Финансовые блоги: 5-12 февраля 2017 года

Секреты хлебопёка от Германа Стерлигова, на смену эпохи масс-маркета грядёт крафтовая революция, «домашняя» инфляция выше официальной в два раза, Росстат не фикисирует никакого кризиса, прогнозы аналитиков вредны – научно доказано, первые итоги интервенций на валютном рынке и многое другое…

Итоговая квалификация инвесторов

Итоговая концепция ЦБ РФ по защите инвесторов на финансовых рынках. Роман Некрасов: «Напоминает «законы Яровой». Планируют внедрить к 2019-2020гг. Надеюсь, что к тому времени руководство в ЦБ РФ сменится и реформу отменят. Простой пример: физику-неквалу можно сливать деньги на споте Moex в золоте и долларе, но нельзя использовать фьючерс на акции Сбербанка. И это называется «наиболее простые и наименее рискованные финансовые инструменты». P.S. Людей нужно учить составлять и вести диверсифицированные инвестиционные портфели, а не запрещать какие-то инструменты. Разбить лоб в моменты волатильности рынка можно даже в самом «простом и наименее рискованном» инструменте».

FAQ

Ярослав Кабаков популярно рассказывает, чем банковский счёт отличается от брокерского счёта.

Герман Стерлигов научит

Андрей Нальгин: «Вот что предлагает Герман Стерлигов теперь желающим разбогатеть на хлеботорговле: «Провожу большой мастер-класс по созданию с нуля хлебного бизнеса. В деталях под запись вы получите готовый бизнес-план на получение в первый же год не менее 36 млн руб. дохода при вложениях в 14 млн руб. Стоимость занятия 20 тыс. рублей». Между прочим, валовую рентабельность собственно хлебного бизнеса его автор сам оценил в 350% за первый год и в 600% за второй и последующие. Абсолютные показатели выручки, похоже, вышли сильно завышенными даже для Москвы, где работает хлебный бутик Германа Стерлигова. В последующих объявлениях он привёл уже цифры скромнее 28 млн и 11 млн руб. соответственно. Проверить их вряд ли получится. Врождённый скепсис нашёптывает, что продавать по 100-150 буханок с конским ценником ежедневно – сложновато даже в пресыщенной столице. С другой стороны, заработок на мастер-классах по хлебопекарному делу пока ничем не ограничен. В России более 1000 населённых пунктов имеют статус города. Если с каждого из них завербовать по 2-3 подмастерья, 60 млн руб. выручки в год гарантировано».

$100 млрд вот-вот проснутся

Василий Олейник передаёт: «Пересмотр закона Додда-Фрэнка может освободить более $100 млрд на счетах банков США, пишет The Wall Street Journal. По оценке RBC Capital Markets, объем средств на счетах шести лидеров банковского сектора США, превышающий установленную регуляторами норму для буфера капитала, составляет $101,57 млрд. Больше всего «лишнего» капитала накопил Citi - $27,5 млрд, у Morgan Stanley этот показатель равняется $10,9 млрд. Банки не могут использовать эти средства для выплаты дивидендов или выкупа акций, поскольку им требуется получить одобрение Федеральной резервной системы (ФРС) на такие программы. Федрезерв, в свою очередь, стремится обязать системно значимые банки держать как можно большие резервы капитала на случай кризиса».

О рисках

Андрей Мовчан: «Глобальные проблемы анализируются в целом, но замечаются в частных проявлениях. Мы много говорим о том, что фундаментальная причина экономического спада в России (архаизации, усугубления ресурсной зависимости, гиперконцентрации капитала и активов, сокращения нересурсных областей экономики, низкой добавленной стоимости, снижающихся доходов домохозяйств, роста немультипликативной доли ВВП и пр. и пр. и др. и т.п.) – это низкая доходность ведения бизнеса, по сравнению с риском его ведения. Звучит абстрактно. Если рассматривать этот риск как «придут силовики, самого посадят, все заберут», то даже и не вполне правдоподобно (то есть конечно бывает такое, и не редко, но не повально, тысячи и тысячи работают непосаженных). Рассказы о «дорогом рубле» и о «дешёвом рубле», о «нету денег» и о «кредиты дорогие» уже навязли в зубах – потому они и дорогие, что риски высокие, не в кредитах дело, как и не в рубле, да и если сейчас раздать всем желающим триллиарды рублей без процентов и надолго, бизнеса больше не станет…..»

И Бэннон такой молодой…

Роман Блинов рекомендует к прочтению статью в «Ъ» «Дональд Трамп обрёл стратега»: «Грубо говоря, это, как если бы президент Путин ввёл в Совбез кого-то вроде Александра Дугина, в то время как директор ФСБ генерал Александр Бортников и глава Генштаба ВС РФ Валерий Герасимов появлялись бы на заседаниях лишь при необходимости», - написал господин Макфол в своём блоге на «Эхе Москвы».

«Орфография сохранена»

Андрей Мовчан: «Я хотел было сделать пост глумления, когда увидел, какой паноптикум собирается в комментариях на тему о вступлении России в ЕС. Собрать их и перепостить, снабдив своими ответами – едкими, ироничными, смешными и точными. Я уже написал половину ответов. И понял, что не могу. Отвечать было бы актом тщеславия, мелким и пошлым действием, самолюбованием. Никому не нужно соревнование «кто умнее». Я просто оставлю эту подборку здесь. Орфография сохранена. Для всех, кто думает, что стоит только поменять плохого дядю на хорошего дядю, и заживём. Для радетелей «альтернативных выборов»; для прогрессоров, не читавших Стругацких, и Ланселотов, не читавших Шварца.

«За 11 лет АСВ сумело взыскать с них меньше 1% нанесённого ущерба»

Александр Баранов рекомендует статью Светланы Петровой в «Ведомостях»: «На основе представленной в статье информации стоит ожидать ещё не единичные банкротства на этот раз из банков топ-100 (вне топ-30). Последние шумные кейсы (не буду называть имён) свидетельствуют о выявленной ЦБ фальсификации отчётности ряда банков из топ-100, которые в последствии теряли платёжеспособность. Но это не всегда помогало кредиторам и клиентам этих банков...». Must reed.

Из Швейцарии о налогах

Исаак Беккер рекомендует: «Швейцария на проводе: когда и как начнётся обмен информацией налоговых органов».
Исаак Беккер с новой колонкой в Forbes Russia: «В ней изложена моя позиция по «вечному» вопросу: в какой валюте держать свои сбережения? Как сделать так, чтобы каждый раз не содрогаться при смене валютных курсов? Сформулированы 5 основных принципов практического решения этой задачи».

Эпоха масс-маркета подходит к концу, нас ждёт крафтовая революция

Андрей Крылов просит перечитать два раза статью экономиста Павла Данейко: «Эпоха масс-маркета подходит к концу, нас ждёт крафтовая революция». Must reed.

О домашнем индексе инфляции

Александр Абрамов: Подсчитали наш «домашний» индекс продовольственной инфляции за январь 2017 г. Все больше убеждаюсь в том, что инфляция - это совсем не показатель Росстата, а именно то, что думает о ценах население. Разные люди думают по-разному, и если эти ожидания расходятся с Росстатом, то это означает лишь одно - люди не доверяют цифрам Росстата. В данном случае более точный замер мнения населения о ценах дают социологические опросы ФОМ, проводимые по заказу ЦБ. За 2016 г. цифры таковы - официальный показатель инфляции 5,4% - оценка населением фактического уровня инфляции 14,8%. По состоянию на январь по 12 товарам в трёх супермаркетах годовой уровень инфляции мы оценивает в 7,2% по сравнению с 14,5% в декабре. В целом это свидетельствует о снижении продовольственной инфляции…»

Ещё раз об аккумуляторах

«Свободная Пресса»: «Илон Маск наносит мощный удар по России. Прогресс меняет приоритеты, а наши власти все ещё надеются на сырьевой ренессанс».

Не слушайте прогнозы аналитиков!

Сергей Спирин: «Прогнозы аналитиков не имеют никакой предсказательной силы! – заключает сайт starcapital.de, проанализировав публичные прогнозы за 2000 – 2016 гг. для немецкого индекса DAX. Как выяснилось, прогнозы за все (!) года были положительными, что уже само по себе должно заставить улыбнуться любого, кто знаком с тем, как ведут себя рынки в реальной жизни. Объяснение этому простое: прогнозы падения рынков негативно влияют на продажи инвестиционных компаний, поэтому аналитики просто не могут позволить себе такие прогнозы».

Тиньков начинает и…

Онлайн-эквайринг избран стратегическим направлением развития для Тинькофф Банка.

Нас ждёт сильный тренд в рубле?!

Роман Некрасов верит в укрепление: «Похоже, нас ждёт сильный тренд в рубле. Рискну предположить, что тренд в сторону укрепления рубля. Мегаобъемы, которые были на вечернем шипе 2 февраля, по-прежнему в игре. Текущий отскок больше походит на размазывание объёмов, взятых маркетмейкерами на том шипе, по рынку. Естественно, движение в нефти должно стать главным драйвером для рубля. В общем, следите за руками рыночного фокусника (зона 58.6-59.6). На приговор Навальному сегодня рынок вообще никак не отреагировал. Помню, в бычьей фазе доллара США в 2015 году отыгрывали и эти новости. Сейчас явно рубль бычит. Писульки Минфина о том, где должен быть курс рубля пока нужно воспринимать с юмором. Биржевые рынки - это хаотичное поведение толпы. Вечны лишь страх и жадность. Тренд в рубле развернётся лишь в момент кульминации жадности нерезидентов».

Про сыр и колбасу

Руслан Гринберг, руководитель Института экономики РАН: «Пора начать перераспределение ресурсов в пользу бедных».

И снова про курс

Олег Солнцев (ЦМАКП), Константин Корищенко (РАНХиГС), Михаил Головнин (Институт экономики РАН), Сергей Дубинин (МГУ) обменялись мнениями по поводу регулирования курса национальной валюты.
Роман Некрасов об итогах первого дня закупки долларов от Минфина: «Выросла волатильность на 1,5-2%. Речь идёт о краткосрочной волатильности. Как понимаю, они заначку готовят для «чёрного лебедя», то есть, для долгосрочной волатильности, чтобы демпфировать её эффект. Единственное, что понял из этой схемы - вся валюта будет оставаться внутри России. Фактически идёт переток нефтегазовых денег в валютную заначку. Конечно, конвертировать налоги в доллары США - это кощунственно. Но в такой стране живём. Здесь кризис случается каждые 5-8 лет. Минфин не видит в России инструментов для рублёвых сбережений, кроме валюты и иностранных ценных бумаг, подкидывая дровишек в отток капитала из страны. Это печально. Пора бы этим вундеркиндам начать заниматься более серьёзными делами вроде хеджирования бюджетных нефтегазовых доходов на глобальном рынке, как это делает Мексика. Но похоже, что кишка тонка для таких дел. Мутить воду в местном водоёме, в котором ты хищная рыба, а остальные планктон - это одно. И совсем другое выходить на глобальный рынок, где хищники есть покрупнее тебя».
Роман Некрасов негодует: «Минфин спит и видит курс рубля, как в бюджете. Они хотят быть кукловодами валютного рынка. Искусственное ослабление рубля процентов на 10 - это главная задача для ведомства Силуанова. Им кажется, что слабым рублём можно поднять экономику России. Режим свободного курса рубля разнесли в пух и прах. Когда им было выгодно в момент девальвации рубль был «свободным», а теперь, когда им невыгодно пора и запустить интервенции. Одним словом, доверять нашим чиновниками нельзя, скажут одно, потом делают другое. Если бы слабым рублём можно было поднять экономику, то экономика Венесуэлы со слабым боливаром давно стала лидером в мире. За девальвацию рубля всегда платит частный сектор. В выигрыше экспортёры и государство (девальвация рублёвых бюджетных обязательств). Одним словом, слабый рубль нам, частникам, совсем невыгоден. Господа нерезы, спасайте срочно рубль от нашего Минфина :)

Никакого ГКО-2

Сергей Журавлёв разоблачает миф, что «ЦБ удерживает высокие ставки, дабы не проткнуть пузырь на валютном рынке, надувшийся из-за притока кэрри-трейдеров, в частности в ОФЗ»: «Видно также, что регулирование ставок, как и колебания курса доллара, на протяжении последних 2 лет не приводили к «сбросу» ОФЗ нерезидентами. Напротив, такие сбросы наблюдались во время «крымской весны» и декабрьского фин.кризиса 2014г., когда ЦБ, наоборот, повышал ставку. В обоих скорее следуя за рынками (с запозданием), нежели формируя их поведение».

Прогноз

7 ключевых экономических трендов на 2017 год от JP Morgan

В воспитательных целях

Минфин России в 2017 году планирует занять у граждан 20-30 млрд рублей с помощью ОФЗ. Эти планы не связаны с дефицитом бюджета, их цель – «воспитание» у россиян культуры сбережения денег и повышение их «грамотности», говорится в «Основных направления долговой политики РФ на 2017-19 гг».

Росстат кризиса не видит

Андрей Нальгин о том, что Росстат не фиксирует никакого кризиса: «Этому может быть два объяснения.
1) Статистика не в состоянии оценить изменения качества потребления. Скажем, раньше семья пила Рузское молоко, а теперь стала потреблять белорусское. Прежде покупала парное мясо, а нынче не брезгует и замороженным. Общий объём расходов не изменился из-за роста цен, а вот состав товарной корзины стал хуже.
2) Никакого кризиса у среднего россиянина нет потому, что он и прежде жил, не жируя. Экономно, скудно и бедно. Санкции, контрсанкции, девальвация, инфляция, стагнация – ничего из этого не влияет по-крупному на денежные траты тех, кто и раньше перебивались с хлеба на квас, а также питались со своих шести соток».