Дайджест финансовых блогов 3-10 декабря 2017 года

Причины низкой инфляции, дивиденды, почему биткойн растёт, а транзакции – нет, прогнозы от Якова Миркина.

Дивидендная доходность в 62%

Год подходит к концу и самое время вспомнить о дивидендах – прошлых и будущих.

Виталий Иванов пишет, что дивидендная доходность портфеля за 2016 год оказалась снова выше, чем за предыдущий год:

- И это логично, ведь балансовая цена акции растёт не значительно, если вы докупаетесь на просадках. В то время как прибыли компаний растут, дивиденды в абсолютном выражении растут, котировки акций сильных компаний тоже растут.

В таблице приведена доходность за вычетом налога.

Средняя дивидендная доходность за 2016 год составила 9,5%, что значительно превышает депозит в банках топ-10. Трейдер составил табличку список актуальных дивидендов. Приводим её часть, остальное можно посмотреть по ссылке.

Наконец, есть таблица, которую делает основатель Smart-Lab Тимофей Мартынов.

Первый брокер для доступа к реальной крипте

Для биткоиноманов новости на этой неделе тоже были.

Олег Карлос рассказывает о возможностях, которые предоставляет европейский лицензированный брокер Just2Trade (торговая марка в России – Finam). Теперь инвесторам доступна покупка, в том числе маржинальная, реального биткойна с возможностью его хранения. При этом клиентские счета застрахованы на сумму в 20 тыс. евро. Just2Trade стал в мире первым брокером, который предоставляет доступ к реальной криптовалюте, а не производному инструменту на неё.

- Ключевое отличие от соответствующих операций с использованием криптовалютнгых бирж – выгодный размер комиссии и наличие гарантии сохранности средств клиента. Так, если на криптобиржах взимается комиссия и с оборота по счету (от 0,3-1% от оборота), и за вывод денежных средств (от 3-10% от суммы вывода), то клиенты Just2Trade платят за операции с биткойном только комиссию от сделки (до 3%, в зависимости от суммы сделки), комиссия за вывод средств не взимается. Таким образом, данный тариф имеет значительные преимущества с точки зрения инвесторов, заинтересованных в покупке криптовалют в расчёте на рост их стоимости, а не на частые спекулятивные операции на рынке.

Ещё одной важной особенностью операций через лицензированного брокера является проведение всех операций в рамках европейской юрисдикции и системы защиты инвесторов – все счета застрахованы на сумму 20 тыс. евро, что важно, учитывая распространённую практику хищения средств на криптовалютных биржах в ходе кибератак.

Тем временем, Георгий Вербицкий, управляющий директор eToro по России и СНГ размышляет, что может пойти не так с рынком криптовалют:

- Возьмем биткойн, как флагмана. Спорить, что биток небыстр и довольно дорог в плане транзакций, думаю никто, кто реально им пользуется, не будет. То есть как валюта - нет, только как хранение стоимости. Окей, 21 млн и все такое. Но... смотрите, есть же Bcash. Еще 21 млн. Есть Bgold. Еще 21 млн. Ну вы поняли мысль... форков можно быть бесконечное множество.

И кстати, - технологически Bcash даже лучше. То есть в принципе для передачи стоимости можно использовать любую крипту. Аргумент за «сдутие» ещё один. Давайте сравним реальный рост транзакций https://blockchain.info/ru/charts/n-transactions…# -то есть рост реального применения - и рост стоимости курса: за 2017 курс вырос в 10 раз, а кол-во транзакций практически не изменилось. Это интересно почему?

Инфляция снижается не из-за действия ЦБ

Начало месяца, а, значит, пришло время очередного выпуска про семейную инфляцию от Александра Абрамова:

- Значение нашего Индекса Т-12 продуктовой инфляции в ноябре 2017 г. составило 5,50%. Напомню, что за этот же месяц официальная инфляция снизилась аж до 2,5%. На удивление сильно снизился как индекс наблюдаемой инфляции с 11,2% в октябре до 10,4% в ноябре. Еще более оптимистично население стало смотреть на ожидаемую инфляцию. Она уменьшилась на рекордные 1,2 пп. С 9,9% в октябре до 8,7% в ноябре. Напомню, что мы замеряем цены 12 типовых продовольственных товаров в трёх московских супермаркетах разных сегментов. Впечатление от вчерашнего подхода по магазинам – цены на многие товары немного снизились. Ритейлеры конкурируют за изрядно похудевшие кошельки покупателей в преддверии Нового года. Все же снижение инфляции – это не продукт конкуренции или уверенности в людей в будущей стабильности, а низкой покупательной способности граждан.

Но другой причиной низкой инфляции является низкая импортная инфляция. Дефляционная картина складывается при пересчёте мирового продовольственного индекса на рубли: снижение цен составляет 8,2% год к году. Из этих фактов следует несколько выводов, пишет в связи с этим Никита Кричевский:

1) Если условиться, что половину продовольственного рынка страны составляет импорт, то цены на продукты питания в России выросли в этом году минимум на 5%.

2) Естественные монополисты по-прежнему будут чувствовать себя вольготно, поскольку немонетарный рост цен вследствие повышения тарифов будет нивелирован относительной дефляцией продовольственного импорта.

3) Курс рубля будет все менее зависим от показателей внутренней инфляции и все более - от спекулятивного настроя ЦБ. От нефти мы зависим поскольку-постольку, так как цена отсечения в бюджете этого года -$40, а нынешние цены в полтора раза выше.

4) Урожай, каким бы он ни был, будет во все больших объемах вывозиться через проходной двор на границе, поскольку сохранить маржу при экспорте стало сложнее. Мы же как питались кормовым зерном, так и будем жрать его как свиньи.

5) Победные оды росту сельского хозяйства можно выбросить в корзину, так как от него ни экономике, ни бюджету, ни людям ни холодно, ни жарко.

Прогнозы на 2018 год

Яков Миркин, ставший недавно писателем, приготовил несколько прогнозов на следующий год:

1) Под большим вопросом курс доллара к евро. Доллар ослабевал в 2017 году и очень помогал росту цен на сырье. Если он начнёт укрепляться, мировые цены на сырье могут начать снижение. Соответственно, появится большой стимул к ослаблению рубля. Реакция финансовых рынков за рубежом находится под большими рисками; велика опасность финансовой «инфекции» из-за рубежа, которая у нас может вызвать настоящий финансовый шторм.

2) По-прежнему налицо эскалация геополитических рисков, особенно на азиатском векторе – Северная Корея. И последствия возможных военных действий невозможно просчитать.

3) Что касается внутренних условий, хотя можно предполагать, что Банк России может в основном сценарии и дальше продолжать снижать ключевую ставку и постепенно чуть разогревать внутренний кредит, но нужно учитывать: банковская система находится в тяжёлом состоянии и по-прежнему высоки риски разлома значимых банковских институтов.