Акции Sanofi упали после снижения цели на 2025 год

Акции компании Sanofi снизились более чем на 16% после того, как французский производитель лекарств скорректировал свои финансовые планы на 2025 год в связи с намерением разделить свой бизнес в области потребительских товаров и увеличить затраты на развитие своего ключевого направления – разработка инновационных лекарств.

Компания рассматривает различные сценарии разделения, однако считает наиболее вероятным путь через сделку на финансовых рынках, путем создания новой компании, которая будет котироваться на бирже и иметь штаб-квартиру во Франции, как указано в заявлении компании Sanofi, чьи акции торгуются на Парижской бирже.

С целью увеличения инвестиций в исследования и разработку (R&D) лекарств в области иммунологии и воспаления, компания отказалась от цели достижения операционной прибыли в 32% к 2025 году, чтобы сконцентрироваться на достижении долгосрочной прибыльности.

Теренс Макманус (Terence McManus), управляющий фондом швейцарской компании Bellevue Asset Management, поделился своим мнением с агентством Reuters, отметив, что, несмотря на позитивное восприятие выделения бизнеса потребительских товаров в отдельную структуру, сокращение прибыли в ближайшие два года будет существенным. Он подчеркнул, что Sanofi традиционно имела низкую производительность в области исследований и разработок, и пока неясно, смогло ли текущее руководство существенно улучшить эту ситуацию, чтобы инвесторы поддерживали эти инвестиции.

Аналитики Barclays также отметили, что данное объявление вызывает определенные сомнения, и основное внимание инвесторов будет сосредоточено на отмененных краткосрочных финансовых целях, что может оказать негативное воздействие на общее восприятие плана по потребительским активам.

Это решение было принято после того, как в этом году конкурент в сфере потребительских товаров Kenvue, был выделен в отдельную компанию из Johnson & Johnson, а также после создания Haleon компаниями GSK и Pfizer в 2022 году. Кроме того, компания Bayer, которая недавно получила нового генерального директора, столкнулась с требованиями со стороны нескольких инвесторов о разделении своего потребительского бизнеса.

Sanofi прогнозирует снижение скорректированной прибыли на акцию (EPS) на 2024 год на «низкий однозначный процент», в частности, из-за повышения налогов, а также «существенного», но неопределенного увеличения расходов на исследования и разработку. В 2025 году ожидается увеличение прибыли на акцию, но оно не будет достаточным для достижения прежних показателей рентабельности.

Генеральный директор Пол Хадсон (Paul Hudson) заявил, что бизнес инновационных лекарств компании достаточно укрепился, чтобы в ближайшее время обойтись без вливания стабильных денежных потоков от подразделения потребительских товаров. Он поставил целью превращение потребительского бизнеса в самостоятельное подразделение всего за несколько месяцев после того, как возглавил компанию около четырех лет назад.

Аналитики отмечают, что запуск на рынок лекарства для лечения диабета 1 типа, приобретенного в ходе поглощения компании Provention Bio за $2,9 млрд, лекарства для лечения гемофилии A с названием Altuviiiio и антител Beyfortus для предотвращения распространенных респираторных инфекций у младенцев являются важными этапами в маркетинговых усилиях компании.

Эти мероприятия также рассматриваются как возможность для генерального директора Хадсона восстановить доверие инвесторов после неудачных результатов испытаний многообещающего кандидата на лекарство против рака молочной железы в прошлом году.

Ранее в этом месяце Sanofi приобрела права на препарат, предназначенный для лечения воспаления кишечника, у компании Teva за $1,5 млрд, конкурируя с Roche и Merck & Co в гонке за разработку препаратов, известных как антитела против TL1A.

Согласно заявлению Sanofi, сроки проведения листинга будущих компаний будут определены так, чтобы максимизировать акционерную стоимость, и их точные сроки будут определены в четвертом квартале 2024 года или позже. Компания не уточнила детали планируемого листинга и воздержалась от комментариев относительно возможности продажи бизнеса.

Sanofi также подчеркивает, что при увеличении расходов на клинические исследования лекарств будет уделено особое внимание областям иммунологии и воспалительных процессов, поскольку компания стремится повторить успех своего основного двигателя роста – препарата от экземы и астмы Dupixent, разработанного совместно с Regeneron.

Работа в области исследования включает в себя создание вакцин и лекарств-кандидатов для борьбы с рассеянным склерозом, а также лечением воспалительных заболеваний кожи и легких.

В 2023 году компания Sanofi ожидает, что скорректированная прибыль на акцию вырастет на «средний однозначный» процент, исключая влияние колебаний валютных курсов.

Sanofi объявила о намерении сэкономить до 2 миллиардов евро ($2,11 млрд) с 2024 года по конец 2025 года, причем большая часть этих средств будет направлена на финансирование инноваций.

В третьем квартале компания отчиталась о снижении операционной прибыли (или скорректированной прибыли до уплаты процентов и налогов) на 10,4%, что составило 4,03 миллиарда евро, что немного ниже средней оценки аналитиков.