За последние сутки цены на нефть Brent не изменились, оставшись возле $86/барр

В среду и в четверг утром цены на нефть ведут себя стабильно. Опасения по поводу снижения потребления сырья из-за глобальной рецессии нейтрализуют оптимизм в отношении восстановления спроса в Китае.

К 11:30 МСК мартовские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $86,1/барр, прибавляя 0,1%. Мартовские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $80,25/барр, поднимаясь на 0,1%. Цены на нефть в четверг остаются стабильными, несмотря на то, что свежая статистика по США показала, что запасы сырой нефти в США выросли меньше, чем ожидалось. Отраслевые СМИ делают упор на риски, связанные с предстоящим запретом ЕС на покупки российских нефтепродуктов.

Смогут ли цены на нефть дальше продолжить рост, будет зависеть от того, насколько активно восстановится спрос на сырую нефть в Китае в этом квартале. Считается, что спрос на топливо в Китае будет активно повышаться, начиная с февраля, поддерживая начавшееся в середине января восстановление цены. В начале февраля инвесторы будут внимательно изучать статистику по импорту нефти, а также индексы деловой активности (PMI) за январь. Если данные окажутся выше ожиданий, они поддержат сценарий повышения спроса на сырье в Китае. В противном случае цены на нефть могут более значительно скорректироваться вниз.

В среду вечером цены на нефть слабо отреагировали на выход данных от Управления энергетической информации США. По данным EIA, запасы нефти в США за неделю выросли на 0,53 млн барр (прогноз: +0,97 млн барр), до 448,548 млн барр. Рост запасов ограничил рост цен, поскольку он отражал более низкий спрос на топливо, помимо более широких опасений по поводу замедления мировой экономики. Запасы сырой нефти в Соединенных Штатах сейчас составляют 448,5 млн барр, что на 3% превышает средний пятилетний показатель для этого времени года. Днем ранее статистика от Американского института нефти (API) показывала на недельное увеличение запасов на 3,38 млн барр. Согласно EIA, запасы бензина выросли на 1,76 млн барр (прогноз: +1,77 млн барр), до 232,022 млн барр. Запасы дистиллятов снизились на 0,51 млн барр (прогноз: -1,12 млн барр.), до 115,27 млн барр. Нефтепереработка была на умеренном уровне, но при этом запасы бензина все равно увеличивались. Слабый спрос на бензин можно списать на фактор сезонности. Добыча нефти в США осталась на прежнем уровне 12,2 барр/сутки.

Рост запасов бензина идет весьма кстати, поскольку НПЗ США сейчас входят в сезон проведения планово- предупредительных ремонтов. Reuters пишет, что текущий сезон техобслуживания НПЗ может стать намного более продолжительным, чем обычно. Ранее многие ремонтные работы были отложены из-за пандемии, в связи с чем НПЗ весной 2023 г. планируют в 2 раза больше ремонтных работ по сравнению с обычным уровнем. Кроме того, многие НПЗ на побережье Мексиканского залива продолжают работать с низкой загрузкой после того, как зимний шторм Эллиот вывел из строя перерабатывающие мощности примерно на 1,5 млн барр/сутки в декабре 2022 г.

В этот четверг будет опубликована первая оценка динамики ВВП США за 4-й квартал 2022 г. По прогнозам, годовые темпы роста американской экономики снизятся до 2,6% после 3,2% в 3-м квартале. Однако, в конце 2022 года американская экономика уже сбавила обороты, при этом ситуация в промышленном секторе США остается сложной. По предварительным данным S&P Global, индекс менеджеров по закупкам (PMI) в производственной сфере США в январе 2023 г. увеличился до 46,8 п. по сравнению с 46,2 п. в декабре 2022 г. Значение индикатора ниже 50 п. говорит о замедлении деловой активности в секторе. Деловая активность в январе продолжила падать не только в промышленном секторе, но и в сфере услуг США. Там деловая активность снижается уже 7 месяцев подряд. Поэтому инвесторы рассчитывают, что эта свежая статистика по ВВП может дать понимание о траектории развития крупнейшей экономики мира.

Банк JP Morgan подкрепил осторожное отношение к ценам на нефть заметкой, в которой заявил, что ожидает быстрого восстановления спроса в Китае, но добавил, что ценник Brent вряд ли снова превысит отметку в $100/барр. С другой стороны, исполнительный директор Aramco предсказал опасность нехватки нефти, поскольку спрос растет быстрее, чем предложение, и МЭА прогнозирует рост разрыва между спросом и предложением примерно в 900 тыс барр/сутки.

Что касается предложения нефти, то объемы в ближайший месяц должны оставаться стабильным, поскольку альянс стран ОПЕК+, вероятно, одобрит текущие уровни добычи группы на ближайшем саммите 01 февраля.

Нефть Brent

За последние сутки котировки нефти Brent не показали яркой динамики, оставшись около $86/барр. В районе $89/барр проходит ближайшее наклонное сопротивление. Спокойна консолидация немного ниже рубежа вполне может получить продолжение в виде новой волны роста цен. По идее, «бычий» настрой в нефти должен сохранится как минимум до даты ближайшей экспирации месячных фьючерсов Brent в конце января. Стохастик ушел из зоны перекупленности и развернулся вниз, что указывает на возможность снижения цен.

Золото

Цена на золото в четверг утром остается вблизи уровней 9-месячных максимумов около $1940/унц. Своей сильной динамикой в декабре и январе золото обязано слабости индекса доллара, который сейчас закрепился ниже отметки 102 п. Как мы видим на дневном графике, следующие цели роста золота расположены в районе 2000 $/унц. Теоретически золото способно дотянутся и до этой высоты, однако на текущих уровнях оно выглядит перекупленным и вероятность коррекции высока.

Вполне возможно, что накануне ближайшего заседания ФРС (01 февраля) участники валютного рынка несколько сократят свои короткие позиции по доллару, чтобы вдруг не натолкнуться на «жесткую» риторику руководства ФедРезерва, а это в свою очередь скорректирует цены на драгметаллы.