Во вторник нефть Brent торгуется на 3-месячных максимумах в районе $82,5/барр

С начала этой недели цены на нефть активно идут вверх, поскольку все более отчетливо проявляются признаки сокращения поставок со стороны стран ОПЕК+, и есть также обещания китайских властей поддержать местную экономику. Это создает предпосылки к усилению нехватки нефти, а значит более высоким ценам.

К 11:30 МСК сентябрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $82,7/барр, прибавляя 0,1%. Сентябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $78,8 барр, поднимаясь на 0,1%.

Котировки нефти марок Brent и WTI в понедельник выросли более, чем на 2% каждый. Способствовало этому как сокращение предложения сырья на рынке, так и надежды на то, что меры стимулирования экономики Китая дадут положительный эффект. Тема повышения ставок центральными банками США и Европы уже давно в рынке, а новые посылы в денежно-кредитной политике рынки начнут отыгрывать ближе к концу недели. Рыночные ожидания предполагают, что оба центральных банка повысят ставки в этом месяце, при этом снижаются ожидания дальнейшего ужесточения ДКП в этом году из-за ослабления инфляционного давления. Сейчас цена североморской смеси поднялась к ближайшему сопротивлению на $82,5/барр. Сумеют ли покупатели переставить котировки еще выше, зависит от реакции инвесторов на итоги заседания ФРС.

Один из важных факторов, который сейчас поддерживает подъем нефтяных цен: заметное снижение экспорта нефти из РФ. Согласно статистике Bloomberg и Refinitiv, морской экспорт российской нефти на 20 июля снизился почти на 800 тыс барр/сутки (до 3,1 млн барр/сутки) по сравнению с пиковым уровнем середины мая 2023 года. Хотя в рамках сделки ОПЕК+ Россия обязалась дополнительно в июле и августе сократить добычу на 500 тыс барр/сутки, а также снизить экспорт в августе в аналогичном объеме. Еще в июне Россия начала естественное снижение экспорта нефти из-за сезонных факторов. В августе, морские поставки нефти из РФ видимо сократятся до 2,9-3,0 млн барр/сутки. В первую очередь снижение коснется портов Северо-Запада и Арктического бассейна, особенно для Приморска и Мурманска (из этих портов идут основные объемы поставок нефти в Индию). Но уже осенью мы вероятно увидим обратную ситуацию – Россия вновь начнет наращивать показатели по экспорту и добыче нефти.

На прошлой неделе также обострились боевые действия в Украине после того, как Россия вышла из соглашения о безопасном морском коридоре для экспорта украинского зерна. Министерство обороны Украины предупредило, что с 21 июля 2023 года все суда, следующие в акватории Черного моря в направлении морских портов РФ, могут рассматриваться Украиной как перевозящие грузы военного назначения со всеми соответствующими рисками. Это повышает риски для танкеров, перевозящих российскую нефть, что повышает стоимость страховки, а значит и груза.

Что касается спроса, то сейчас вновь темой номер один становится ситуация в Китае. Ожидается, что власти Поднебесной в условиях неустойчивого восстановления местной экономики запустят целенаправленные меры для стимулирования ее роста.

Инвестбанк Goldman Sachs прогнозирует нефть по $86/барр к концу года. По мнению банка, растущий спрос вкупе со снижением темпов роста добычи нефти в США приведут к дефициту нефти на рынке в 2 млн барр/сутки уже в III квартале 2023 г. Что же касается предложения, то аналитики банка не ждут его роста со стороны США: количество буровых установок в Штатах (ранний индикатор добычи) сократилось на 15% и достигло минимума за 16 месяцев. Это добавляется к тому, что ряд стран альянса ОПЕК+ значительно сокращает добычу. Совокупно выпадающие объемы составят около 1,6% от мирового предложения нефти.

Минэнерго США (EIA) также ожидает роста цен на нефть во второй половине года. Средняя цена Brent во II кв. 2023 г. снизилась до $74,8/барр, следует из данных EIA. Однако во второй половине года должно произойти восстановление цен: согласно июльскому прогнозу EIA, в III кв. 2023 г. средняя цена Brent вырастет до $78,3/барр, а в IV кв. до $80/барр. Драйвером роста цен станет опережающий рост спроса: глобальный спрос на нефть увеличится до 101,7 млн барр/сутки в III кв. и до 101,8 млн барр/сутки к концу года.

Тем временем, цены на нефть в России на торгах на СПбМТСБ вчера превысили $75/барр. По $72/барр нефть торговалась 20 июля. Параллельно с этим биржевая стоимость бензинов тоже продолжает непрерывный рост (четвертая неделя подряд). Вчера цена Аи-92 на СПбМТСБ превысила 64,3 тыс руб. за тонну, Аи-95 стоит почти 70 тыс за тонну. На этом фоне цены на бензоколонках безостановочно растут с майских праздников. Вчера вице-премьер России А. Новак по итогам совещания по ситуации на рынке нефтепродуктов поддержал предложения Минэнерго России ограничить количество экспортеров бензина, а также поручил продолжить работу по увеличению объемов предложения топлива на российском рынке, чтобы сбить рост цен на топливо.

Нефть Brent

Как и ожидалось, котировки нефти Brent сейчас подошли к верхней границе диапазона $78,5-82,5/барр. Возможно, что от этого сопротивления мы увидим коррекцию вниз. Участники рынка обращают внимание, что стоимость Brent сейчас поднялись выше 200-дневной скользящей средней, которая выступала сопротивлением с августа 2022 г. Это может улучшить настрой покупателям и ограничить открытие новых коротких позиций. Многое будет зависеть от того, какой настрой рынкам задаст ФРС на очередном своем заседании в середине этой недели. Если риторика регулятора останется жесткой, то коррекция на фондовых и сырьевых биржах не заставит себя долго ждать.

Золото

В начале этой недели индекс доллара сохраняет позитивный настрой - это ограничивает спрос на золото. На графике мы видим, что на прошлой неделе золото не смогло преодолеть ближайшее сопротивление на $1985/унц и от этого рубежа мы видим снижение цен. Настрой ценам на этой неделе задаст заседание ФРС.