Взлет биткоина породил страхи о "криптопузыре"

Биткоин и другие криптовалюты - это большие деньги, фактически столь же большие, как Goldman Sachs и Royal Bank of Scotland вместе взятые.

Цена биткоина на этой неделе достигла исторического максимума, превысив отметку в $3.500 и потянув за собой вверх стоимость сотен более новых и менее крупных цифровых аналогов. Теперь некоторые инвесторы боятся, что гигантский "криптопузырь" вскоре лопнет.

Последний год ознаменовался беспрецедентным ростом в целом нерегулируемого рынка криптовалют: ежемесячно в рамках первичных размещений монет (ICO) появляется десяток новых. Вложения почти сразу оправдывают себя, привлекая тех, кто хочет быстро заработать.

В начале 2017 года общая стоимость, или рыночная капитализация, всех существующих криптовалют составляла около $17,5 миллиарда, практически 90 процентов из которых приходилось на биткоин, свидетельствуют данные аналитической фирмы CoinMarketCap.

Сейчас эта цифра почти достигла $120 миллиардов, практически сравнявшись со стоимостью Goldman и RBS вместе взятых, а на биткоин теперь приходится лишь 46 процентов.

Капитализация Bitcoin Cash, клона биткоина, который конкурирующая группа разработчиков на прошлой неделе получила путем разделения оригинала, спустя менее 24 часов после выхода на рынок оценивалась более чем в $12 миллиардов.

"Ничего из этого не подкреплено никакими фундаментальными показателями - все основано на общественном восприятии, так что мы можем начать наблюдать действительно странные феномены", - сказал Роб Моффэт из лондонской Balderton Capital, специализирующейся на финансовых технологиях.

Криптовалюты - названные так, потому что для обеспечения безопасности транзакций используется криптография - позволяют осуществлять анонимные транзакции между индивидуальными пользователями без участия банков или центробанков. Они используют блокчейн - технологию записи транзакций, исключающую возможность копирования и повторной траты цифровых денег.

Американский инвестор, миллиардер Говард Маркс провел параллель между рынком криптовалют и пузырем доткомов, существовавшим на рубеже 20 и 21 веков и образовавшимся в результате взлета акций интернет-компаний. В недавнем письме инвесторам он назвал цифровые валюты "беспочвенной причудой... основанной на желании приписывать ценность чему-то, за чем нет или практически нет ничего, помимо того, что люди за это платят".

Однако сторонники криптовалют говорят, что 2017 год - только начало "бычьего" тренда. Они убеждены, что ограниченное количество единиц - к примеру, количество биткоинов никогда не сможет превысить 21 миллион - а также поддерживающие их технологические инновации гарантируют им непреходящую ценность.

ИНТЕРЕС К КРИПТОВАЛЮТАМ

Динамика разных криптовалют, как правило, меняется в одинаковом направлении, потому что их стоимость тесно коррелируется, они обеспечивают рост друг друга и, таким образом, усиливают влияние на рынок.

Частично это связано с настроениями инвесторов, но также и с тем, что стартапы, которые выпускают новые криптовалюты путем первичного размещения монет (ICO), обычно получают деньги в более ликвидной криптовалюте - например, биткоинах или в предназначенной для платформы Ethereum валюте эфир (ether), второй по общей стоимости криптовалюте.

Таким образом, спрос на эфиры растет. Стоимость криптовалюты выросла более чем на 3.000 процентов с начала 2017 года, и сейчас ее рыночная капитализация составляет около $28 миллиардов.

Биткоин, который был запущен в 2009 году, стал первой успешной криптовалютой и до сих пор остается самой дорогой - его рыночная капитализация превышает $54 миллиарда.

Стоимость биткоина взлетела примерно на 225 процентов с начала текущего года, и его динамика была лучше, чем у любой выпускаемой центробанками валюты, ежегодно с 2010 года кроме 2014-го.

Базирующиеся на технологии блокчейн валюты, которые появились после биткоина (согласно последним данным, их - 842), очень сильно различаются по степени надежности.

По мнению скептиков, использование в качестве валют биткоина и его аналогов не очень выгодно, поскольку они до сих пор волатильны и практически нигде не принимаются к оплате. В основном они используются лишь в целях спекулятивной торговли.

Однако появляются признаки того, что криптовалюты начинают получать признание. Так, ООН использовала блокчейн Ethereum как один из способов отправки средств сирийским беженцам, а Банк Англии успешно протестировал технологию Ripple в качестве платежного метода в расчетных системах.

Некоторые пользователи считают действительно ценными другие, более мелкие криптовалюты, например Dash, Monero и Z-cash, так как они гарантируют еще большую степень анонимности, чем валюты наподобие биткоина. Wikileaks на этой неделе сообщил, что будет принимать пожертвования в Z-cash.

"ТЕОРИЯ ДАРВИНА В РЕАЛЬНОМ ВРЕМЕНИ"

В первую очередь тревогу вызывает бум новых "токенов" - криптовалют, выпускаемых в рамках ICO без какого-либо контроля со стороны регуляторов.

"Заработать деньги на ICO сейчас настолько просто - это как золотая лихорадка", - говорит Моффэт.

"Некоторые новые валюты - за исключением биткоина и Ethereum - могут рухнуть до нуля".

Объем привлеченных в ходе ICO средств с начала 2017 года до середины июля составил около $1,1 миллиарда - почти в 10 раз больше, чем за весь 2016 год, свидетельствуют данные фирмы Smith + Crown, занимающейся исследованием криптовалют (Графика: tmsnrt.rs/2ueAWvr).

В результате резкого взлета числа ICO Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) в июле сообщила, что некоторые первичные размещения монет должны регулироваться, как продажа других ценных бумаг.

Это новый этап в сфере цифровых технологий, и никто не знает, как в итоге все сложится на быстро развивающемся рынке криптовалют.

Критики говорят, что сильная корреляция криптовалют может обернуться крахом всей системы в случае слабости новых валют. Другие полагают, что рыночные механизмы гарантируют лидерство лучших игроков.

"Исчезнут ли некоторые из этих (валют)? Разумеется, - сказал Мигель Виас из Ripple, разработчика одноименной криптовалюты. - Мы застанем теорию Дарвина в реальном времени. Выживут только сильнейшие".