Аналитики сомневаются в успехе плана Эрдогана по борьбе с инфляцией

Турецкая лира восстанавливается после рекордного падения с головокружительной скоростью, демонстрируя резкие колебания после того, как президент Реджеп Тайип Эрдоган обнародовал план поддержки пострадавшей валюты и защиты местных депозитов от колебаний рынка.

Лира достигла дневного максимума 11,0935 за доллар в начале текущих торгов, прибавив целых 20%, однако позже просела до 12,77 за доллар.

Несмотря на позитивную динамику, курс лиры все еще занижен более чем на 40% по отношению к доллару.

В понедельник вечером Реджеп Тайип Эрдоган изложил шаги по защите сбережений в лирах, заявив, что правительство вмешается и восполнит убытки по депозитам, если их стоимость по отношению к твердым валютам превысит процентные ставки, установленные банками.

Это необычный подход, выбранный президентом со специфическими экономическими убеждениями. Эрдоган долгое время выступал против роста процентных ставок, называя их «матерью всего зла» и настаивая на том, что повышение ставок вызывает инфляцию, а не охлаждает ее.

Его давний отказ повышать ставки и очевидный контроль над денежно-кредитной политикой местного регулятора сыграли большую роль в историческом падении лиры в 2018 и 2021 годах. Инфляция в Турции в настоящее время составляет 21%.

Конкретные детали плана президента еще предстоит выяснить, и аналитики настроены скептически.

«Недавний шаг, безусловно, очень важен, но также стоит отметить, что лира всего лишь восстановила убытки, понесенные за последние две недели, и снижение курса по сравнению с предыдущим годом все еще очень значительно», - считают аналитики Goldman Sachs.

В конечном счете, эти меры, по-видимому, не решают фундаментальных проблем, которые в первую очередь привели к высокой инфляции и обесцениванию валюты.

«Держатели депозитов имеют стимул занимать для покупки реальных активов или валюты, учитывая текущие и ожидаемые темпы инфляции вместо того, чтобы держать больше лир, как того хочет правительство. Мы считаем, что эта мера вряд ли приведет к структурной стабилизации инфляции или обменного курса», - полагают эксперты.

Петр Матис, аналитик InTouch Capital, которая предоставляет учреждениям рыночную информацию, также подчеркнул, что коренные причины валютного кризиса в Турции остаются без внимания.

«Объявленные Эрдоганом меры не решили основные проблемы, лежащие в основе бычьего тренда лиры. Процентные ставки слишком низкие, инфляция значительно превышает 20% и будет еще более ускоряться в ближайшие месяцы», - отметил он.

«Правительство Турции явно намерено придерживаться курса, заданного президентом Эрдоганом, который настаивает на том, что Турция должна изменить свою экономическую модель, значительно снизив процентные ставки, чтобы уменьшить свою зависимость от иностранного капитала», - сказал Матис. Он добавил, что ключевой вопрос заключается в том, достаточно ли турецкие семьи доверяют администрации, чтобы переводить свои сбережения из долларов в лиры”.

Более того, финансовая компенсация потенциальных потерь со стороны турецкого Минфина или центрального банка, скорее всего, будет очень дорогостоящей.

«Это негативное кредитное развитие, поскольку оно создает дополнительный валютный риск для баланса государственного сектора», - пишут аналитики Goldman Sachs.