Заседание ФРС США затормозило восстановление цен на нефть

После трех сессий роста цены на нефть затормозили подъем, реагируя на итоги прошедшего заседания ФРС, на котором ее председатель Дж. Пауэлл подчеркнул кредитные риски банковского сектора для крупнейшей экономики мира, в то время как запасы сырой нефти в США выросли больше, чем ожидалось.

К 11:30 МСК майские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $76,5/барр, снижаясь на 0,2%. Майские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке 70,7/барр, снижаясь на 0,3%.

В начале этой недели цена на нефть упала до самого низкого уровня за 15 месяцев из-за опасений, что риски в мировом банковском секторе и повышение процентных ставок в США могут спровоцировать рецессию, которая подорвет спрос на топливо. Интересно, что это 10-процентное падение стоимости Brent не привлекло азиатских покупателей. Премия Brent к ближневосточным эталонам в начале этой недели упала до самого низкого уровня ($1,4/барр) за последние два года. Но азиатские НПЗ не спешат покупать ее, равно как и сорта нефти западноафриканских производителей. По словам трейдеров, российская нефть марки ESPO по-прежнему дешевле нефти, поставляемой из Анголы, Нигерии и Конго. На фоне значительных скидок на нефть Россия стала крупнейшим поставщиком нефти в Китай в январе и феврале 2023 г.

Согласно данным Росстата, в январе этого года Россия снизила добычу нефти до 10,835 млн барр/сутки. Сейчас она сохраняет 2 место в мире по объемам добычи. Саудовская Аравия (третье место) нарастила добычу до 10,453 млн барр/сутки, а США, которые увеличили свою добычу до 12,216 млн барр/сутки, занимаю первое место в мире.

В среду стали известны итоги очередного заседания ФРС. Как и ожидало большинство инвесторов, регулятор поднял ставку рефинансирования на 25 б.п., до 4,75-5,00%. ФРС указала при этом, что она находится на грани того, чтобы приостановить дальнейшее повышение стоимости заимствований на фоне недавних потрясений на финансовых рынках, вызванных крахом двух американских банков. Дж. Пауэлл заявил в среду, что стресс в банковской сфере может спровоцировать кредитный кризис со «значительными» последствиями для экономики, который, по прогнозам представителей Центробанка США, замедлится в этом году еще больше, чем предполагалось ранее. Тем не менее, программа QT по сокращению объема активов остается в силе.

Глава ФРС также отметил, что проблемы в банковской сфере могут привести к ужесточению кредитных условий и негативно отразиться на экономической активности. В свою очередь это станет дополнительным фактором ужесточения ДКП, что эквивалентно повышению ставок. ФедРезерв готов скорректировать свой подход к денежно-кредитной политике при необходимости. При этом Дж. Пауэлл заявил, что руководство Центробанка не ожидает снижения ставки в текущем году. Согласно медианному прогнозу членов FOMC, процентная ставка ФРС будет составлять около 5,125% к концу 2023 года, 4,3% к концу следующего года (пересмотр с 4,1%) и 3,1% к концу 2025 года. Руководство ФРС пересмотрело в сторону понижения прогнозы по ВВП США в 2023 и 2024 гг. Также был повышен прогноз по безработице в этом году, до 4.6%. То есть в целом все в рамках ожиданий.

Однако позже американский рынок акций резко ушел вниз (особенно сектор банков) на фоне комментариев главы Минфина США Джанет Йеллен, которая заявила, что не рассматривает введение мер по страховому покрытию вкладов суммой более $250 тыс. То есть вопрос о спасении всех депозитов вкладчиков проблемных банков сейчас ждать не стоит. Такой расклад привел к снижению фондовых индексов США в среду, падению курса доллара и остановке роста цен на нефть.

Опубликованная в среду вечером статистика Минэнерго США (EIA) показала, что запасы нефти в стране за предыдущую неделю выросли на 1,12 млн барр (прогноз: -1,57 млн барр), до 481,18 млн барр. Статистика от Американского института нефти (API) днем ранее указывала на рост запасов на 3,26 млн барр. Запасы бензина снизились на 6,4 млн барр (прогноз: -1,68 млн барр.), до 229,598 млн барр. Запасы дистиллятов снизились на 3,31 млн барр (прогноз: -1,5 млн барр.), до 116,402 млн барр. Добыча нефти в США увеличилась на 100 тыс барр/сутки до уровня 12,3 млн барр/сутки. На этих данных в среду вечером котировки Brent обновили недельный максимум, достигнув уровня $77/барр. Эту статистику можно считать позитивной для цен, поскольку запасы выросли слабее, чем в отчете API, а запасы нефтепродуктов снизились значительней прогноза. Правда, объемы добычи нефти в США вернулись к двухлетним максимумам.

Reuters сообщил накануне, что страны ОПЕК+, по всей видимости, не захотят менять текущий уровень добычи нефти. Некоторые делегаты высказали уверенность, что октябрьское решение сократить добычу нефти на 2 млн барр/утки альянс оставит без изменений до конца нынешнего года. Причиной такого настроения среди стран- членов ОПЕК+, по мнению аналитиков, могут быть опасения нового мирового кризиса из-за краха двух банков в США и проблем у банка Credit Suisse. В то же время один из источников Reuters высказал твердую уверенность, что падение нефтяных цен связано со спекуляциями, а не фундаментальными показателями рынка.

Нефть Brent

На этой недели мы видим, как восстанавливают позиции майские фьючерсы на нефть Brent от сильного уровня поддержки $70/барр. Вполне возможно, что ближайшей целью роста котировок станет район $78-80/барр. Поскольку цены на рынке нефти сейчас находятся в нисходящем тренде, высока вероятность, что «медведи» еще не раз будут пробовать развернуть котировки вниз.

Золото

Новые месячные минимумы по индексу доллара (DXY 101,7 п.), которые были обозначены после заседания ФРС, помогли восстановится ценам на золото. На фоне высоких рисков у банков сохраняется спрос на такие защитные активы, как золото. На прошлой неделе золотые ETF, отслеживаемые Bloomberg, зарегистрировали приток почти 22 тонн золота, что является рекордным показателем с конца прошлого года. В ситуации повышенного спроса, инвесторы могут вынести цену золота опять выше $2000/унц.