Alimentation Couche-Tard не оставляет попыток поглотить Seven & i Holdings

Канадская компания Alimentation Couche-Tard (ACT) сделала улучшенное предложение о поглощении японской корпорации Seven & i Holdings, владельца сети магазинов 7-Eleven. Обновлённая сумма сделки оценивается в $47 млрд, что на 22% выше предыдущего предложения, которое составляло $38,5 млрд. Если стороны договорятся, то это станет крупнейшей покупкой иностранцами японского бизнеса за всю историю.

По словам источников, знакомых с ситуацией, новое предложение от ACT предполагает цену в $18,19 за акцию, что заметно выше первоначального предложения в $14,86 за акцию, которое было отклонено. Однако, несмотря на увеличение суммы, переговоры продолжаются в закрытом формате. Компания Seven & i в своём заявлении подчеркнула, что сделка является частной и необязательной, а все обсуждения будут вестись конфиденциально по просьбе ACT.

Интерес к этой сделке проявился из-за того, что Couche-Tard, владелец сети Circle-K, стремится усилить своё влияние на рынке ритейла и укрепить свои позиции посредством приобретения одной из крупнейших сетей магазинов у дома в мире.

После публикации сообщения о пересмотренном предложении акции Seven & i взлетели на 12% на Токийской фондовой бирже, однако к концу дня рост сократился до 4,7%. Эти колебания говорят о некоторой неуверенности инвесторов в успешном завершении сделки, несмотря на улучшенные условия. Это связано с несколькими факторами, включая необходимость прохождения сложных нормативных процедур и потенциальные трудности в согласовании условий между двумя сторонами.

Одним из ключевых вопросов для завершения сделки является регулирование. В прошлом месяце Seven & i была классифицирована как «ключевая» для национальной безопасности Японии, что может повысить нормативные барьеры для заключения сделки. Однако представитель Министерства финансов Японии заявил, что этот статус не изменит уровень правительственного контроля и процесс рассмотрения заявки на покупку компании.

Тем не менее некоторые аналитики полагают, что несмотря на регуляторные трудности, пересмотренное предложение выглядит значительно более привлекательным. В частности, соучредитель гонконгской компании Maso Capital Манодж Джейн (Manoj Jain) считает, что совет директоров Seven & i должен внимательно рассмотреть возможность заключения сделки.

До появления пересмотренного предложения Seven & i заявила, что первоначальное предложение ACT «сильно недооценивает» компанию, и выразила намерение самостоятельно повысить корпоративную стоимость. Это заявление прозвучало на фоне давления со стороны иностранных инвесторов, таких как ValueAct Capital и Artisan Partners, которые настаивают на том, что компания должна сосредоточиться на своём основном бизнесе — сети магазинов у дома 7-Eleven, насчитывающей более 80 000 точек по всему миру.

Другие бизнесы компании, такие как супермаркеты, банк Seven Bank, рестораны Denny's и магазины Tower Records, были подвергнуты критике, поскольку инвесторы считают, что они отвлекают ресурсы от основного направления развития.

В ближайшем будущем ожидается, что руководство Seven & i представит подробные планы по повышению корпоративной стоимости в отчёте о доходах за второй квартал, который будет опубликован в четверг. Среди возможных шагов — продажа части активов, например, доли в Seven Bank, что позволит компании сконцентрироваться на своем ключевом бизнесе.

Среди других шагов, которые рассматривает Seven & i, находится продажа доли в её подразделении супермаркетов. Это может ускорить реализацию плана по первичному публичному размещению (IPO) этого подразделения, который был объявлен ранее в апреле. Эксперты также указывают на возможность смены названия компании, чтобы более чётко отразить её намерения сосредоточиться на розничной торговле в сегменте магазинов у дома.

Телевизионный канал TV Tokyo сообщил, что руководство компании активно рассматривает смену названия как один из шагов по реструктуризации и увеличению прозрачности бизнес-стратегии.

Потенциальное поглощение Seven & i компанией Alimentation Couche-Tard может существенно изменить расклад на мировом рынке ритейла. Couche-Tard уже владеет крупной сетью магазинов у дома по всему миру, а поглощение 7-Eleven укрепит её позиции и позволит получить доступ к обширной инфраструктуре, которая включает десятки тысяч точек в стратегически важных регионах.

Для Seven & i успешная сделка может означать возможность выхода на новый уровень развития, сосредоточившись на более узком сегменте бизнеса и избавившись от непрофильных активов. В свою очередь, Couche-Tard сможет воспользоваться масштабом и опытом японской компании для дальнейшего расширения и увеличения своей рыночной доли.