Во вторник утром котировки Brent опять торгуются возле $86/барр

После умеренной просадки нефтяных цен в понедельник, котировки Brent во вторник показывают стабилизацию. ключевой фактор, влияющий на цены – ситуация в Китае. Данные по промышленному производству и розничным продажам в КНР указывают на замедление экономики, но для ее поддержки НБК снизил учетные ставки.

К 11:30 МСК октябрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $85,9/барр, снижаясь на 0,3%. Сентябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $82,1 барр, теряя 0,4%.

Цены на нефть в понедельник продемонстрировали снижение. В минимуме стоимость Brent опускалась до $85,5/барр на фоне рисков из-за неустойчивого восстановления экономики Китая, да и более сильный курс доллара играл не в пользу роста цен.

Отдельно стоит отметить, что в понедельник представитель компании Shell сообщил, что экспорт нигерийской сырой нефти Forcados возобновился в воскресенье, примерно через месяц после того, как отгрузка нигерийской нефти была приостановлена из-за потенциальной утечки на экспортном терминале. Эта приостановка способствовала тому, что Нигерия в июле стала вторым по величине фактором падения добычи нефти ОПЕК.

Судя по данным Kpler, в третьем квартале мировой спрос превышает предложение в среднем на 2,26 млн барр/сутки, и аналитики S&P не исключают, что такой серьезный дефицит сохранится, как минимум, до конца текущего года. В таком случае объем коммерческих запасов нефти в странах ОЭСР к началу 2024 года будет находится на минимуме за последние 8 лет. Отсюда вытекают повышенные цены на нефть.

Китайское статистическое бюро сегодня сообщило, что по итогам июля: темпы роста промышленности снизились до 3,7% г/г против 4,4% г/г в июне (ожидалось 4,4% г/г); темпы розничных продаж снизились до 2,5% г/г против 3,1% г/г (ожидалось 3,2% г/г); инвестиции в основной капитал сократились до 3,4% г/г против 3,8% г/г (прогноз 3,8% г/г). Промпроизводство: добыча (1,3% против 1,5% месяцем ранее), обработка (3,9% против 4,8%). Как видим, темпы развития экономики КНР оказались слабее, чем в предыдущий месяц и ниже прогнозов.

В качестве меры поддержки экономики Народный Банк Китая во вторник снизил ставку MLF (medium-term lending facility) на 15 б.п. до 2,5% годовых, хотя такой шаг ожидался осенью. На этом фоне китайский юань установил новый минимум 2023 г. по отношению к доллару – 7,285.

Согласно таможенным данным, импорт сырой нефти в Китай в июле сократился до 10,3 млн барр/сутки, однако данные NBS во вторник также показали, что внутренняя добыча сырой нефти в Китае в июле составила 17,31 млн метрических тонн, или 4,1 млн барр/сутки, по сравнению с 17,13 млн метрических тонн в 2022 году.

Также статданные во вторник показали, что объем нефтепереработки на китайских НПЗ в июле вырос на 17,4% по сравнению с годом ранее, поскольку заводы сохранили повышенный объем производства, чтобы удовлетворить спрос на внутренние летние поездки и получить прибыль от высокой прибыли за счет экспорта топлива. По данным NBS, в прошлом месяце общее производство китайских НПЗ в июле было эквивалентно 14,87 млн барр/сутки по сравнению с 12,5 млн барр/сутки годом ранее. Согласно данным консалтинговой компании Zhuochuang, государственные нефтеперерабатывающие заводы в июле повысили степень переработки в среднем до 78-82%, что на 2-3% выше, чем в июне.

За последние несколько дней цены на спотовые закупки грузов с Ближнего Востока выросли на фоне высокого спроса со стороны китайских покупателей. В Северном море также наблюдается резкий рост торговой активности от азиатских покупателей. Это говорит о том, что спрос на нефть сохраняется, даже несмотря на то, что за последние недели цены на сырую нефть достигли полугодовых максимумов.

Кроме того, сегодня поддержку ценам на нефть оказывают статданные из Японии, которые показали, что местная экономика росла намного быстрее, чем ожидалось, в период с апреля по июнь, поскольку активный экспорт автомобилей и приток туристов помогли компенсировать замедление восстановления потребительского спроса. ВВП Японии во 2-м квартале вырос на 1,5% по сравнению с предыдущими тремя месяцами, хотя ожидался подъем на 0,8%. Эти темпы роста стали рекордными с 4-го квартала 2020 года.

Аналитики банка JPMorgan в последней аналитической записке сообщили, что спрос на нефть вырастет на 1,3 млн барр/сутки в 3-м квартале по сравнению со 2-м кварталом. «Мы полагаем, что цены на нефть продолжат расти до $90/барр или даже выше к сентябрю. Поскольку ключевые показатели рынка указывают на быстрое ужесточение физического рынка» — отмечает глава глобальной стратегии на сырьевых рынках JPMorgan. Тем не менее мировой рынок снова перейдет от дефицита к небольшому профициту предложения уже в 4-м квартале 2023 года и в 2024 году, считают в JPM, при этом по мере возвращения профицита цены на нефть снизятся обратно к середине диапазона $80/барр.

Нефть Brent

На прошлой неделе на рубеже сопротивления $88/барр нефть марки Brent остановила свой подъем. Сейчас мы видим локальное снижение цен. На фоне накопившейся перекупленности, возможно, что эту неделю нефть закроет в фазе умеренной коррекции. Ближайший диапазон поддержки Brent – 83-84/барр.

Золото

На этой неделе индекс доллара продолжает умеренный подъем. Это негативно сказывается на стоимости золота. Как и ожидалось, сейчас котировки желтого драгметалла опустилась к ближайшей поддержке в виде ценовых минимумов июня в районе $1900/унц. Если этот рубеж будет пробит (высокая вероятность), то следующей целью снижения станет уровень $1850/унц.