За прошедшие сутки нефть выросла в цене на 3,2% и сейчас торгуется около $87/барр

По итогам торгов в среду нефть марки Brent поднялась в цене на 3,2%, показав в максимуме цену $87,5/барр. Однако даже этот подъем котировок в конце ноября лишь отчасти компенсировал общую слабость цен за месяц: в ноябре нефть Brent просела на 8,7%.

К 11:40 МСК февральские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $86,7/барр, снижаясь на 0,3%. Январские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $80,3/барр, теряя 0,3%.

Фондовые индексы США в среду завершили торги мощным ростом на фоне заявлений главы ФРС Дж. Пауэлла, подтвердившего, что американский ЦБ может замедлить подъем базовой ставки уже в декабре. Рынок услышал то, что хотел услышать – шаг повышения ставки в декабре замедлится с 0,75% до 0,50%, то есть в декабре ФедРезерв поднимет ставку до уровня до 4,25-4,5%. Фьючерсы CME на ставку после речи Пауэлла стали закладывать этот сценарий с вероятностью 78% против 66% накануне.

Если на предыдущих четырех заседаниях американский ЦБ непрерывно увеличивал ставку шагом по 0,75%, то сейчас рынки отыгрывают указание на торможение темпов ужесточения ДКП, поскольку следующим этапом станет остановка роста ставки и затем ее снижение. Такие меры снижают риски избыточного давления на экономику США, рынок труда и фондовые рынки, а также дают больше маневра на случай прихода рецессии. На этом фоне вчера фондовый индекс S&P-500 прибавил более 3%, Nasdaq вырос на 4,4%, снизились доходности гособлигаций США, а вместе с ними ослаб доллар, что придало импульс роста ценам на золото ($1793/унц; +1,9%).

Управление энергетической информации США в среду вечером сообщило о снижении запасов сырой нефти на 12,6 млн барр на предыдущей неделе. Сейчас коммерческие запасы нефти составляют 419,1 млн барр, что на 8% ниже среднего показателя за пять лет для этого времени года. По оценке EIA запасы бензина за неделю увеличились на 2,8 млн барр, а производство составило в среднем 9,4 млн барр/сутки. Запасы дистиллятов выросли на 3,5 млн барр. Добыча нефти в США остается стабильной на уровне 12,1 млн. барр сутки. Экспорт нефти и нефтепродуктов из США на прошлой неделе составил 11,8 млн барр/сутки, из которых почти 5 млн барр/сутки пришлось на сырую нефть. За вычетом импорта, чистый топливный экспорт достиг 3,8 млн барр/сутки — это максимум за 30 лет. Более половины топливного экспорта США уходит в Мексику, Канаду, Китай, Японию, Южную Корею, Великобританию и Нидерланды.

Как мы писали накануне, цены на нефть демонстрируют восстановление после резкого падения в начале этой недели на фоне остановки протестов Китая против ограничений из-за коронавируса. Китайские города Гуанчжоу и Чунцин объявили об ослаблении ограничений COVID в среду. В ответ на обеспокоенность спросом, связанную со слабой динамикой потребления сырья в Китае, появились сообщения о том, что ОПЕК+ может обсудить новые сокращения добычи на своем предстоящем заседании.

Наступил декабрь и в этом месяце будут два важных события, которые могут определить динамику цен на нефть до конца года. Саммит ОПЕК+ 4 декабря и начало эмбарго ЕС на импорт сырой нефти из России морским путем с 05 декабря. Они добавляют неопределенности на нефтяные рынки. А неопределенность – это всегда повышенная волатильность цен.

Тот факт, что ОПЕК+ решила встретиться виртуально в конце этой недели, говорит о том, что сюрпризы в отношении политики поставок нефти маловероятны. Плюс к этому, ОПЕК+ отменила заседание технического комитета, назначенного на 2 декабря. Техкомитет обычно дает рекомендации по параметрам сделки перед очередной встречей. Поэтому наиболее вероятно, что в декабре нефтяной альянс возьмет паузу, чтобы посмотреть со стороны на ту обстановку, которая сложится на мировом рынке нефти после 5 декабря, то есть когда будет введено эмбарго на поставки российской нефти в Европу.

Эти объемы поставок нефти снижались в последние месяцы и сейчас они уже невелики (около 460 тыс. барр/сутки). Однако есть неопределенность с тем, как много стран примут «потолок цен» на российскую нефть. Для российских властей важна не сама ценовая планка, а возможность продавать нефть на рыночных условиях. А те страны, которые согласятся с «потолком», будут лишены российской нефти по любой цене. В этой связи возникает сильная неопределенность с перераспределением нефтяных потоков в глобальном масштабе.

Нефть Brent

Котировки Brent в начале этой недели побывали возле отметки $81/барр. Улучшение новостного фона развернуло цену на рост и в среду котировки поднимались до $87,5/барр. Стохастик на дневном графике развернулся вверх из зоны перепроданности, а значит, что цены на нефть смогут продолжить восстановление. Можно считать, что район $82,5/барр опять показал хорошую поддержку со стороны покупателей. Ближайшая цель восстановления – достижение сопротивления на уровне $90/барр.

Золото

Выступление главы ФРС Дж. Пауэлла в среду подтвердило настрой американского ЦБ на торможение процесса повышения ставки. Это снизило доходности USTres, ослабило индекс доллара и как следствие толкнуло вверх цены на золото. Как видим на дневном графике: следующая остановка роста может быть в районе максимумов августа на $1820/унц.

По данным World Gold Council, даже на фоне роста ставок, золото активно покупали Центробанки, а также физлица, а продают ETF-фонды. Страх перед рецессией перевешивает страх перед запредельно высокой инфляцией, которая обычно побуждает инвесторов перекладываться в акции и бонды. По опросам того же WGC, 87% респондентов отметили, что золото сохраняет свою ценность в долгосрочной перспективе.