б. во II квартале 2024 г., что на 4 доллара за баррель выше нашего февральского STEO, и мы ожидаем, что в этом году цена Brent составит в среднем $87/б.
• Мы прогнозируем, что мировой спрос на нефть вырастет на 1,4 млн. барр. в сутки как в 2024, так и в 2025 году.
• Хотя сокращение добычи ОПЕК+ ограничивает общий рост в 2024 г., добыча за пределами ОПЕК+ вырастет на 1,5 млн. барр. в сутки, главным образом за счет четырех стран Америки — США, Гайаны, Бразилии и Канады. Этот рост противодействует снижению добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+, которая в 2024 г. упадет на 1,1 млн. барр. в сутки. По нашему прогнозу, мировая добыча увеличится на 2,0 млн. барр. в сутки в 2025 г., что обусловлено увеличением добычи нефти ОПЕК+.

Таким образом, EIA ожидает, что общая добыча в 2024 г. составит 102,17 млн. барр. в сутки, в 2025 г. – 104,17 млн. барр. в сутки. Между тем, общий спрос в 2024 г. составит 102,43 млн. барр. в сутки, а в 2025 г. общий спрос составит 103,81 млн. барр. в сутки. Таким образом, по мнению EIA, рынок находится на переходном этапе от дефицита к профициту.

Между тем, S&P Global Ratings снизили свои прогнозы по цене на нефть на 2025 г., однако оставили прогноз по цене на 2024 г. неизменным. S&P заявил следующее мы сохраняем прогнозы цен на WTI и Brent на 2024 год на уровне $80 и $85 за баррель соответственно, отмечая геополитическую напряженность в сочетании с ограничением добычи странами ОПЕК+, что поддерживает цены на нефть.

Технически ситуация для цены на нефть вновь сильно не поменялась. Движение происходит в рамках растущего ценового канала на дневном таймфрейме и в рамках бокового канала на более низких временных интервалах.

Цена на золото начала корректироваться на новостях по инфляции

Во вторник цена на золото скорректировалась, опустившись на 1,11%. На утро среды торги ведутся на отметке $2160,70 за унцию.

Главной новостью дня стал, конечно же, неожиданный рост инфляции в США. ИПЦ составил 3,2% в годовом выражении, что вновь корректирует ожидания рыночных участников относительно траектории ключевой ставки ФРС. По данным от CME Group вероятность сохранения «ключа» в текущем диапазоне 5,25-5,5% 01.05 выросла до 85,5% с 81,7%, а вероятность снижения ставки на 25 bp на заседании 12.06.2024, наоборот, снизилась до 57,4% с 59,6%. Рыночные участники вновь не настолько уверены в том, что регулятор начнет смягчение в ближайшее время.

Технически, цена «зацепилась» за $2160, однако вероятность дальнейшей просадки сохраняется. Напомним, что при пробое 2160, следующий уровень поддержки находится приблизительно на $2145,80 (23,6% коррекции).