Во вторник утром нефть Brent торгуется возле уровня закрытия прошлой недели

Рост цен на нефть в понедельник днем почти на 2% пока не получил продолжения, даже несмотря на усилия Саудовской Аравии и России поддержать котировки. Во вторник торговля будет вялой, поскольку биржи США будут закрыты в связи с празднованием Дня независимости страны.

К 11:40 МСК сентябрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $75,1/барр, прибавляя 0,6%. Августовские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $70,3/барр, поднимаясь на 0,7%. Смешанные взгляды аналитиков на экономические перспективы указывают на слабый спрос на нефть. Поэтому повышение котировок Brent пока не может получить продолжения, несмотря на намерения ведущих мировых нефтедобытчиков сократить объемы предложения нефти на рынке.

В феврале этого года российские власти объявили о планах добровольно сократить добычу нефти на 500 тыс барр/сутки. Официальной статистики по нефтедобыче в РФ не выходит, поэтому участникам рынка приходится руководствоваться отраслевыми оценками. Они указывали на то, что Россия систематически не выполняла взятые на себя обязательства и добывала нефти больше, чем ожидалось.

Накануне стало известно, что Россия в августе 2023 года добровольно сократит экспорт нефти на 500 тыс барр/сутки. Это будет именно дополнительное сокращение добычи. То есть с учетом уже существующего снижения добыча в августе будет уменьшена на 1 млн барр/сутки по сравнению с февралем 2023 года. До каких конкретно объемов сокращаются поставки на международные рынки пока не заявлено.

Вчера также стало известно, что Саудовская Аравия продлит июльское добровольное сокращение добычи нефти на 1 млн барр/сутки на август. Плюс к этому, Алжир снизит добычу на 20 тыс барр/сутки. То есть совокупно мировой рынок нефти в августе недосчитается 1,52 млн барр/сутки, или около 1,5% от всей добычи. Объявление о столь значительном сокращении предложения в прежние времена моментально взорвало бы нефтяные цены на 7-10%. Но сейчас котировки Brent остаются возле уровня закрытия прошлой недели.

С одной стороны, весной этого года и ОПЕК и МЭА ждали значительного прироста спроса на нефть в мире в этом году. Если на другую чашу весов положить мощное сокращение добычи летом этого года, то цены на нефть должны быть уже в районе $90/барр. Но Brent сейчас торгуется на $75/барр. Тут что-то не так. Слишком частые объявления о добровольном сокращении добычи говорят о том, что ситуация со спросом действительно ухудшается, участники рынка видят это, и пока не играют на повышение цен.

Понятно, что Саудовская Аравия своими действиями готова сделать всё, чтобы не пустить Brent ниже уровня $70/барр. Было бы желательно вытолкнуть цены в район $80/барр. – на этом уровне формировался госбюджет саудитов на этот год. Мы ожидаем, что путем искусственного создания дефицита на рынке нефти, в 3-м квартале торговля Brent все-таки сместится в диапазон $75-85/барр.

Но дело не только в слабом спросе. Reuters сообщил, что добыча нефти ОПЕК лишь незначительно снизилась в июне, поскольку рост добычи в Ираке и Нигерии ограничил влияние сокращений добычи другими странами. Исследование показало, что в июне картель ОПЕК добывал 28,18 млн барр/сутки, что лишь на 50 тыс барр/сутки ниже пересмотренного показателя мая. А в мае добыча упала на 240 тыс барр/сутки, поскольку вступило в силу последнее сокращение. Помесячно добыча нефти в июне среди стран ОПЕК, которые обязаны ограничить добычу, упала на 10 тыс барр/сутки.

На этой неделе ОПЕК проведет в Вене конференцию, в которой, как ожидается, примут участие видные министры и руководители нефтяных компаний.

Что касается макроэкономических показателей, то ситуация в мировой экономике весьма неоднозначная. Бизнес-опросы показали спад мировой производственной активности из-за вялого спроса в Китае и Европе, а производство в США также упало в июне, достигнув уровней, которые в последний раз наблюдались во время коронавируса. Производственная активность в Китае по итогам июня замедляется, не оправдывая ожидаемой траектории постковидного восстановления. Индекс производственной активности (ISM Manufacturing) в США снизился в прошлом месяце до минимальных с мая 2020 года 46 п., хотя ожидался подъем до 47 п. с 46,9 п. в мае. Таким образом, экономическая активность в двух крупнейших потребителях нефти в мире, на которых приходится около трети всего мирового спроса на топливо, демонстрирует явную слабость. Несмотря на то, что динамика роста ведущих экономик мира в последние месяцы ослабевает, ни экономика США, ни Китая пока не рискуют войти в рецессию на фоне сильной ситуации в секторе услуг.

Согласно данным СПбМТСБ, которая организует торги физическими партиями сырой нефти в июне 2023 года средняя цена нефти в РФ составила $58,81/барр, против среднего показателя за май $57,42/барр. При этом Минфин РФ вчера сообщил, что средняя цена на нефть марки Urals (для бюджета) в июне 2023 года сложилась в размере $55,28/барр, против майского уровня $53,34/барр и апрельского $58,63/барр.

Нефть Brent

Подъем цен на нефть, начавшийся на прошлой неделе пока не привел к существенному изменению технической картины рынка. Уйдя вверх от поддержки на $72/барр котировки не смогли дотянутся до отметки $76/барр. Поэтому среднесрочная консолидация цен здесь пока продолжается. Тем не менее, мы ожидаем, что в июле- августе динамика цен на нефть должна улучшится на фоне снижения предложения от Саудовской Аравии и РФ.

Золото

На прошлой неделе цены на золото показали минимумы с марта, опустившись немного ниже уровня $1900/унц. За последние несколько дней котировки драгметалла немного прибавили в цене (на фоне неуверенной динамики индекса доллара) и сейчас торгуются в районе $1926/унц. Это не меняет среднесрочную техническую картину золота, которая показывает нисходящий тренд. После пробоя поддержки на $1935/унц, следующей ближайшей целью снижения котировок может стать район $1885/унц.