В 2025 году ожидается значительный рост вмешательств в корпоративное управление со стороны инвесторов-активистов на европейском рынке, причем ключевую роль в этом процессе будут играть американские компании. Согласно исследованию компании Alvarez & Marsal (A&M), опубликованному в среду, активность фондов из США в европейских компаниях стремительно растет, что оказывает существенное влияние на корпоративное управление в регионе.

В последние годы наблюдается заметное увеличение числа кампаний в Европе, инициированных американскими инвесторами-актививстами. В 2024 году доля таких кампаний составила 35% от общего числа публичных активистских инициатив, что превышает показатель 2023 года (27%). Этот рост обусловлен тем, что американские компании видят возможность дешевого приобретения долей в европейских предприятиях, которые имеют относительно низкую рыночную стоимость.

Наибольшую активность инвесторы-активисты проявляют в Великобритании, Швейцарии и Германии. Эти страны становятся основными целями для американских фондов, стремящихся реформировать корпоративное управление и добиваться структурных изменений в компаниях.

Одним из примеров влияния американских активистов является Джеффри Уббен (Jeffrey Ubben), один из самых активных инвесторов Уолл-стрит. В прошлом году он был назначен неисполнительным директором немецкой компании Bayer, поскольку давно призывал к ее разделению. Подобные случаи показывают, что влияние активистов из США на европейские компании продолжает расти.

По словам Малкольма Маккензи (Malcolm McKenzie), председателя отдела европейских корпоративных услуг по трансформации в A&M, американские инвесторы продолжают наращивать активность в Европе, и этот тренд не демонстрирует признаков замедления. Помимо Великобритании, Швейцарии и стран Бенилюкса, Германия также становится перспективной целью для инвесторов-активистов.

Одним из ключевых факторов, способствующих росту активистской деятельности, является разница в динамике фондовых рынков. В 2024 году европейские акции выросли в среднем на 8%, тогда как американские компании показали средний рост на уровне 29%. Это создает привлекательные условия для американских инвесторов, стремящихся повысить эффективность европейских активов.

Особенно заметен приток американских инвесторов в Швейцарию. Согласно исследованию A&M, с 2020 года 53% активистских кампаний в этой стране были инициированы фондами из США. Это свидетельствует о высоком интересе американских инвесторов к компаниям с потенциалом структурных преобразований.

Согласно данным A&M, в течение следующих 18 месяцев 141 европейская компания может стать объектом атак со стороны акционеров-активистов. Наибольшее число потенциальных целей выявлено в Великобритании (49 компаний), Германии (33 компании) и Швейцарии (17).

Эксперты A&M прогнозируют, что именно Швейцария станет одним из главных направлений роста активистских кампаний, поскольку в этой стране насчитывается 17 вероятных целей. Этот тренд указывает на то, что американские инвесторы видят в европейских рынках значительный потенциал для преобразований и повышения эффективности корпоративного управления.

Американские инвесторы-активисты продолжают расширять свое влияние в Европе, добиваясь изменений в корпоративном управлении ведущих компаний региона. В условиях высокой рыночной конкуренции и различий в динамике роста фондовых рынков активистская деятельность из США становится мощным инструментом трансформации европейских предприятий. В 2025 году данный тренд, вероятно, продолжит набирать обороты, что приведет к серьезным изменениям в корпоративной среде Европы.